排名中國(guó)航運(yùn)前五的中國(guó)長(zhǎng)航與中國(guó)外運(yùn)之間的合并，一直備受航運(yùn)界焦點(diǎn)關(guān)注，據(jù)近日消息，在國(guó)家相關(guān)部門審核批準(zhǔn)后，合并現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入了集團(tuán)層面實(shí)質(zhì)性重組操作階段。 　　中外運(yùn)集團(tuán)擁有盈利能力較強(qiáng)的國(guó)際快遞業(yè)務(wù)，而長(zhǎng)航集團(tuán)在油輪業(yè)務(wù)上優(yōu)勢(shì)明顯。長(zhǎng)航“由江入海”，合并后兩者完成長(zhǎng)江內(nèi)河散貨運(yùn)輸向遠(yuǎn)洋散貨運(yùn)輸業(yè)務(wù)的全程布局，目前，有效整合原有競(jìng)爭(zhēng)地盤一事，已擺在面前。而二者合并后，能否再現(xiàn)一家專門從事航運(yùn)的央企巨無(wú)霸航運(yùn)集團(tuán)，呈現(xiàn)1%2B1>2的偉大構(gòu)想，也引發(fā)業(yè)界猜想。 
　　“國(guó)貨國(guó)運(yùn)”力促船東做大 
　　“雖然并未公布具體合并方案，但據(jù)說(shuō)合并應(yīng)該是自上而下，兩大集團(tuán)核心業(yè)務(wù)將率先成為整合對(duì)象。”民族證券分析師王曉艷分析認(rèn)為。 
　　目前中央直屬企業(yè)中有五家從事航運(yùn)業(yè)務(wù)：中遠(yuǎn)、中海、招商局、中外運(yùn)和長(zhǎng)航。其中中遠(yuǎn)一家獨(dú)大，占據(jù)總運(yùn)力55％，中海約占25％.此次重組基本上是由政府主導(dǎo)，按照國(guó)資委意見(jiàn)，航運(yùn)業(yè)將保留最大三家，因此從2007年開(kāi)始中外運(yùn)和長(zhǎng)航就開(kāi)始謀求合并。 
　　國(guó)泰君安稱，目前國(guó)內(nèi)近八成遠(yuǎn)洋貨物由外國(guó)船東承運(yùn)，能源運(yùn)輸依賴國(guó)外船隊(duì)已威脅到能源和經(jīng)濟(jì)發(fā)展安全。國(guó)家也提出“國(guó)貨國(guó)運(yùn)”的政策框架，鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)船東做強(qiáng)做大。 
　　中遠(yuǎn)、中海地位難撼 
　　從兩家集團(tuán)的規(guī)模和盈利能力來(lái)看，中外運(yùn)集團(tuán)因?yàn)橛杏�利能力較強(qiáng)的航空貨運(yùn)代理和國(guó)際快遞業(yè)務(wù)，整體強(qiáng)于長(zhǎng)航集團(tuán)。而單獨(dú)就航運(yùn)業(yè)務(wù)來(lái)看，長(zhǎng)航集團(tuán)的油輪業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯。在二者重疊的散貨業(yè)務(wù)上，長(zhǎng)航集團(tuán)主要經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)線內(nèi)河散貨運(yùn)輸，相比之下，中外運(yùn)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)的遠(yuǎn)洋散伙運(yùn)輸業(yè)務(wù)盈利能力稍強(qiáng)。不過(guò)，長(zhǎng)航鳳凰手頭有大量遠(yuǎn)洋散貨船訂單也頗具后續(xù)發(fā)展優(yōu)勢(shì)。整合后的新集團(tuán)，未來(lái)其散貨業(yè)務(wù)將有望和中海發(fā)展抗衡，油輪業(yè)務(wù)將可能趕超運(yùn)力出現(xiàn)瓶頸的招商輪船。 
　　兩家集團(tuán)各具優(yōu)勢(shì)，存在很大的互補(bǔ)性，有利于推動(dòng)物流板塊資產(chǎn)業(yè)務(wù)的整合，將提升中外運(yùn)集團(tuán)回歸A股的必要性和可能性。不過(guò)也有業(yè)內(nèi)人士一針見(jiàn)血指出，雖然業(yè)務(wù)上互補(bǔ)提供了一定發(fā)展空間，可是二者總體占據(jù)的運(yùn)力總量難以撼動(dòng)中遠(yuǎn)、中海，對(duì)格局的變化意義并不大。 
　　重組重在攤薄成本 
　　目前，中外運(yùn)集團(tuán)核心業(yè)務(wù)是綜合物流和航運(yùn)，長(zhǎng)航集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)是航運(yùn)，因此，合并后的大集團(tuán)將以航運(yùn)、綜合物流和造船為核心業(yè)務(wù)，其中航運(yùn)將以油運(yùn)和干散貨運(yùn)為主。 
　　國(guó)泰君安分析師林園遠(yuǎn)認(rèn)為無(wú)論采取何種方式整合，A股和H股的上市平臺(tái)應(yīng)該保留。“可通過(guò)換股吸收合并方式合，同時(shí)再兩市上市，這樣新公司一方面將可利用長(zhǎng)航鳳凰的運(yùn)力擴(kuò)張，另一方面吸收中外運(yùn)航運(yùn)的遠(yuǎn)洋經(jīng)驗(yàn)，不僅能繼承內(nèi)河運(yùn)輸龍頭地位，還能順利進(jìn)入遠(yuǎn)洋散貨運(yùn)輸。”林園遠(yuǎn)說(shuō)，此外還可以利用中外運(yùn)物流網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，協(xié)助新公司迅速建立全國(guó)網(wǎng)絡(luò)資源，這樣就可以形成皆大歡喜的局面，實(shí)現(xiàn)1%2B1>2的設(shè)想。 
　　“在以規(guī)模效應(yīng)取勝的航運(yùn)市場(chǎng)，重組更能攤薄成本。”王曉艷說(shuō)。 
　　小資料 
　　目前中央直屬企業(yè)中有五家從事航運(yùn)業(yè)務(wù)：中遠(yuǎn)、中海、招商局、中外運(yùn)和長(zhǎng)航。其中中遠(yuǎn)一家獨(dú)大，占據(jù)總運(yùn)力55％，中海約占25％.