鐵礦石買方市場(chǎng)來(lái)了？
2008-10-16 9:52:00 來(lái)源：現(xiàn)代物流報(bào) 編輯：56885 關(guān)注度：摘要：... ...
□ 劉卓平
每年一次的國(guó)際鐵礦石談判一直都受到格外的關(guān)注，2009年的談判即將拉開(kāi)幃幕，價(jià)格漲跌如何？談判機(jī)制是否能延續(xù)？市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)此熱切關(guān)注著。每年的鐵礦石談判都是一個(gè)漫長(zhǎng)而且復(fù)雜的事件，涉及到方方面面的博弈權(quán)衡。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)風(fēng)云變幻，我們難以對(duì)談判作出預(yù)測(cè)，只能根據(jù)現(xiàn)有的資料和數(shù)據(jù)對(duì)大體趨勢(shì)作出方向性的預(yù)測(cè)。
2009年的談判焦點(diǎn)主要集中在兩點(diǎn)：價(jià)格、機(jī)制，其中價(jià)格是談判的核心內(nèi)容。影響協(xié)議價(jià)格談判結(jié)果的因素很多，在此我們將主要影響因素列舉如下：供需關(guān)系決定價(jià)格；礦業(yè)巨頭左右價(jià)格；匯率變化影響價(jià)格；海運(yùn)費(fèi)影響價(jià)格。
供需關(guān)系決定價(jià)格
根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的需求理論，供給大于求，即供給過(guò)剩時(shí)價(jià)格下跌；供給小于求，即供給不足時(shí)價(jià)格上升；供需關(guān)系平衡時(shí)價(jià)格穩(wěn)定，即為均衡價(jià)格。
鐵礦石的供需關(guān)系決定了未來(lái)價(jià)格的走勢(shì)。從供給方面看，前文闡述的全球鐵礦石供給穩(wěn)定增長(zhǎng)，未來(lái)3年的復(fù)合增長(zhǎng)率在4.8%左右，未來(lái)3年國(guó)際鐵礦石貿(mào)易市場(chǎng)鐵礦石增量在7000萬(wàn)噸以上，可以說(shuō)是供給充足；此外不可忽視的是我國(guó)鐵礦石產(chǎn)量增長(zhǎng)迅速，增速遠(yuǎn)高于粗鋼產(chǎn)量增速，必會(huì)對(duì)進(jìn)口鐵礦石產(chǎn)生越來(lái)越大的替代效應(yīng)，減少國(guó)內(nèi)鋼企對(duì)進(jìn)口礦的依賴。
需求方面，全球鋼鐵產(chǎn)量已經(jīng)進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)期，由于是歐美地區(qū)的鋼鐵產(chǎn)業(yè)處于成熟期，增產(chǎn)難度較大，近幾年的主要增量部分還是來(lái)自中國(guó)，我國(guó)鋼鐵產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的近40%，增量占據(jù)了全球總增量的近70%，因此可以說(shuō)從一定程度看對(duì)鐵礦石的需求主要來(lái)自中國(guó)；由于2005~2006年鋼鐵投資處于相對(duì)較低水平，因此2007~2009年我國(guó)粗鋼產(chǎn)量增速處于減緩趨勢(shì)，我們預(yù)計(jì)2008年我國(guó)粗鋼產(chǎn)量增速為4.3%，2009年粗鋼產(chǎn)量增速將繼續(xù)放緩至2%。
因此，從以上層面分析鐵礦石市場(chǎng)處于供給趨向過(guò)剩趨勢(shì)。
但是，我們必須指出的是三大礦業(yè)公司的鐵礦石產(chǎn)量占比不斷提高，他們?cè)趪?guó)際市場(chǎng)上的 “價(jià)格話語(yǔ)權(quán)”不斷提升，目前全球鐵礦石貿(mào)易市場(chǎng)份額70%以上被三大礦業(yè)公司占據(jù)，即目前的貿(mào)易市場(chǎng)處于嚴(yán)格的寡頭壟斷市場(chǎng)。所謂寡頭壟斷，就是少數(shù)幾個(gè)企業(yè)控制整個(gè)市場(chǎng)，他們供應(yīng)的商品占這個(gè)市場(chǎng)最大最主要的份額。寡頭壟斷的最大危害就是他們往往通過(guò)控制產(chǎn)量或者相互勾結(jié)來(lái)左右價(jià)格，使之達(dá)到利潤(rùn)最大化。也就是說(shuō)在寡頭市場(chǎng)上的供給是有彈性的，當(dāng)供給過(guò)剩導(dǎo)致價(jià)格下跌時(shí)，他們會(huì)通過(guò)聯(lián)合限產(chǎn)來(lái)維護(hù)價(jià)格。因此，鐵礦石市場(chǎng)處于供給趨向過(guò)剩趨勢(shì)是暫時(shí)的，未來(lái)的走勢(shì)很有可能是處于相對(duì)平衡狀態(tài)，這樣會(huì)使鐵礦石價(jià)格走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定。
