從產(chǎn)品冠軍走向產(chǎn)業(yè)冠軍公司是全球集裝箱行業(yè)的龍頭企業(yè)，從單一產(chǎn)品干貨箱成為世界第一開始，公司不斷完集裝箱產(chǎn)業(yè)鏈，擁有全系列的集裝箱生產(chǎn)能力，并延伸至服務與維修。在集裝箱基礎上，公司進一步延伸至登機橋、專用車輛、鐵路運輸車輛和罐式設備，從產(chǎn)品冠軍逐步成長為世界物流裝備制造業(yè)的冠軍。
　　外延式發(fā)展模式保持企業(yè)持續(xù)增長中國制造業(yè)正在快速發(fā)展，但在市場快速增長的同時，也形成了行業(yè)的高度競爭，中集集團通過收購兼并不僅迅速壯大自己，同時也改變的世界集裝箱行業(yè)的競爭局面；公司在進入空港設備和專用車輛時基本上采用外延式的發(fā)展模式獲得快速進入新的產(chǎn)品領域的機會。不僅節(jié)省了產(chǎn)品初期的研制成本，而且直接獲得成熟的人力資本和新的產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡。公司已經(jīng)積累了行業(yè)整合和集團化管理的經(jīng)驗，所有收購企業(yè)都得到了較好的發(fā)展，我們認為公司這種模式還將繼續(xù)演繹，并且因此在制造領域持續(xù)增長。
　　專用車輛高速增長五年再造一個中集中集集團2000年銷售收入89億元，2001年67億元，2001年當年開始研究并于次年進入專用車輛領域，我們預計2006年公司車輛銷售將近80億元，相當于公司發(fā)展20年的平臺。一般來說，機械產(chǎn)品從研究試制到量產(chǎn)就需要三年以上的時間。而中集僅用三年時間就成為了國內專用車輛的龍頭。公司從研究到輛量產(chǎn)僅僅用了6年的時間再造了一個2001年中集。
　　即將迎來中國物流轉型升級的良好機遇世界制造基地的轉移和中國經(jīng)濟發(fā)展，將導致工業(yè)企業(yè)和商業(yè)企業(yè)大量的物流，而從效率來看，中國傳統(tǒng)的物流方式將受到來自世界物流企業(yè)的挑戰(zhàn)，于2006年對外開放的物流市場將隨著競爭和企業(yè)追求效率發(fā)生深刻的變化，物流裝備也將迎來全面升級的良好機遇，門到門的多式聯(lián)運方式將成為物流發(fā)展的主要方向，中集集團在這一轉型過程中將成為最受益的企業(yè)。
　　建議以公司發(fā)展能力評估中集價值裝備制造業(yè)的振興僅僅靠政府給予優(yōu)惠政策只是一個階段性減輕國際競爭壓力和培育競爭水平的措施，行業(yè)內主要企業(yè)獲得的機遇基本上沒有太多的區(qū)別，而且某種程度上還會激發(fā)投資熱情和產(chǎn)能過剩。我們認為投資壟斷性領域看資源，投資競爭性領域看企業(yè)能力。應該給予公司管理溢價。建議"買入"。