6.9％，11年新高。今年CPI（消費者價格指數(shù)）增速已見頂?shù)恼f法，隨著昨天國家統(tǒng)計局公布的11月數(shù)據(jù)不攻自破。 
“非貿(mào)易產(chǎn)品價格的抬頭，顯示本輪通脹已不單單是食品漲價主導可以解釋的了。”花旗大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家黃益平昨天向早報記者表示，“6.9%”確認了中央經(jīng)濟工作將防明顯通貨膨脹作為明年調(diào)控首要任務(wù)的“必要性”。 
食品價格繼續(xù)領(lǐng)漲 
今年８月和１０月ＣＰＩ漲幅曾經(jīng)兩度達到６．５％。一些經(jīng)濟學家樂觀地認為，６．５％應(yīng)該是今年月度ＣＰＩ漲幅的最高點。但事與愿違，11月CPI增速卻上升至6.9%，在食品價格仍然居于高位的同時，水電燃料從斜刺里殺出，成為了拉動CPI的另一主力軍，非食品CPI的增幅從10月份的1.1%顯著上升至1.4%。 
11月當月，食品類價格同比上漲18.2%，其中糧食價格上漲6.6%，豬肉上漲56.0%。國家統(tǒng)計局總經(jīng)濟師姚景源認為，豬肉價格明顯反彈的主要原因是隨著天氣轉(zhuǎn)涼，需求量增大，而養(yǎng)豬戶補欄的情況并不理想。另一方面，作為豬肉替代品的牛、羊肉價格近期也在陸續(xù)上漲。 
從某種程度而言，食品價格高漲盡管并未出現(xiàn)下行跡象，但基本上穩(wěn)定于這一高位，并沒有給市場提供“更高”的預期。 
但與此同時，水電燃料卻成為通脹的“新發(fā)源地”。根據(jù)統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，11月份水、電及燃料價格同比上漲5.6%，車用燃料及零配件價格上漲5.5%，在一堆不溫不火的數(shù)據(jù)中顯得格外顯眼。 
“水、電及燃料價格上漲很明顯，表明上調(diào)公用事業(yè)價格傳導得非常快。”民族證券策略分析師陳偉認為。 
事實上，資源價格的“異軍突起”早在10日公布的PPI中已見端倪。作為CPI的先行指數(shù)，11月PPI增速以4.6%創(chuàng)下了自2005年8月以來的新高。除食品大漲外，原材料、燃料、動力購進價格的上漲6.3%大大出乎了市場的預期。 

資源價格或成新主角 
“明年資源價格可能對CPI上漲構(gòu)成更大的推力。”國家信息中心首席經(jīng)濟學家祝寶良昨天向早報記者表示。他認為，基于資源價格更強烈的“上游性質(zhì)”，一旦價格大幅上漲，將比食品造成更廣泛的連鎖效應(yīng)，可能對明年的通脹擴散造成一定的壓力。但祝寶良強調(diào)，目前仍然是“結(jié)構(gòu)性通脹”。值得注意的是，明年資源價格改革有大動作幾無懸念。國家發(fā)改委有關(guān)負責人近日坦言，“我國資源性產(chǎn)品價格和環(huán)保收費標準偏低，但推進資源性產(chǎn)品價格和環(huán)保收費改革也會一定程度推動價格總水平上升”。 
中國銀監(jiān)會主席劉明康認為，目前中國的通脹是結(jié)構(gòu)性和階段性的上漲，主要是食品和石油價格拉動。如果扣除食品、石油價格上漲因素，我國通脹水平只有１％，而且大多數(shù)工業(yè)品價格還是下降的，國內(nèi)市場供需結(jié)構(gòu)是平衡的。 
國家發(fā)改委副主任畢井泉認為，明年價格總水平上漲的壓力仍然較大，完成防止價格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹的任務(wù)相當艱巨。 
國家統(tǒng)計局總經(jīng)濟師姚景源昨天預計，今年全年我國ＣＰＩ漲幅大約在４．７％。這一漲幅將是自１９９６年以來的最高點。祝寶良則向早報記者表示，盡管挑戰(zhàn)甚多，但明年的ＣＰＩ漲幅不會失去控制，“控制在5%之內(nèi)問題不大”。 

“快升值”降通脹 
“CPI增幅在未來幾個月里仍將保持高位，但12月份的同比增幅會因基數(shù)效應(yīng)而略有下降。”高盛昨天發(fā)布研究報告指出。高盛預測，央行將采取進一步的調(diào)控措施抑制通脹壓力，包括嚴格控制銀行放貸、進一步收縮流動性，在年內(nèi)再次加息27個基點并允許人民幣匯率在2008年加速升值。 
黃益平則向早報記者指出，受中美利差的影響，相比加息而言，上調(diào)存款準備金率等收緊信貸的措施將成為明年的優(yōu)先政策選擇。盡管上周央行剛剛執(zhí)行了今年的第10次上調(diào)準備金，但有觀點認為，央行最多還有10次左右的上調(diào)空間，明年仍是調(diào)控常態(tài)工具。 
市場預測，人民幣明年需要加快升值，依靠堅挺的人民幣降低進口商品如原材料的成本，從而有助降低名義價格水平。 
中國國際金融公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘認為，升值恰恰是解決這一通脹源頭的最有效手段，與其“慢升值高通脹”，還不如加快升值步伐，選擇“快升值低通脹”。