礦業(yè)巨頭左右價(jià)格
現(xiàn)在的鐵礦石貿(mào)易市場(chǎng)屬于寡頭市場(chǎng)，三大礦業(yè)公司控制了全球70%以上的鐵礦石貿(mào)易市場(chǎng)份額，他們?cè)凇安倏亍眱r(jià)格方面具有雄厚的實(shí)力和豐富的經(jīng)驗(yàn)。
三大礦業(yè)公司在談判進(jìn)程中經(jīng)常通過(guò)非正常的手段來(lái)影響價(jià)格，如往往在談判中實(shí)行限產(chǎn)，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格暴漲，為談判增添籌碼；或者是利用礦難等偶然因素乘機(jī)減少或停止礦石供給，造成鐵礦石供應(yīng)緊張的假象；或者實(shí)行寡頭勾結(jié)，聯(lián)合對(duì)鋼鐵企業(yè)施壓，達(dá)到談判目的。
另一方面，作為鐵礦石需求方的鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度遠(yuǎn)不及礦業(yè)公司，我國(guó)鋼鐵產(chǎn)量前10名的市場(chǎng)占有率不到40%，且在談判中一直沒(méi)有形成一致的意見(jiàn)，談判優(yōu)勢(shì)不明顯，合力相對(duì)較弱。
2008年的談判結(jié)果正是遭受到了礦業(yè)公司的集中 “圍剿”。在漫長(zhǎng)的拉鋸談判中，日本出于本國(guó)利益率先與巴西達(dá)成了粉礦漲價(jià)65%、塊礦漲價(jià)71%的協(xié)議，以寶鋼集團(tuán)為代表的中國(guó)談判團(tuán)不得不被動(dòng)接受了這一協(xié)議結(jié)果。然而，談判并未就此完成，澳大利亞的 “兩拓”沒(méi)有就此罷休，而是額外要求提出所謂的 “海運(yùn)費(fèi)補(bǔ)償條款”，原因是澳礦運(yùn)程較短運(yùn)費(fèi)較低，要求澳礦FOB價(jià)格應(yīng)比巴礦較高，談判一度陷入僵局；最后在6月下旬談判最后期限時(shí)，寶鋼不得不與力拓達(dá)成了PB粉礦、楊迪粉礦和PB塊礦將在2007年基礎(chǔ)上分別上漲79.88%、79.88%和96.5%的結(jié)果。雖說(shuō)這一結(jié)果維護(hù)了長(zhǎng)期以來(lái)的 “傳統(tǒng)框架”，實(shí)行離岸價(jià)結(jié)算，而沒(méi)有之前澳方提出的到岸價(jià)或者是 “運(yùn)費(fèi)補(bǔ)償”，但價(jià)格漲幅與巴礦完全脫節(jié)，傳統(tǒng)的被動(dòng)接受原則最終瓦解。
因此，2009年的鐵礦石談判也同樣會(huì)面臨這些問(wèn)題和壓力，需求方需要團(tuán)結(jié)一致才能有效抵制礦業(yè)巨頭施加的種種壓力，否則將很難達(dá)成滿意的談判結(jié)果。
匯率變化影響價(jià)格
國(guó)際匯率變化也是影響鐵礦石談判價(jià)格的一個(gè)恨重要的因素，因?yàn)閲?guó)際鐵礦石協(xié)議價(jià)格是以美元計(jì)價(jià)的，美元的走勢(shì)強(qiáng)弱直接影響到本國(guó)鐵礦石進(jìn)口價(jià)格。
近年來(lái)由于美國(guó)實(shí)行了弱勢(shì)美元政策，使美元相對(duì)其他各國(guó)貨幣是貶值的，這樣以美元計(jì)價(jià)的商品在美元貶值下呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。在國(guó)際貿(mào)易中，以美元計(jì)價(jià)的商品對(duì)于出口方是不利的，因?yàn)槊涝H值使其要承擔(dān)匯兌損失，兌換成本國(guó)貨幣就相應(yīng)減少購(gòu)買力；而對(duì)于進(jìn)口方是有利的，美元貶值意味著本幣升值，則相同金額的本幣可兌換更多美元來(lái)購(gòu)買到更多的美元商品。因此，在美元的持續(xù)貶值中，以美元計(jì)價(jià)的鐵礦石只有通過(guò)漲價(jià)來(lái)抵消美元貶值帶來(lái)的匯兌損失，這也是近年來(lái)鐵礦石價(jià)格不斷上漲的一個(gè)重要原因。
因此，總的看來(lái)，人民幣升值，外幣貶值，對(duì)我國(guó)進(jìn)口鐵礦石是有利的，但礦業(yè)公司試圖通過(guò)漲價(jià)來(lái)補(bǔ)償匯兌損失，使鐵礦石價(jià)格受此影響。
