瑞銀認(rèn)為中國電信業(yè)第三季度季報(bào)結(jié)果不佳，受到宏觀經(jīng)濟(jì)放緩和行業(yè)重組的影響。

　　瑞銀（UBS）10月16日發(fā)布報(bào)告指出，中國網(wǎng)通和中國移動(dòng)三季度季報(bào)不佳，預(yù)計(jì)中國聯(lián)通季報(bào)也將惡化，該行還指出，糟糕的執(zhí)行力將淡化非對(duì)稱監(jiān)管的效果。 
　　中國網(wǎng)通第三季度收入年降5%。中國網(wǎng)通公布的08年一至三季度的收入增長下跌1.7%，低于08年上半年的下跌0.1%，暗示第三季度收入下跌5%。瑞銀認(rèn)為下跌反映了宏觀經(jīng)濟(jì)放緩、手機(jī)更替和運(yùn)營受中國聯(lián)通兼并影響。

　　瑞銀預(yù)計(jì)中國聯(lián)通的季報(bào)結(jié)果將惡化。瑞銀預(yù)計(jì)中國聯(lián)通的季報(bào)結(jié)果將受到相似的影響，考慮到這兩家公司較小的規(guī)模和較低的利潤，這兩家公司都受到宏觀經(jīng)濟(jì)放緩的顯著影響。同時(shí)這兩家公司都因?yàn)榧娌⑦M(jìn)程而經(jīng)歷了內(nèi)部低效。瑞銀預(yù)計(jì)CDMA的季報(bào)結(jié)果將更多受到GSM的影響，因其底基自08年7月以來已經(jīng)縮水。

　　中國移動(dòng)第三季度季報(bào)結(jié)果較第二季度疲軟。瑞銀預(yù)計(jì)中國移動(dòng)第三季度收入增長仍然略低于第二季度，主要原因是宏觀經(jīng)濟(jì)放緩以及8月奧運(yùn)會(huì)的影響。瑞銀預(yù)計(jì)盈利增長仍然強(qiáng)勁，約30%。

　　執(zhí)行是關(guān)鍵，而非監(jiān)管。瑞銀維持市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)非對(duì)稱監(jiān)管中的下行風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)過度的觀點(diǎn)。瑞銀認(rèn)為中國政府希望支持中國移動(dòng)的TD-SCDMA，并且瑞銀認(rèn)為糟糕的執(zhí)行力將淡化非對(duì)稱監(jiān)管的效果。