有消息稱，國家將于近日出臺(tái)紡織品服裝出口退稅調(diào)整方案，將紡織品出口退稅率由11%降到9%，服裝由13%降到9%，化纖長絲類產(chǎn)品由9%降到5%。據(jù)了解，由于該方案降幅和涉及面過大，有關(guān)部門的意見仍未統(tǒng)一。如發(fā)改委建議紡織品出口退稅率不變，服裝出口退稅率由13%降至11%。

    國泰君安：

    政策出臺(tái)關(guān)鍵要看4月份數(shù)據(jù)，由于貿(mào)易順差帶來的流動(dòng)性過剩乃至人民幣升值壓力，國家已將抑制貿(mào)易順差的過快增長作為當(dāng)前重點(diǎn)工作。紡織行業(yè)出口一直是我國貿(mào)易順差的主要?jiǎng)?chuàng)造者，2006年紡織行業(yè)貿(mào)易順差1292億美元，占全國順差1774億美元的71%。我們在年初預(yù)測，為抑制貿(mào)易順差的增長，國家將繼續(xù)降低紡織品服裝出口退稅率。3月份紡織品服裝出口79.7億美元，同比下降24.3%。這種月度出口額大幅下降現(xiàn)象是多年來罕見的(春節(jié)因素除外)，我們認(rèn)為這是國家嚴(yán)查紡織品出口價(jià)格虛增的結(jié)果。紡織出口的下降拖累了3月份全國貿(mào)易順差大幅跌至68.7億美元，環(huán)比下跌了71%%，因此3月份紡織品服裝出口下降延緩了出口退稅調(diào)整政策的出臺(tái)。我們認(rèn)為關(guān)鍵看4月份出口數(shù)據(jù)，如果4月份紡織出口乃至貿(mào)易順差恢復(fù)快速增長，那么降低紡織品服裝的出口退稅率就成為必然。

    由于我國紡織出口價(jià)格比國際市場同類產(chǎn)品低10%以上，出口產(chǎn)品利潤微薄，因此多數(shù)企業(yè)在與外商談判時(shí)可通過提高產(chǎn)品價(jià)格適度轉(zhuǎn)移出口退稅率降低的影響。通過對(duì)一些企業(yè)調(diào)查，估計(jì)目前退稅率下調(diào)因素有1/2能夠通過提高出口價(jià)格而傳遞出去。我們通過計(jì)算得出，出口退稅率每下降1個(gè)百分點(diǎn)，紡織行業(yè)營業(yè)利潤平均下降約4%。上市公司中，出口比重較大的公司業(yè)績將受到負(fù)面影響，如魯泰A、孚日股份、黑牡丹、大楊創(chuàng)世、江蘇三友、維科精華、金鷹股份、申達(dá)股份等。