澄清公告可能源于政治壓力 　　根據我們了解的情況，國航和國泰曾對競購東航股權一事作了較長時間的準備，并投入大量精力人力。從前期的雄心勃勃到突然公告暫停行動，我們認為收購方很可能受到了政治方面的壓力，尤其目前處于十七大之前的敏感時期。
　　未來收購仍存未知數
　　顯然，國航并不愿輕易放棄東航，國泰亦不愿見到競爭對手新航大舉進入中國市場。單從經濟角度看，不排除未來兩者再次聯手狙擊新航參股東航的可能，關鍵時點就是12月份的東航股東大會。根據香港的有關規則，只有參與表決股份的2/3以上同意，東航和新航的協議才能生效，而且關聯股東需回避表決。目前，中航集團(國航母公司)已經持有東航H股約11%的股權，擁有較大的表決權。從時間上推測，國航因交易所要求公告3個月內不會籌劃收購東航股權；但國泰并未有此承諾，而僅僅是“現時將不會繼續進行”。
　　國航并購步伐仍在繼續
　　從行業角度看，中國航空業有著強烈的重組要求，這已是航空公司、民航總局和國資委的共識。從公司角度看，國航是國內當之無愧的行業龍頭，實力雄厚、管理良好、效益突出，必然是未來行業重組的主體之一。本次收購東航股權暫時受阻，可能促使國航在其他并購項目上更為專注，力量更為集中。根據國航“三個樞紐”的戰略規劃，我們推測其下一個目標很可能是目前效益不佳的上海航空  （600591）。
　　投資建議
　　最近一輪的航空股上漲無疑受重組預期推動，因此該公告會對相關公司股價形成短期壓力，我們建議觀望或減持。需要重申的是，航空業目前正進入極為良好的盈利周期，運力供不應求，客座率屢創新高，座公里收益迅速提升，加之人民幣持續升值并創下新高，行業和公司基本面有著堅實的基礎，主要航空公司的業績已經出現顯著反轉，3季報業績超預期值得期待。我們仍長線看好航空業，并維持“強于大市”的評級。