鋼釩現(xiàn)金選擇權(quán)生變數(shù)
2008-11-18 13:30:00 來源：現(xiàn)代物流報(bào) 編輯：56885 關(guān)注度：摘要：... ...
攀鋼系的重組事項(xiàng)中，對(duì)其權(quán)證持有人的現(xiàn)金選擇權(quán)問題，頗有爭(zhēng)議。而近日中國(guó)證監(jiān)會(huì)首次明確表態(tài)，開始關(guān)注相關(guān)事件進(jìn)展。這就引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)鋼釩權(quán)證持有人可能獲得現(xiàn)金選擇權(quán)的預(yù)期，因此11月13日鋼釩權(quán)證高開高走，暴漲28.06%，至收盤，鋼釩權(quán)證的溢價(jià)率回升至-17.66%。
監(jiān)管層發(fā)關(guān)注函
近日，攀鋼系緊急發(fā)出的一份公告稱，2008年11月12日，證監(jiān)會(huì)向公司下發(fā)了 《關(guān)于落實(shí)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)工作會(huì)議會(huì)后有關(guān)事項(xiàng)的函》，表示證監(jiān)會(huì)積極支持公司本次重大資產(chǎn)重組，但同時(shí)要求公司妥善處理因重組方案相關(guān)事項(xiàng)引起投資者的質(zhì)疑和不滿，及時(shí)做好投資者關(guān)系管理和信息披露工作，確保重組穩(wěn)妥推進(jìn)。
攀鋼系三家公司接到攀鋼集團(tuán)以及本次重組現(xiàn)金選擇權(quán)第三方鞍鋼集團(tuán)的復(fù)函后，均表示將堅(jiān)決落實(shí)證監(jiān)會(huì)函件的精神，盡力推進(jìn)資產(chǎn)重組。同時(shí)，攀鋼、鞍鋼集團(tuán)表示將在現(xiàn)金選擇權(quán)等問題上，盡最大的努力。
攀鋼系還稱，如本次資產(chǎn)重組在鋼釩GFC1行權(quán)后實(shí)施，權(quán)證持有人行權(quán)將增加所支付的現(xiàn)金額，并增加公司暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。但公司還是將積極協(xié)調(diào)相關(guān)各方，視資金籌措等情況繼續(xù)穩(wěn)妥推進(jìn)重組工作，維護(hù)投資者的合法利益。
機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)并存
國(guó)泰君安證券研究員在近日發(fā)布名為 《重組進(jìn)程不會(huì)拖延權(quán)證可能擁有權(quán)利》的報(bào)告稱，公司整個(gè)的重組方案不會(huì)推遲太久，應(yīng)該會(huì)在年內(nèi)完成，樂觀的話甚至有可能近幾日即拿到批文開始實(shí)施。但也指出，雖然目前權(quán)證持有者擁有現(xiàn)金選擇權(quán)的可能性較之前大為增加，但仍有一定的不確定性。而一旦權(quán)證沒有現(xiàn)金選擇權(quán)則內(nèi)在價(jià)值大大降低，因此投資權(quán)證風(fēng)險(xiǎn)依然較高，建議相關(guān)投資者謹(jǐn)慎操作。
根據(jù) 《深交所上市公司現(xiàn)金選擇權(quán)業(yè)務(wù)指引》規(guī)定，現(xiàn)金選擇權(quán)申報(bào)的時(shí)間不得少于五個(gè)交易日，上市公司應(yīng)當(dāng)在現(xiàn)金選擇權(quán)實(shí)施前三個(gè)交易日內(nèi)刊登實(shí)施公告。這也就是說，如果整體上市要在權(quán)證行權(quán)之前進(jìn)行，那么最晚今日就要發(fā)布現(xiàn)金選擇權(quán)實(shí)施公告，否則，權(quán)證投資者將同樣具有現(xiàn)金選擇權(quán)。
對(duì)于市場(chǎng)擔(dān)心的給權(quán)證提供現(xiàn)金選擇權(quán)，將增加公司暫停上市風(fēng)險(xiǎn)問題，大通證券認(rèn)為，實(shí)際操作中并非困難。支付義務(wù)的增加量大致是70億元，但這只是賬面數(shù)字。也就是說，作為鞍鋼來講，只需要證明有支付現(xiàn)金的實(shí)力就可以。從近期上電股份的情況可以看出，一旦整體上市前景明朗，二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)幾乎會(huì)等于或高于現(xiàn)金選擇權(quán)價(jià)格，其中一部分投資者是不會(huì)行使現(xiàn)金選擇權(quán)的。 (王文)
