如果成品油價(jià)格最終下調(diào)20%，燃油稅率則定為30%，根據(jù)我們的敏感性分析結(jié)果，此項(xiàng)燃油稅政策將成為行業(yè)利好，因?yàn)榧矣眯】蛙?chē)的年用車(chē)成本將因此減少約837元，單位運(yùn)營(yíng)大型貨車(chē)的年用車(chē)成本將減少約19146元，單位運(yùn)營(yíng)大型客車(chē)的年用車(chē)成本將減少約211元。 
　　而且我們認(rèn)為，燃油稅的實(shí)施將使家庭用小轎車(chē)的結(jié)構(gòu)經(jīng)歷調(diào)整，小排量車(chē)將大行其道。因?yàn)楦�省油，�?chē)主很可能會(huì)增加用車(chē)頻率和行駛里程，促使公路通行費(fèi)收入的提高。另外，由于高速公路的通路條件，使通行車(chē)輛具有一定的節(jié)油效應(yīng)，從而吸引鄰近國(guó)道、省道車(chē)流部分進(jìn)入高速公路行駛，提高通行費(fèi)的收入水平。我們認(rèn)為，燃油稅的實(shí)施會(huì)使得大型車(chē)成為今后發(fā)展的方向，在高速公路上行駛的大型車(chē)比重將會(huì)逐步攀升，這由目前海南省公路上跑的中、重型車(chē)輛占大多數(shù)的事例得到驗(yàn)證。這部分車(chē)輛單車(chē)收入較高，未來(lái)將帶來(lái)高速公路通行費(fèi)收入的增長(zhǎng)。
　　對(duì)于燃油稅政策的綜合影響，我們認(rèn)為，在開(kāi)征后的車(chē)流數(shù)據(jù)也許是最好的解答。目前，我們維持行業(yè)“增持”的投資評(píng)級(jí)。