中國銀行全球金融市場部昨日發(fā)布最新一期研究報告指出，隨著不斷深入的資源價格改革和調整，通貨膨脹正在由食品向非食品價格領域蔓延，PPI有追趕CPI的趨勢。限制農(nóng)產(chǎn)品、能源及原材料的出口或許可對物價上升略有緩解，但人民幣不宜在短時間內(nèi)大幅升值。逐步小幅加息，并收緊國內(nèi)流動性仍然是貨幣政策的最佳選擇。
    報告指出，盡管10月份非食品類CPI同比增幅與9月相同為1.1%，但是環(huán)比增幅已由9月的0.25%上升至10月的0.35%，非食品價格增長的壓力正在積聚，通貨膨脹向非食品領域傳導已經(jīng)拉開序幕。由于發(fā)改委已經(jīng)調整汽油和柴油價格，預計11-12月交通費用將明顯上升，將帶動非食品價格環(huán)比增幅繼續(xù)提高。 
    報告認為，鑒于目前我國國內(nèi)物價與國際物價水平存在較大差距，如果采取人民幣大幅升值的策略在短時間內(nèi)拉低進口價格從而帶動國內(nèi)物價走低是不現(xiàn)實的。而限制農(nóng)產(chǎn)品、能源及原材料的出口或許可以對物價上升略有緩解。
    上述報告還強調，10月貨幣供應量繼續(xù)快速增長意味著總需求很難快速下降，小幅調高利率對于總需求的影響目前為止還不明顯，但是預計利率上行的累加效果將在明年的企業(yè)財務報表和房價上顯現(xiàn)。總體上講，目前國內(nèi)企業(yè)利潤率仍保持在高位，驅動固定資產(chǎn)投資增加較快。
    報告指出，逐步小幅加息，并收緊國內(nèi)流動性仍然是貨幣政策的最佳選擇，不到萬不得已人民幣匯率不應該大幅調整，而小幅提高人民幣升值速度并繼續(xù)大力提高勞動力收入水平，提高內(nèi)需，對于目前我國的宏觀經(jīng)濟情況應該是恰當?shù)摹?/div>