圖：內地航運企業通過融資，積極造船和組建網絡服務，獲得生機 

　　中外運集團董事張建衛日前在天津一個公開場合上談航運企業與資本市場關系時指出，中國航運企業借助資本市場加快發展，已取得了可喜的進展，包括中遠、中海和中外運等內地五家主要航運企業到今年十月底為止，已擁有境內外上市公司共17家，通過境內外資本市場融資了數百億元人民幣，有效緩解了企業資金瓶頸。 

　　據了解，通過發揮資本市場的作用和自身的努力，5家企業的資產負債率到2006年底平均為50%左右，比2003年平均降低了超過10個百分點，不同程度地改善了各家的資產結構。 

　　有六點積極促進作用 

　　張建衛是在日前剛結束的中國海運（中國）年會上，發表他對該問題的見解。他認為這種航運與資本互動至少有六點積極的促進作用。

　　（一）是促進了航運企業資金來源的多元化。過去中國航運企業不論買船還是上基建項目只能靠銀行貸款，由于航運業投資大、風險高、折舊周期長，占壓銀行資金多，資本利少，銀行貸款缺少積極性。資金來源的單一性，制約了企業發展�，F在通過資本市場買賣企業股票、發行企業債券等多種融資手段，可以在短期內募集大量的發展資金。例如，中外運近年來在境內外的兩次上市就募集了近百億元的人民幣。 

　�。ǘ�）促進了航運企業優化資本結構、降低了負債率。例如，今年6月底，中國遠洋回歸A股后不久就啟動了定向增發，通過置入原值160多億元的中遠散貨等板塊的股權，最后交易對價300多億元，使中遠集團獲得了近200億元的溢價收益，有效降低了負債率。 

　　（三）促進了航運主業和企業的發展。中外運到2006年底，外運股份的營業收入達到322億元，比2003年初成立時增加了1.37倍；到今年6月底，外運股份的資產規模由上市前的74億元增長到近200億元，增加了1.39倍。 

　�。ㄋ模┐龠M了航運企業上市方式的轉變。為了發揮資本市場的長期效應，這些企業已由過去只將部分優質資產上市轉變為積極整合資源，實行分步整體上市的方式，有利于企業的持續發展。 

　　促進企業規范改制 

　�。ㄎ澹┐龠M了航運企業規范改制。加快現代企業制度建度，完善公司治理結構，提高綜合能力，向國際化企業管理水平靠攏。 

　�。�六）促進了航運企業社會責任感的增強。誠實守信、節能環保、做強做大、回報股東、關愛社會，正日益成為了這些上市公司的新規范。 

　　張建衛還稱，從以上分析說明，資本市場正在成為推動中國航運與物流業可持續發展的一個重要平臺；與此同時，航運與物流業的上市企業也為境內外的資本市場增添了活力，成為推動資本市場發展的重要力量。主要表現在：一方面優質的航運與物流業的上市企業有利于改善資本市場質量，吸引國內外投資者入場，擴大資本市場規模，有利于發揮其加快資源配置速度、降低資源配置成本、提高配置效率的作用。另一方面，航運與物流業上市企業通過出讓股權，得到了發展資金，在促進企業健康發展的同時，能夠不斷培育出更多的優質資產并將它們不斷注入股市，吸引更多的投資，將推動資本市場的持續發展，形成了互動共贏的局面。