央行9月14日宣布，自次日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率0.27個(gè)基點(diǎn)，以“加強(qiáng)貨幣信貸調(diào)控，引導(dǎo)投資合理增長(zhǎng)，穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期”。 
    盡管與上次加息僅間隔24天，此次年內(nèi)第五次加息并未出乎業(yè)內(nèi)人士意料，亦符合本報(bào)9月14日作出的判斷。接受記者采訪的專家認(rèn)為，加息可以補(bǔ)償儲(chǔ)戶購(gòu)買力損失、防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。鑒于目前實(shí)際利率為負(fù)狀況并未根本改變，央行年內(nèi)還可能繼續(xù)加息，并打出窗口指導(dǎo)等“組合拳”。 
 　　一箭意在雙雕 
    國(guó)泰君安固定收益部高級(jí)研究員林朝暉：“加息符合預(yù)期，”，8月份CPI創(chuàng)新高和信貸投放繼續(xù)大幅增長(zhǎng)是其主要?jiǎng)右颉?nbsp;
    申銀萬(wàn)國(guó)高級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇：加息一方面可以補(bǔ)償居民實(shí)際購(gòu)買力的下降，穩(wěn)定通脹預(yù)期，避免居民儲(chǔ)蓄持續(xù)“搬家”，緩解商業(yè)銀行可能出現(xiàn)的資金緊張狀況；另一方面可以通過(guò)提高資金成本來(lái)抑制企業(yè)對(duì)貸款的需求，從而抑制投資過(guò)快、信貸投放過(guò)快，防止經(jīng)濟(jì)走向過(guò)熱。 
    中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師諸建芳：由于“窮人在儲(chǔ)蓄，富人在投資”，目前實(shí)際利率為負(fù)的狀況使弱勢(shì)群體的利益受到了侵害。 
    國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部主任范劍平：加息可以將資金留在銀行，減少貨幣活躍程度，從而降低貨幣流通速度；同時(shí)，央行通過(guò)加大對(duì)沖力度來(lái)控制基礎(chǔ)貨幣發(fā)行速度，兩者結(jié)合起來(lái)就可以大大緩解流動(dòng)性過(guò)剩壓力，防止經(jīng)濟(jì)由偏快轉(zhuǎn)向過(guò)熱。 
　　后續(xù)措施抱拳在握 
    林朝暉：未來(lái)CPI累計(jì)增幅將繼續(xù)被推高，全年CPI均值在4％以上并無(wú)懸念，按本次加息后1年期定存利率3.87%來(lái)看，目前實(shí)際利率仍為負(fù)值，因此不排除年內(nèi)繼續(xù)加息。 
    李慧勇：如果9、10月份數(shù)據(jù)公布后，調(diào)控效果仍不明顯，央行還將分別在10月份、11月份兩次小幅度加息，其后在明年6月份以前再加息四次，“6次加息之后，一年期存款利率達(dá)到5.5%，從而適應(yīng)通脹水平”。到6次加息后，明年下半年宏觀調(diào)控的效果會(huì)慢慢有所體現(xiàn)，投資沖動(dòng)將有所下降。 
    諸建芳：加息可能持續(xù)進(jìn)行，年內(nèi)再加息一次至兩次，明年一年期存款利率將達(dá)到4.5%-4.8%。 
    范劍平：除了加息，四季度貨幣政策還應(yīng)綜合運(yùn)用上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、加大央票和特別國(guó)債發(fā)行力度、窗口指導(dǎo)等措施。而在財(cái)政方面，應(yīng)該嚴(yán)格控制財(cái)政超收部分的支出節(jié)奏和支出方向。目前應(yīng)該將更多的超收資金放在調(diào)劑基金，“以豐補(bǔ)欠”；同時(shí)超收部分不能用來(lái)投資，要用來(lái)改善民生或補(bǔ)充社會(huì)保障基金。詳細(xì)閱讀<< 
    有兩個(gè)關(guān)于加息的猜想 
    猜想一，央行加息與否主要就是根據(jù)貨幣信貸、投資的增長(zhǎng)情況和通脹水平而定。這三大指標(biāo)今后的走勢(shì)如何，是觀察央行是否會(huì)繼續(xù)加息的主要風(fēng)向標(biāo)。 
    猜想二，漸進(jìn)升息模式會(huì)否一直持續(xù)下去？縱觀今年的五次加息不難發(fā)現(xiàn)，央行在考量加息時(shí)， CPI指標(biāo)是第一參考指標(biāo)，其次是貨幣信貸增長(zhǎng)指標(biāo)，再次是投資數(shù)據(jù)。從結(jié)構(gòu)上看，五次加息都呈現(xiàn)出存、貸款的對(duì)稱性加息和非對(duì)稱性加息交替使用的特點(diǎn)，出現(xiàn)這種結(jié)構(gòu)上的差別，主要是根據(jù)其他二大指標(biāo)的情況而定的。