中美利差已縮小至1個百分點以內(nèi)。 
    本周二美聯(lián)儲宣布一次性下調(diào)聯(lián)邦基準利率50個基點，中美利差步步縮小讓市場投資者再一次將關(guān)注的焦點投向人民幣匯率。因為，這意味著熱錢進入中國市場投資人民幣資產(chǎn)的投機成本會有所降低，進而觸發(fā)境外資金加快流入，人民幣將面臨更大的升值壓力。但從近來人民幣匯率的表現(xiàn)來看，這一理論上的推理并沒有體現(xiàn)在實際的市場變化中，人民幣本周仍然堅持固有的穩(wěn)健、自主式升值步調(diào)，漲跌互現(xiàn)、伸張有度。
    “以前我們常說要保持中美利差，是為了防止熱錢快速涌入，”中信銀行資金資本市場分析部分析師楊勝琨表示，如果在中國投資股市、樓市等市場，動輒就可以賺到翻倍的收益，屈屈幾個百分點的利差顯然并不能阻擋無孔不入的熱錢進入中國的步伐。 
    正因為如此，不少市場人士認為，央行可能在面臨國內(nèi)通脹壓力增加、呼喚緊縮貨幣政策和連續(xù)加息縮小中美利差加劇人民幣升值壓力的矛盾時，更加傾向于選擇維持獨立的貨幣政策，選擇加息以保證國內(nèi)經(jīng)濟的相對穩(wěn)定。 
    本周二美聯(lián)儲宣布降息決定，當(dāng)日人民幣匯率中間價走高了96個基點至7.5170元，并沒有創(chuàng)下匯改以來的新高。市場交易員表示，這一升幅雖然并不小，但是還是低于市場的預(yù)期。 
    “如果是做代客盤的話，影響還不是很大，”廣州商業(yè)銀行外匯交易員蔡思雋表示，“但是對于銀行的自營操作還是有很大影響。”因為大家本來都看空美元，準備在開盤后第一時間清空美元頭寸，事實上美元跌幅并不如預(yù)期的大，事先準備好的交易策略便需要重新調(diào)整。至昨日，人民幣匯率還是對美聯(lián)儲降息的消息“熟視無睹”，不漲反跌，出現(xiàn)了5個基點的小幅走低，中間價報于7.5175元。 
    另一方面，隨著美聯(lián)儲降息之后美元進入弱勢通道，如果在美元兌其他貨幣明顯走低的同時，美元兌人民幣匯率卻表現(xiàn)謹慎，那么將伴隨出現(xiàn)人民幣兌歐元、英鎊等其他貨幣加速貶值的效果，“人民幣名義有效匯率不升反降的現(xiàn)象會更為突出”，楊勝琨表示。 
    數(shù)據(jù)顯示，自匯改以來人民幣兌歐元已經(jīng)累計貶值4.12%，與兌美元升值接近8%的表現(xiàn)形成了對比，這也為外來壓力提供了依據(jù)。最近，就有來自歐盟的壓力將矛頭指向了人民幣匯率。