美國(guó)金融危機(jī)與鋼鐵市場(chǎng)系列談（一）
2008-10-14 10:16:00 來(lái)源：現(xiàn)代物流報(bào) 編輯：56885 關(guān)注度：摘要：... ...
美國(guó)金融危機(jī)正在影響世界經(jīng)濟(jì)。盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面仍然保持了高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)，但是許多重要的經(jīng)濟(jì)參數(shù)都出現(xiàn)了增速繼續(xù)回落的趨勢(shì)。反映了在世界經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也不可能不受影響。目前國(guó)內(nèi)外鋼鐵市場(chǎng)走勢(shì)已經(jīng)陷入經(jīng)濟(jì)增速回落，鋼材需求減弱的影響之中。正如許多鋼廠人士和經(jīng)銷(xiāo)商所說(shuō)：要預(yù)測(cè)未來(lái)的鋼材市場(chǎng)變化趨勢(shì)，首先要把握經(jīng)濟(jì)的演變趨勢(shì)和對(duì)鋼鐵市場(chǎng)的影響。因此，搞清楚美國(guó)金融危機(jī)在實(shí)踐上怎么拖累世界經(jīng)濟(jì)，對(duì)駕馭四季度和明年鋼材、鐵礦石市場(chǎng)供需關(guān)系演變趨勢(shì)，用大戰(zhàn)略思維應(yīng)對(duì)鋼鐵市場(chǎng)的波瀾劇變有直接的意義。這也是我們推出美國(guó)金融危機(jī)與鋼鐵市場(chǎng)系列分析的初衷。
今年初，我們?cè)诜治?008年通貨膨脹增加的影響因素時(shí)指出：除了世界經(jīng)濟(jì)這幾年快速發(fā)展引發(fā)資源性產(chǎn)品需求快速增長(zhǎng)和不斷演繹價(jià)格上升的影響因素外。國(guó)際基金在股市、房地產(chǎn)和資源產(chǎn)品市場(chǎng)的價(jià)格炒作也是一個(gè)重要原因。10年前一桶石油的價(jià)格僅僅12美元。一年前價(jià)格上漲到60美元一桶。如果沒(méi)有近3000億美元在炒作石油期貨市場(chǎng)，石油價(jià)格僅僅供需關(guān)系不會(huì)在不到一年的時(shí)間里就由60美元漲到143美元。這次石油價(jià)格大幅回落雖然有石油需求回落因素，但另一個(gè)重要因素就是基金公司擔(dān)心經(jīng)濟(jì)前景而紛紛拋期貨，使石油價(jià)格泡沫破滅引發(fā)的。2008年下半年，通脹壓力導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)增速大幅回落趨勢(shì)十分明顯。以美國(guó)為代表的次貸風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)首先爆發(fā)，并將繼續(xù)拖累全球經(jīng)濟(jì)是這次世界經(jīng)濟(jì)周期性回落的又一個(gè)重要特征。隨著房地產(chǎn)、股市、證卷、有色金屬、石油、鋼鐵價(jià)格的大幅下跌，參與前期炒作的美國(guó)銀行各種金融衍生產(chǎn)品虧損嚴(yán)重，信用危機(jī)導(dǎo)致美國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)首當(dāng)其沖爆發(fā)是符合規(guī)律的。因此有理由說(shuō)：華爾街金融體制對(duì)這次世界性通脹和經(jīng)濟(jì)衰退有不可推卸的責(zé)任。
真正令美國(guó)銀行業(yè)擔(dān)心的并不是美國(guó)的次級(jí)房貸，美國(guó)次級(jí)房貸款只有1萬(wàn)億美元，占美國(guó)放貸款的10%左右，本身還款期限一般20年。不僅每年的還款額很小，而且美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)前，次貸房失去還貸能力的僅僅占20%。盡管美國(guó)次級(jí)房貸利息高，又有美國(guó)政府支持，吸引了許多銀行、基金進(jìn)入了次級(jí)貸市場(chǎng)。次級(jí)貸危機(jī)確實(shí)套住了美國(guó)許多基金和銀行。但比較起來(lái)，次貸風(fēng)險(xiǎn)不過(guò)是引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)，威脅華爾街金融體制的導(dǎo)火索。
