煤炭企業(yè)半年報(bào)已經(jīng)過(guò)半，盡管山西煤炭企業(yè)面臨政策性成本的增加、煤炭銷(xiāo)售和價(jià)格形勢(shì)高位運(yùn)行，但是煤炭企業(yè)交出的半年報(bào)業(yè)績(jī)波瀾不驚，與煤炭股價(jià)的火爆走勢(shì)形成鮮明的對(duì)比。 
    “新政”目前影響有限
    對(duì)煤炭大省山西的煤炭企業(yè)來(lái)說(shuō)，今年最重要的大事就是3月起煤炭可持續(xù)發(fā)展基金開(kāi)始征收這一“新政”。全省統(tǒng)一的適用煤種征收標(biāo)準(zhǔn)為動(dòng)力煤每噸5-15元，無(wú)煙煤10-20元，焦煤15-20元。已經(jīng)公布半年報(bào)的國(guó)陽(yáng)新能( 43.18,1.15,2.74%)(600348)、蘭花科創(chuàng)( 37.76,-1.05,-2.71%)(600123)和西山煤電( 39.50,-1.76,-4.27%)(000983)三家公司的煤種分別是無(wú)煙煤、無(wú)煙煤和焦煤。
    以山西國(guó)有重點(diǎn)煤炭生產(chǎn)企業(yè)為例，6月份企業(yè)噸煤生產(chǎn)制造成本為195.88元(不含平朔和太原煤氣化( 13.43,0.25,1.90%))，1—6月為168.44元，同比增加14.51元。今年6月的煤炭生產(chǎn)成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于今年上半年的平均生產(chǎn)成本，也可以從一個(gè)側(cè)面看出制造成本呈不斷上升之勢(shì)。
    而從已經(jīng)披露的山西煤炭上市公司的半年報(bào)來(lái)看，可持續(xù)發(fā)展基金帶來(lái)了一定的成本壓力，但是由于煤炭行業(yè)整體處于景氣周期，因此利潤(rùn)并沒(méi)有因?yàn)榭沙掷m(xù)發(fā)展基金出現(xiàn)顯著的下滑。
    國(guó)陽(yáng)新能原煤產(chǎn)量649萬(wàn)噸，可持續(xù)發(fā)展基金支出為7199萬(wàn)元，按照18元/噸計(jì)算繳納的產(chǎn)量大概在400萬(wàn)噸左右，由于下半年將對(duì)產(chǎn)量全額征收這筆基金，預(yù)計(jì)下半年這項(xiàng)費(fèi)用將突破1億元。上半年公司凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)2669萬(wàn)元的下降，與這筆基金的征收也有很大的關(guān)系。
    西山煤電報(bào)告期公司生產(chǎn)原煤822.64萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.95%。公司已經(jīng)繳納的可持續(xù)發(fā)展基金達(dá)到5896萬(wàn)元，加上還有1671萬(wàn)元的未交稅款，繳納的這筆基金總額已經(jīng)達(dá)到7567萬(wàn)元。由于煤炭產(chǎn)量有一定幅度的增加，以及公司的優(yōu)質(zhì)煉焦煤需求非常旺盛，因此盡管焦煤資源稅有一定提高，可持續(xù)發(fā)展基金增加，銷(xiāo)售費(fèi)用和工資成本有一定上升，但是公司煤炭采選業(yè)的毛利率還是有了一定的提高。公司焦精煤價(jià)格同比上升18元，肥精煤上升了32元，，瘦精煤上升了10元，原煤上升了12元，公司凈利潤(rùn)同比上有了15%的增長(zhǎng)。
    作為山西的地方煤炭企業(yè)，原繳納的山西能源基地建設(shè)基金每噸20元將不再征收，改繳每噸18元的可持續(xù)發(fā)展基金后，其成本有所降低。但是在可持續(xù)發(fā)展基金開(kāi)始繳納以后，原先直接繳納的這筆基金將被列入到營(yíng)業(yè)成本中計(jì)算，加之員工工資的提高，蘭花科創(chuàng)煤炭產(chǎn)品的毛利率有所下降。
    由于下半年的6個(gè)月將全部征收可持續(xù)發(fā)展基金，對(duì)業(yè)績(jī)的影響將會(huì)更全面地顯現(xiàn)出來(lái)。
    整體處于景氣周期
    國(guó)陽(yáng)新能的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增加18.03%，其中煤炭產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入增加15.12%，增加額達(dá)到6.1億元，增長(zhǎng)的主要原因是煤炭銷(xiāo)量增加影響5.23億元，售價(jià)提高影響0.82億元。但是，公司煤炭銷(xiāo)售成本的增幅超過(guò)了銷(xiāo)售收入，達(dá)到17.94%，在絕對(duì)增加值上也接近5.8億元，直逼銷(xiāo)售收入增加額。成本增加的原因中，可持續(xù)發(fā)展基金目前還不是最重要原因，外購(gòu)原料煤價(jià)格的上漲和員工成本的增加才是更重要因素。再加上半年報(bào)中對(duì)被關(guān)停小火電機(jī)組的固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提2668萬(wàn)元，凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)了2669萬(wàn)元的下降，下降幅度達(dá)到約9%。
    蘭花科創(chuàng)上半年由于進(jìn)行安全檢查等原因，生產(chǎn)受到一定影響，同時(shí)由于化肥產(chǎn)品的不景氣，化肥毛利率也處于低位，好在由于鋼鐵市場(chǎng)火爆，公司產(chǎn)品中噴吹煤的銷(xiāo)售形勢(shì)看好，公司凈利潤(rùn)同比有所增加但不多。
    山西煤炭約占全國(guó)煤炭總產(chǎn)量的五分之一，山西煤炭出省銷(xiāo)售的數(shù)量大約要占全國(guó)總量的40%以上，山西生產(chǎn)成本的增加，出礦煤炭?jī)r(jià)格的上揚(yáng)在一定程度上也促使全國(guó)煤炭?jī)r(jià)格的上揚(yáng)。
    新上市的露天煤業(yè)(002128)在已經(jīng)公布半年報(bào)的企業(yè)里增長(zhǎng)速度最快，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增加4.5億元，同比增加55.97%，其中銷(xiāo)售量增加436.09萬(wàn)噸，使銷(xiāo)售收入增加接近4億元，綜合售價(jià)同比增加4.25元/噸，增加銷(xiāo)售收入5644萬(wàn)元。
    由于煤炭產(chǎn)量的大幅增加以及公司本部煤炭?jī)r(jià)格的上漲，煤炭產(chǎn)品主要為1/3焦煤的金牛能源( 19.89,-0.50,-2.45%)的利潤(rùn)同比上漲了30%，但這離2005年上半年的業(yè)績(jī)還有一定的距離。公司原煤產(chǎn)量和精煤產(chǎn)量高速增長(zhǎng)，商品煤銷(xiāo)量增加54.91%，煉焦煤價(jià)有所上升，公司水泥和玻纖的盈利狀況也有所改善。
    偏居西北一隅的靖遠(yuǎn)煤電( 12.90,-0.24,-1.83%)則略顯“夸張”，盡管煤炭市場(chǎng)比較好，但是營(yíng)業(yè)收入有所下降，加上資源稅從去年同期的每噸0.3元提高到3元，毛利率同期下降不少，稅前彌虧額度也已用完，因此凈利潤(rùn)同期下降了1/4。