上周五，央行宣布對金融機構(gòu)存貸款基準利率做出調(diào)整。其中，一年期貸款基準利率由現(xiàn)行的7.29%提高到7.47%，上調(diào)0.18個百分點。央行表示，此次調(diào)整有利于防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱，防止物價由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@的通貨膨脹。 
 
    分析人士認為，此次再度加息，主要是為固定資產(chǎn)投資降溫，為實現(xiàn)中央經(jīng)濟工作會議確定的上述“兩防”目標做鋪墊。
　　最近，固定資產(chǎn)投資增長率一直居高不下。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，1-11月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資100605億元，同比增長26.8%。這比1-10月份的88953億元多增加1萬多億元。在增長率方面，與1-10月份同比增長26.9%的增長率相比，也無明顯回落跡象。
　　把時間向前推進幾個月，固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)反彈的跡象就更加明顯。前三季度，固定資產(chǎn)投資曾出現(xiàn)小幅回落，同比增長率均保持在23%左右。不過，這種勢頭并沒有維持太長時間。從4月份開始，重又持續(xù)走高。并且自下半年以來，除了1-9月份又有所回落外，其余都保持在26%以上的高增長速度。
　　同時，根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，11月份工業(yè)品出廠價格（PPI）同比上漲4.6%，漲幅比上月提高1.4個百分點，創(chuàng)下自2005年9月以來27個月新高。原材料、燃料、動力購進價格上漲6.3%。如果固定資產(chǎn)投資仍舊處于目前的高位，就有可能會推動PPI進一步走高。勢必會加大出現(xiàn)全面性通漲以及經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)為過熱的風險。
　　基于此，近一段時間以來，對固定資產(chǎn)投資調(diào)控力度明顯在加大，相關(guān)措施頻頻出臺。11月份，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于加強和規(guī)范新開工項目管理的通知》，要求各類投資項目開工建設(shè)必須符合已經(jīng)完成審批、核準或備案手續(xù)；符合國家產(chǎn)業(yè)政策、發(fā)展建設(shè)規(guī)劃、土地供應(yīng)政策和市場準入標準等8個條件。
　　分析人士表示，如果遵循慣例，在上述通知下發(fā)后，應(yīng)該還會由相關(guān)部門出臺具體的配套措施，以便于落實。據(jù)他分析，后續(xù)措施可能會在行業(yè)、項目投資額度以及資金來源等方面做出更詳細的規(guī)定。
　　在日前召開的全國發(fā)展改革工作會議上，國家發(fā)改委主任馬凱表示，明年將繼續(xù)控制固定資產(chǎn)投資過快增長，嚴格控制新開工項目，特別是要從嚴限制高耗能、高排放行業(yè)新上擴能項目，并要有針對性地提高投資項目資本金比例。
　　除了嚴控新開工項目之外，發(fā)改委近日就新修訂的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄(2007年本)》開始公開征求意見。發(fā)改委表示，對目錄進行修訂，是為適應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和宏觀調(diào)控的新要求。同現(xiàn)行的2005年指導(dǎo)目錄相比，對銅冶煉、氧化鋁等行業(yè)新增了能耗和資源利用水平等標準。同時還提高了對煤炭、鋼鐵等行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的門檻。
　　此外，對相關(guān)行業(yè)影響最大的出口退稅這一政策明年將繼續(xù)實施。財政部12月21日發(fā)布的信息稱，明年，為進一步限制高能耗、高污染產(chǎn)品出口，繼續(xù)以暫定稅率的方式對煤炭、原油、金屬礦砂等產(chǎn)品征收出口關(guān)稅，并將對焦炭、鐵合金、鋼坯、部分鋼材等生產(chǎn)能耗高、對環(huán)境影響大的產(chǎn)品開征或提高出口關(guān)稅。
　　上述政策無疑將壓縮相關(guān)行業(yè)利潤空間，控制投資反彈。