中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川12月11日表示，中國(guó)將主要依靠擴(kuò)大內(nèi)需和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整來實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡，同時(shí)也需要其他政策的配合，包括貨幣政策在內(nèi)。此外，央行還將深入研究在政府換屆選舉等特殊時(shí)期貸款可能快速增長(zhǎng)的對(duì)策。
    周小川是在《財(cái)經(jīng)》年會(huì)“2008：預(yù)測(cè)與戰(zhàn)略”上作出上述表示的。在會(huì)上，他還指出，從穩(wěn)健的貨幣政策到穩(wěn)中適度從緊的貨幣政策，再到明年實(shí)施從緊的貨幣政策，在操作上是漸進(jìn)的，貨幣政策很難有轉(zhuǎn)折性的操作。
    雙順差超預(yù)期要靠結(jié)構(gòu)性調(diào)整
    中國(guó)海關(guān)昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)11月貿(mào)易盈余為262.8億美元，較10月創(chuàng)下的記錄新高270.5億美元有所回落。
    對(duì)此，周小川表示：“國(guó)際收支雙順差超過了我們的預(yù)期，今年的對(duì)沖措施主要是針對(duì)雙順差的嚴(yán)重挑戰(zhàn)，政府采取了一系列措施，但順差依然是節(jié)節(jié)上升。這其中一個(gè)主要的原因是，中國(guó)已經(jīng)是一個(gè)很開放的經(jīng)濟(jì)體。在一定程度上，我們的貨幣政策是在和全球化發(fā)展的速度賽跑。”
    他認(rèn)為，中國(guó)應(yīng)充分注意經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展速度，要深刻認(rèn)識(shí)到中國(guó)的國(guó)情，因?yàn)檫@些因素將影響目前所實(shí)行的政策框架和理論基礎(chǔ)，中國(guó)需要根據(jù)實(shí)際情況不斷進(jìn)行相應(yīng)的政策調(diào)整。“中國(guó)這些年，進(jìn)出口與GDP比達(dá)到了80%，中等國(guó)家達(dá)到這個(gè)比例的都不多，像中國(guó)這樣的大國(guó)是很少見的，因此過去設(shè)想的有效的管理措施不一定能操作，現(xiàn)在的措施要適應(yīng)現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。”
    周小川指出，雙順差主要依靠結(jié)構(gòu)性調(diào)整，特別是擴(kuò)大內(nèi)需，降低儲(chǔ)蓄率。通過社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)，提高農(nóng)村購(gòu)買力。與此同時(shí)，還要大力發(fā)展服務(wù)業(yè)。此外，財(cái)政政策應(yīng)更傾向于公共支出和創(chuàng)造好的內(nèi)需環(huán)境，以及加快社會(huì)保障制度以及醫(yī)療體制改革等。“而現(xiàn)在我們需要討論的是，要在多大程度上依靠結(jié)構(gòu)性政策，多大程度上依靠其他政策，如貨幣政策等。”
    貨幣政策調(diào)整是漸進(jìn)的過程
    對(duì)于中國(guó)的貨幣政策操作，周小川表示，貨幣政策應(yīng)配合經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，需要注意有哪些有利于實(shí)行從緊貨幣政策的條件，同時(shí)也需要深入研究特殊時(shí)期貸款增長(zhǎng)出現(xiàn)潮涌的原因，以便更好地預(yù)防和制訂對(duì)策。
    自1997年亞洲金融危機(jī)以來，我國(guó)便實(shí)施了穩(wěn)健的貨幣政策，針對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，這些年來，貨幣政策取向也在不斷調(diào)整。今年6月份，按照國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署，貨幣政策要穩(wěn)中適度從緊。日前閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議決定明年實(shí)施從緊的貨幣政策。
    在被問及貨幣政策調(diào)整，如提高利率或存款準(zhǔn)備金率等對(duì)中國(guó)樓市及股市的影響時(shí)，周小川指出，不能簡(jiǎn)單地期望貨幣政策調(diào)整就得到資產(chǎn)價(jià)格一目了然的變化，因?yàn)檫�存在更多的復(fù)雜因素以及政策的時(shí)滯等。
    警惕政府換屆對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響
    在會(huì)上，周小川對(duì)2007年的貨幣運(yùn)行政策進(jìn)行了回顧，并特別談到2003年上屆政府換屆時(shí)的調(diào)控情形。目前又值政府換屆時(shí)期，盡管尚未有“換屆”理論，但當(dāng)前的調(diào)控要考慮換屆因素。
    而銀監(jiān)會(huì)主席劉明康在12月10日的主旨發(fā)言中也同樣警示，政府換屆時(shí)，要特別警惕固定資產(chǎn)投資的反彈。
    周小川指出，應(yīng)當(dāng)關(guān)注貸款大幅增長(zhǎng)現(xiàn)象，更好地做好預(yù)防，形成對(duì)策。“這一現(xiàn)象是自2003年政府換屆時(shí)表現(xiàn)出來的，所以今年末明年初要特別小心這一情況。”
    據(jù)悉，2003年一季度貸款從2002年一季度的4000億增長(zhǎng)到8000億元，二季度又從上一年的3000億增長(zhǎng)到8000多億元。
    “當(dāng)時(shí)出現(xiàn)了這種我們不太了解的情況，按理說應(yīng)該收緊貨幣政策。但2003年3月份發(fā)生了伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)，4月份爆發(fā)的非典很快又到了大家都不能出門的程度。由于不確定性太多，收緊貨幣供應(yīng)的話，在當(dāng)時(shí)輿論上不易被接受，政策上不易形成共識(shí)。而同年夏天，央行出臺(tái)121號(hào)文件，收緊了房貸政策，秋季把存款準(zhǔn)備金率提高了一個(gè)百分點(diǎn)，也受到了大量批評(píng)。”
    對(duì)此，周小川總結(jié)道，以往在封閉型經(jīng)濟(jì)環(huán)境中形成的經(jīng)驗(yàn)和理論，不能直接應(yīng)用到這種新情況上。“到底政府換屆是種什么原理(造成貸款大幅增長(zhǎng))，我們能否更好地預(yù)防，形成對(duì)策？這需要更深入地研究。”