華爾街金融體系操縱著世界80%的美元資金市場(chǎng)。國(guó)際貿(mào)易60%的美元結(jié)算，使世界美元資金滾滾進(jìn)入華爾街的銀行。美國(guó)金融資產(chǎn)已經(jīng)占美國(guó)全部?jī)糍Y產(chǎn)的40.5%。有資料說(shuō)他們創(chuàng)造了美國(guó)經(jīng)濟(jì)40%的利潤(rùn)。這些金融機(jī)構(gòu)所創(chuàng)造出的高達(dá)600萬(wàn)億美元的金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)可能發(fā)生接二連三的局部崩盤(pán)，特別是其中62萬(wàn)億美元的信用違約掉期已構(gòu)成了對(duì)全球金融市場(chǎng)穩(wěn)定的迫在眉睫的重大威脅。這正是貝爾斯登在72小時(shí)之內(nèi)被吞并、美林在48小時(shí)被收購(gòu)、兩房被政府突然接管，美國(guó)最大的儲(chǔ)蓄銀行和五大投資銀行相繼破產(chǎn)的真正原因。
前美國(guó)勞工部長(zhǎng)賴(lài)克說(shuō)：這場(chǎng)金融危機(jī)是由華爾街金融業(yè)者的貪婪和愚蠢造成的。當(dāng)美國(guó)保險(xiǎn)公司把貪婪的觸角伸向瘋狂的股市和高息的次級(jí)房貸時(shí)，已經(jīng)埋下了今天數(shù)百萬(wàn)人面臨養(yǎng)老金給付的困惑。虧損和資金流困難引發(fā)的信用危機(jī)正猛烈地沖擊美國(guó)華爾街的金融業(yè)。投資基金和債卷基金的巨額虧損，至少明年美國(guó)也難以走出金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的籠罩。隨著美國(guó)金融危機(jī)的持續(xù)，美元貶值不可避免。推動(dòng)著世界流通貨幣多元化結(jié)構(gòu)發(fā)展是未來(lái)的大趨勢(shì)。這有利于減少美國(guó)金融霸主利用其40多種金融衍生產(chǎn)品無(wú)孔不入地滲透到全球經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)財(cái)富貪婪的吸食和傷害。也有利于國(guó)際金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，還有利于減少未來(lái)世界經(jīng)濟(jì)將面臨的周期性通脹壓力風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)較長(zhǎng)期的穩(wěn)定發(fā)展。
美國(guó)政府7000億美元的救市計(jì)劃，意在用納稅人的錢(qián)收購(gòu)銀行的不良資產(chǎn)，如房地產(chǎn)，保險(xiǎn)基金的不良資產(chǎn)，以增加銀行資金的流動(dòng)性，克服信用危機(jī)。但短期內(nèi)根本無(wú)法走出金融危機(jī)。歐洲3000億歐元救市計(jì)劃正在研究，這說(shuō)明美國(guó)和歐洲整個(gè)金融體系正面臨著更加嚴(yán)峻的危機(jī)，并有可能向全球擴(kuò)散。美國(guó)華爾街金融風(fēng)險(xiǎn)不僅使美國(guó)經(jīng)濟(jì)將付出較長(zhǎng)期衰退的沉重代價(jià)，也將拖累世界經(jīng)濟(jì)至少明年也沒(méi)有希望走出低谷。
華爾街金融危機(jī)的爆發(fā)使這次世界經(jīng)濟(jì)周期性回落面臨更大的震蕩和風(fēng)險(xiǎn)。這雖然加快了全球通脹壓力的緩解過(guò)程，但是通脹和金融危機(jī)的并發(fā)癥將對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響還需要持續(xù)一段時(shí)間。聯(lián)合國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)事務(wù)部發(fā)布的《2008年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》中期報(bào)告預(yù)測(cè)，世界經(jīng)濟(jì)今年將增長(zhǎng)1．8％，明顯低于2007年3．8％的增長(zhǎng)水平。
根據(jù)經(jīng)濟(jì)的周期性變化規(guī)律，未來(lái)世界經(jīng)濟(jì)將會(huì)進(jìn)入一個(gè)調(diào)整期，低點(diǎn)可能在2009~2010年左右。伴隨這個(gè)經(jīng)濟(jì)回落過(guò)程，全球需求減弱，國(guó)際市場(chǎng)鋼材和鐵礦石價(jià)格也降面臨回落走勢(shì)。（馬忠普：中華商務(wù)網(wǎng)華瑞市場(chǎng)研究中心主任 新華社鋼鐵行業(yè)特邀分析師著名鋼鐵市場(chǎng)專(zhuān)家）
