央行行長周小川日前表示，央行首先注重通貨膨脹的防治和人民幣幣值穩(wěn)定。結(jié)合目前人民幣升值的態(tài)勢、通貨膨脹的壓力等因素，物價(jià)全面上漲依然是最重要的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，周小川此番講話無疑加重了市場對近期央行加息的預(yù)期。 
從貨幣市場上看，1年期央行票據(jù)的中標(biāo)利率已持續(xù)兩周上升，累計(jì)漲幅超過30個(gè)基點(diǎn)。貨幣市場中標(biāo)利率中樞上移被認(rèn)為是央行加息的信號。 
從短期來看，本月1號發(fā)改委提高成品油基準(zhǔn)價(jià)每噸500元，對居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的直接影響為0.05％，但其帶來的連鎖反應(yīng)不容樂觀，對物價(jià)的沖擊非常大。 
發(fā)改委三季度生產(chǎn)資料價(jià)格的運(yùn)行報(bào)告顯示，四季度生產(chǎn)資料價(jià)格將高位運(yùn)行。我們的判斷是，生產(chǎn)資料價(jià)格很可能進(jìn)入震蕩上行的通道。加上食品價(jià)格短期高位運(yùn)行；圣誕節(jié)和春節(jié)的需求效應(yīng)，物價(jià)全面上漲的風(fēng)險(xiǎn)加大。 
盡管美國降息加大了人民幣升值和國內(nèi)加息的壓力，但是貨幣政策的首要目標(biāo)仍然是通貨膨脹的防治，周小川的講話更加堅(jiān)定了這一點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)局將于周二公布10月份CPI數(shù)據(jù)，預(yù)期央行可能會選擇在周末加息，幅度可能是27個(gè)基點(diǎn)。