面對美國次貸危機爆發(fā)之后全球信貸市場的緊張局面，原來基本上單打獨斗的美歐央行12月12日罕見地采取了統(tǒng)一行動：美聯(lián)儲與歐洲央行、英國央行、加拿大央行、瑞士央行宣布采用定期資金招標(biāo)工具向金融市場注資。 
 
分析家認(rèn)為，幾大央行聯(lián)手是為了打破貨幣市場的僵局，避免全球借貸成本的上升，緩解金融市場緊張的意圖多于防止經(jīng)濟陷入低迷。
　　根據(jù)美聯(lián)儲發(fā)表的聲明，美聯(lián)儲決定將建立一個新的定期資金招標(biāo)工具，向市場提供至少400億美元的資金。注資將于本周開始，以招標(biāo)的形式分4次進行，資金利率將遠遠低于貼現(xiàn)窗口利率，貼現(xiàn)所接受的各種抵押品都可用來為新型貸款提供擔(dān)保。定期資金招標(biāo)工具第一期200億美元的拍賣將于12月17日進行，后3次拍賣將分別于12月20日、明年1月14日和1月28日進行。此后，美聯(lián)儲將決定是否需要將該計劃持久化。根據(jù)美聯(lián)儲當(dāng)天發(fā)表的聲明，這個新的工具很有可能會成為其貨幣政策工具中一個永久性的部分。歐洲央行、英國央行、加拿大央行和瑞士央行也宣布采取類似措施。上述五大央行承諾將向金融機構(gòu)提供640億美元的流動性。
　　美聯(lián)儲還表示，已經(jīng)分別與歐洲央行和瑞士央行建立了200億美元、40億美元的互惠貨幣掉期機制，使這兩家央行可以擁有向區(qū)內(nèi)銀行提供美元貸款的能力，以便壓低離岸市場上的美元拆借利率，尤其是倫敦銀行同業(yè)拆借利率(Libor)。外國央行向市場注入資金時只能使用本國貨幣，而不能使用外幣，這在某種程度上造成了市場上的信貸緊縮。
　　歐本海默基金公司固定收益部門主管杰里?韋伯曼認(rèn)為，這是非常正確的決定，不過，他不知道其規(guī)模是否足夠或能夠完全產(chǎn)生影響。上周，3個月期的美元Libor最高上升至5.15%，而1個月只有4.87%。12日，該利率下降至5.06%。
　　美聯(lián)儲官員告訴記者，他們認(rèn)為本次干預(yù)行動完全不同于降息。有分析人士表示，降息的目的是為了刺激經(jīng)濟增長，而此次行動的目的更多地還在于穩(wěn)定動蕩的信用市場。其實，此前美聯(lián)儲一直在使用公開市場操作和貼現(xiàn)窗口利率向市場注入流動性，但這兩種工具在實際運用中都存在著一些不足：通過公開市場操作注資時，回購協(xié)議利率與聯(lián)邦基金利率一致，但抵押品種類有限；而貼現(xiàn)窗口利率則比聯(lián)邦基金利率高出0.5個百分點。而新的定期資金招標(biāo)工具的最低招標(biāo)利率將與貸款期限內(nèi)的預(yù)期實際聯(lián)邦基金利率掛鉤，因預(yù)計未來兩個月聯(lián)邦基金利率將呈現(xiàn)下行走勢，貸款利率最后可能會接近甚至低于當(dāng)前聯(lián)邦基金利率。芝加哥商品交易所的利率期貨交易結(jié)果顯示，美聯(lián)儲在明年1月29日至30日舉行的例會上將聯(lián)邦基金利率降低25個基點的幾率高達98%。不僅如此，上述新工具抵押品的范圍也比公開市場操作中的更大。
　　實際上，美聯(lián)儲討論早在今年9月份信用市場惡化時就研究建立定期資金招標(biāo)工具的計劃。在9月18日美聯(lián)儲宣布降息50個基點之后，銀行融資成本有所下降，決策者就將該計劃束之高閣。不過，11月份信用市場的緊張局面再次出現(xiàn)，迫使美聯(lián)儲回過頭來重新審視實施該計劃的可能性。美聯(lián)儲副主席唐納德?科恩和其他官員上個月表示，他們對美聯(lián)儲3次下調(diào)貼現(xiàn)率并未起到鼓勵銀行更多地運用直接貸款的作用極為沮喪�？贫髡f，美聯(lián)儲有必要對如何提供流動性有一些新的思路。11月17日-18日，美國和歐洲官員曾在20國集團會議上討論了降低銀行融資成本的措施。
　　與前一天因美聯(lián)儲降息幅度小于預(yù)期而大跌的情況相反，受央行集體注資消息的刺激，當(dāng)天美國股市早盤在金融股的帶動下強力反彈。不過，因注資計劃無法消除投資者對放貸機構(gòu)信貸損失將進一步增加的擔(dān)心，尾盤時大部分漲幅都被抹去。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收于1486.59點，漲幅僅為0.6%，盤中漲幅最高曾達到2.3%。在歐洲市場交易中，因市場懷疑央行的集體行動仍不能恢復(fù)信用市場的穩(wěn)定，國債價格出現(xiàn)上漲。根據(jù)債權(quán)經(jīng)紀(jì)商Cantor Fitzgerald提供的數(shù)據(jù)，倫敦時間13日上午6時23分，10年期國債收益率下跌了1個基點至4.07%。亞洲股市也出現(xiàn)下跌。當(dāng)天下午東京時間14時45分，MSCI亞太指數(shù)下跌了1.5%至160.69。