盡管今年以來(lái)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI連續(xù)走高，5月份更是創(chuàng)出了27個(gè)月以來(lái)的新高，但是有專家認(rèn)為，本輪物價(jià)上漲將在9、10月份達(dá)到峰值，然后出現(xiàn)下降。CPI最高將漲到4%左右，年底則約在3%。

   本輪物價(jià)的上漲主要是由食品價(jià)格上漲引起的。具體到食品價(jià)格的構(gòu)成上，糧食價(jià)格上漲幅度并不大，主要是由肉禽蛋油價(jià)格上漲拉動(dòng)的，有偶然性和階段性。目前已經(jīng)有機(jī)構(gòu)認(rèn)為6月份CPI可能走高到4%以上，但安邦分析師認(rèn)為，即使下半年糧價(jià)漲幅趨緩，年底CPI下行的可能性還是不大，因?yàn)榧Z食漲價(jià)更多反應(yīng)的是商品供需缺口問(wèn)題，而CPI反應(yīng)的是貨幣供給過(guò)多問(wèn)題，兩者不是一回事。央行近期出世的報(bào)告顯示居民通脹預(yù)期已經(jīng)形成，儲(chǔ)蓄“籠中虎”涌向資本市場(chǎng)，國(guó)家通過(guò)新股上市來(lái)抑制資本泡沫同時(shí)，又使得居民儲(chǔ)蓄漸漸轉(zhuǎn)變成企業(yè)儲(chǔ)蓄，企業(yè)拿錢(qián)之后，如果投下去搞生產(chǎn)，購(gòu)買勞動(dòng)力和物資又會(huì)推高工資和物價(jià)上漲，如果宏觀調(diào)控嚴(yán)厲，企業(yè)儲(chǔ)蓄又會(huì)回到股市推高資產(chǎn)泡沫。在人民幣幣值低估情況下，國(guó)際對(duì)中國(guó)制造的需求就少不了，一直推動(dòng)外貿(mào)出口增速居高不下，直到中國(guó)資源能力不能承受為止，而中國(guó)資源不能承受的最根本標(biāo)志就是通脹，這個(gè)約束條件不變，中國(guó)通脹加速的邏輯不變，下半年的CPI指數(shù)回落的可能性不大。