作者：中遠（香港）航運有限公司市場分析員/ 謝小南 　　貿易格局變化也出現在鐵礦石出口方面。近年來印度作為離主要進口國──中、日、韓最近的出口國家，其出口量增幅最小，巴西是離主要進口國最遠的出口國，其出口量增幅最大，這對運力需求的刺激是不言而喻的，預期這一趨勢將會長期持續下去，因為從長遠來看，印度鐵礦石出口量將逐漸萎縮。 
　　印度鐵礦由出口變進口 
　　印度目前仍是一個重要的鐵礦石出口國，但是這個國家其實不是一個鐵礦石蘊藏豐富的國家，人均鐵礦石儲量甚至低于中國。近年該國經濟高速發展，帶動鋼鐵產量也出現快速增長，但總量仍小，對鐵礦石需求有限，加上國際鐵礦石價格持續大幅上升，出口利潤頗大，導致目前鐵礦石產業仍以出口為主。 
　　但是隨著鋼鐵業繼續快速發展，鐵礦石自用比例將逐漸增長，并最終轉為進口，這將是一個不可避免的現實，正如目前中國從煤炭出口大國現已轉為進口大國一樣。 
　　屆時中國及日本、韓國將不得不從澳洲、巴西以及非洲一些運距較遠的出口國增加進口。目前，印度已通過稅收等手段控制鐵礦石出口。我們預計，醞釀已久的韓國浦項及米塔爾─阿賽洛在印度建設產能各達千萬噸以上的鋼鐵企業計劃不久將得到印度政府批準興建。今后幾年，印度鐵礦石出口增長將有可能停滯不前，2010年以后將開始減少。 
　　預期2010年及以后，重要鐵礦石出口地將遠較目前為多。例如，澳洲鐵礦石生產商Admiralty Resources將于明年起從智利Santa Barbara向中國出口鐵礦石。2010年時，每年出口量可達400至500萬噸。再如，南非薩爾達尼亞已成為中國鐵礦石來源的熱點地區之一。力拓礦業和必和必拓都已宣稱，他們將在非洲大規模開采鐵礦石，雖然近一兩年在礦山建設完工前不會產生運力需求，但是在礦山完工后，也即是2010年及以后，從非洲出運的貨量將明顯增加。印度減少的鐵礦石出口有可能被非洲出口所抵銷，貨量或許變化不大，但運距大幅增長則是確切無疑的。 
　　運距變長空載時間大增 
　　此外，運距變長，還會導致回程空載時間大大增加。按克拉克森測算，以一艘標準好望角型船從中國駛出，去巴西或澳洲裝載鐵礦石再返回中國作比較：中／澳航線每年可完成11載貨，31%時間為空載時間；中／巴航線每年可完成近5載貨，47%時間為空載時間。據測算，理論上船舶使用率差距可達38.5%。雖然船公司可通過精心部署船舶，選擇運貨去歐洲，然后空放巴西來減少空載，但實際操作不易。這一情況造成巨大運力空耗，且往往被業內人士忽視。 
　�。�3）在運力需求增長方面，還有1至2個「中國」正在浮現。首先是印度。據有關統計及預測，去年GDP增幅達9.6%，今后相當長一段時間內可保持兩位數增長，其經濟增幅逐漸與中國接近。按印度政府規劃，在2012年前，將投資4800億美元于公路、鐵路等基礎設施，將帶來巨額能源及原材料需求。僅就煤炭需求而言，據政府估計2011至12年印度煤炭生產落后于需求大約1億噸左右，至2019至20年落后2.5億噸，而中國煤炭進出口量今年約為1億噸，因此在煤炭貿易量方面，至2011年一個新的「中國」已經誕生，況且政府估計往往偏于保守。我們估計，從印度經濟增長逐漸加快以及過去五年進口增幅的趨勢來看，至2011年應該有1.2億噸左右進口量。 
　　越南原材料進口大增 
　　（4）在印度后面，還有越南。越南經濟增長率近年達8至9%，人口8300多萬，與日本相仿，經濟發展水平相當于日本上個世紀50年代初期水平。越南已仿效中國走上經濟改革之路，近年來對外開放力度越來越大，經濟活力增強，電力、水泥、鋼鐵行業發展速度很快。據報道，越南今年鋼鐵產量僅400萬噸左右，但目前在建項目已達500萬噸以上。隨著經濟起飛，大量外資，如印度和韓國資本，已涌入越南進行鋼廠建設。 
　　據有關權威經濟機構預測，今后十年內，越南鋼鐵產量達到日本上個世紀60年代中期水平，即3500至4000萬噸是非�？赡艿�，這將涉及大規模的鐵礦石和煤炭需求。但是越南鐵礦石儲量和產量較少，從國外進口是唯一出路。煤炭儲量雖然較多，但資源人均水平并不高。目前雖然向中國兩廣地區出口煤炭，但在內需增長及政府控制的形勢下，出口勢將下降，進口出現增長，如同中國目前情形一樣。 
　　目前，越南政府計劃在其南部投資興建多座大型燃煤發電廠，預測2011至2012年起，越南南部將不得不每年進口電煤2000至3000萬噸。近期越南國營電力公司代表已兩次到澳洲洽談煤炭進口事宜。我們預期這個國家干散貨需求強勁上升將出現在2010年及以后。（之四）