浦東機場為國內最大的航空貨運市場，但9月份貨郵吞吐量同比下降2.3%，國內航線、國際及地區航線同比分別下降16.8%、0.2%，是2006年以來的首次單月下跌。中信證券昨天發布對上海機場的最新研究結果，認為上海機場四季度業績可望恢復性增長。
商報記者 周健 
三季度業績未升反降
上海虹橋、浦東機場8月份旅客吞吐量同比下降12%，9月份下降10%。兩機場9月份國內航線表現相對較好，旅客吞吐量下降3%，比8月份10.7%的降幅有很大回升，但國際航線(包括內航的外線和外航)仍呈現加速下滑態勢，國內航空公司國際航線(內航外線)的旅客吞吐量同比暴跌38%(8月份同比暴跌30%)，外航下跌9.5%。
其中，浦東機場9月份旅客吞吐量下降14.8%，下降幅度較8月份的8.4%進一步加大，其中，國內航線吞吐量同比增長4.8%，國際及地區航線吞吐量下跌26.7%(8月份下跌17.4%)，連此前經營狀態較好的外航也下跌13%，內航外線的吞吐量更是同比下跌42%。
浦東機場為國內最大的航空貨運市場，但9月份貨郵吞吐量同比下降2.3%，國內航線、國際及地區航線同比分別下降16.8%、0.2%，是2006年以來的首次單月下跌。
中信證券分析指出，三季度屬于航空業旺季，各項經濟指標本該快速增長，但上海兩大機場第三季度旅客吞吐量同比下降8.7%，其中，浦東機場吞吐量同比下降9.1%，為近年來的首次負增長，都是受到了奧運會和殘奧會等因素的影響，航空需求被限制，業績未升反降。
中信證券指出，海外金融危機引發的經濟衰退已經顯著影響了國際航線的客座率，尤其是歐美長途航線出現了逆轉。
券商建議繼續“買入”
航空公司的飛機起降費是上海機場的主要財源，但浦東機場9月份內航外線飛機起降架次大幅下滑。奧運會期間國際簽證收緊，航空公司大量削減國際航班，比如以上海為基地的東航，便削減了日韓航班及上海至莫斯科、南非等長航線航班(7、8月份東航國際旅客周轉量同比下降29%、35%)。上海機場起降費收益呈遞減趨勢，對公司業績較為不利，而公司為確保奧運期間的航空安全大量投入人員和安保設備，導致成本大幅提升。
中信證券估計三季度是全年的低點，上海機場三季報業績為0.35元。上海機場面臨業務量低于預期、資產重組不確定、突發事件等三大風險。2008年的機場收費改革、所得稅改革都使得公司業績可能大幅度下降，降幅可能達到37.5%
中信證券同時相信全國機場四季度將迎來恢復性增長，旅客吞吐量增速將在0%-5%之間。預計上海機場令市場熱盼的重大資產重組有望于年內推出，將增厚公司業績10%-20%。即使不考慮資產重組因素，2009年公司業績也將在2008年的低基礎上較快增長，而且2010年及以后將有上海世博會、迪士尼等項目的利好，公司2009年、2010年的EPS(每股收益)年均增速將超過30%。近期還傳聞公司將獲得18%的所得稅優惠政策。中信證券因此對上海機場維持“買入”的評級。