海運(yùn)費(fèi)影響價(jià)格
國(guó)際鐵礦石貿(mào)易量90%以上是通過(guò)海運(yùn)來(lái)完成的。海運(yùn)費(fèi)往往也成為礦業(yè)公司設(shè)定鐵礦石價(jià)格談判的一個(gè)砝碼，尤其是巴西礦，由于其運(yùn)程較遠(yuǎn)，運(yùn)費(fèi)往往占了到岸價(jià)的很大比例，因此是否把鐵礦石“綁架”運(yùn)費(fèi)成為近年來(lái)鐵礦石談判的一個(gè)重要議程。一般需求方是要求實(shí)行離岸價(jià)的，他們會(huì)通過(guò)與航運(yùn)公司單獨(dú)簽訂航運(yùn)協(xié)議來(lái)鎖定運(yùn)價(jià)，以避免礦業(yè)公司從運(yùn)費(fèi)上再鉗制鋼企；而礦業(yè)公司則是主導(dǎo)到岸價(jià)的，希望能在運(yùn)費(fèi)上再獲得利益。
但海運(yùn)費(fèi)不決定礦石價(jià)格，海運(yùn)費(fèi)的走勢(shì)與運(yùn)量呈直接關(guān)系，反而成為了一個(gè)助漲助跌的 “推動(dòng)器”。當(dāng)鐵礦石需求量大的時(shí)候，運(yùn)力緊張使海運(yùn)費(fèi)暴漲；當(dāng)鐵礦石需求疲軟時(shí)，運(yùn)量下降又使海運(yùn)費(fèi)暴跌。近月來(lái)，由于國(guó)內(nèi)鋼鐵需求疲軟，鋼鐵產(chǎn)量下降使鐵礦石需求也相應(yīng)疲軟，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格和數(shù)量都在大幅下降，海運(yùn)費(fèi)也呈現(xiàn)急劇下跌行情。
鐵礦石作為鋼鐵冶煉企業(yè)的原料，其價(jià)格走勢(shì)直接關(guān)系著鋼鐵企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本和盈利狀況，近年來(lái)的協(xié)議價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的大幅上漲使鋼鐵企業(yè)面臨著巨大的成本壓力，鋼鐵企業(yè)只能通過(guò)鋼材漲價(jià)來(lái)消化鐵礦石價(jià)格上漲壓力。
就目前的鋼鐵行業(yè)形勢(shì)看，處于面臨較為嚴(yán)峻的國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境，在全球經(jīng)濟(jì)放緩趨勢(shì)明顯的情況下，鋼鐵需求減緩將不可避免。單就我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入放緩周期的跡象已經(jīng)較為明顯，鋼鐵下游的房地產(chǎn)進(jìn)入衰退周期、汽車行業(yè)持續(xù)低迷、機(jī)械和造船也面臨著景氣度下滑的風(fēng)險(xiǎn)。在此情況看，鋼價(jià)大幅下挫、鋼鐵產(chǎn)量減少，對(duì)鐵礦石的需求也自然會(huì)相應(yīng)減緩，這對(duì)2009年的鐵礦石談判是一個(gè)有利的談判背景環(huán)境，給鋼鐵企業(yè)一個(gè)良好的談判契機(jī)。
一年一度的鐵礦石談判即將拉開(kāi)幃幕，市場(chǎng)普遍關(guān)注，對(duì)談判價(jià)格的預(yù)測(cè)是十分困難的事，談判涉及到眾多力量的博弈和權(quán)衡，我們?cè)诖艘矁H僅是對(duì)歷史上以及未來(lái)的鐵礦石市場(chǎng)做了簡(jiǎn)要的分析和闡述，尚屬于冰山一角。
2009年鐵礦石談判同樣是供需雙方的一場(chǎng)智慧與影響力的較量，僅根據(jù)以上資料分析，鐵礦石供給充足、需求減緩、現(xiàn)貨價(jià)格大跌、鋼價(jià)下跌、全球經(jīng)濟(jì)放緩..這些因素綜合來(lái)看對(duì)談判的需求方即鋼鐵企業(yè)是有利，但談判結(jié)果會(huì)受到礦業(yè)巨頭的聯(lián)合操控。
總的來(lái)看，2009年的鐵礦石談判天平會(huì)向需求方傾斜，根據(jù)目前的全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，我們認(rèn)為鐵礦石上漲的空間已經(jīng)被限制了，而下跌的空間卻不斷打開(kāi)，因?yàn)殍F礦石協(xié)議價(jià)格處于高處不勝寒的高位。粗略預(yù)測(cè)2009年鐵礦石漲跌幅度在＋10%之間，如果全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步衰退，不排除鐵礦石協(xié)議價(jià)跌幅超過(guò)10%的可能。
