央行再降息貨幣政策調(diào)整定調(diào)
2008-11-4 14:49:00 來(lái)源：現(xiàn)代物流報(bào) 編輯：56885 關(guān)注度：摘要：... ...
此次降息距離10月8日的上一次降息不到一個(gè)月時(shí)間，一月之內(nèi)兩次降息頻度之高前所未有。連同9月16日首次降息，在一個(gè)多月內(nèi)一年期貸款基準(zhǔn)利率已下降0.81%，力度之大前所未有。這里釋放出的政策信號(hào)是，在全球經(jīng)濟(jì)放緩、金融體系出現(xiàn)危機(jī)的特殊環(huán)境下，為應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，宏觀政策轉(zhuǎn)向的速度和力度都可能比預(yù)期的更為快速。
本次降息的背景是9月經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下滑超出預(yù)期，同時(shí)全球主要經(jīng)濟(jì)體很可能再度降息。因此，市場(chǎng)對(duì)于此次降息已有相當(dāng)預(yù)期，之前央行票據(jù)利率超預(yù)期下滑已經(jīng)給出了比較明確的降息信號(hào)。央行采取小步多調(diào)的策略為之后的貨幣政策調(diào)整定調(diào)，利率還有進(jìn)一步調(diào)整的空間。
對(duì)股票市場(chǎng)的影響：就如上次降息時(shí)的判斷，我們認(rèn)為單一貨幣政策難以直接推動(dòng)股市，而更多通過(guò)投資者信心來(lái)傳導(dǎo)；此次降息同樣應(yīng)放在系列宏觀政策背景下來(lái)考慮，對(duì)股市的直接利好效應(yīng)有限。從政策層面來(lái)看，在明確松動(dòng)的貨幣政策之外，投資者或許更期待看到積極的財(cái)政政策能對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和相關(guān)行業(yè)產(chǎn)生推動(dòng)作用。 （王文）
