5月份住宅價(jià)格出現(xiàn)了一次全國性的急漲。瑞信首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬認(rèn)為，新一輪房價(jià)上漲周期已在中國形成。持續(xù)兩年的A股牛市，至少創(chuàng)造出8萬億元新財(cái)富，其中一部分正明顯地轉(zhuǎn)向樓市。在通貨膨脹升溫、銀行利率卻上調(diào)不足的時(shí)代里，銀行儲(chǔ)蓄出走是大趨勢(shì)。而且一旦開始，政府的行政手段很難將其制止。負(fù)利率環(huán)境下，銀行儲(chǔ)蓄移向其他資產(chǎn)，是看好樓市的第一個(gè)原因。股市是與樓市爭奪儲(chǔ)蓄資金的競爭對(duì)手，而且前一段時(shí)間的確吸引到大部分出走的儲(chǔ)蓄。但是5月底、6月初的跌市，改變了人們對(duì)股市風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，更多的目光開始投向樓市。
  目前中國A股正處在溫和調(diào)整期。股市上賺錢不再易如反掌，財(cái)富又沒有在急跌中被摧毀。市場對(duì)股價(jià)走勢(shì)的預(yù)期，催生了這一輪樓市的行情。第二個(gè)原因，是供應(yīng)不足。房地產(chǎn)新政、國土整頓、反腐運(yùn)動(dòng)，使土地供應(yīng)出現(xiàn)了戲劇性的減少。如果計(jì)入政府收回的未開發(fā)土地，2006年新土地供應(yīng)為負(fù)值，這就加深了開發(fā)商的惜售心理，也為今后幾年房價(jià)大漲埋下伏筆。宏觀調(diào)控下，受政策、信貸、規(guī)劃等方面的限制，建筑速度放緩的現(xiàn)象比比可見。今年1－4月，全國住宅竣工面積增長9.9%，增幅低于去年同期的46.3%和一季度的11.5%。這必然帶來可售面積的增速下降，造成房源的緊張。開發(fā)商的現(xiàn)金流已得到明顯改善，它們已經(jīng)有了捂盤不賣的本錢。這是相信樓價(jià)會(huì)升的第三個(gè)原因。