12月18日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于實(shí)施成品油價(jià)格和稅費(fèi)改革的通知》；12月19日，發(fā)改委決定，對(duì)國(guó)內(nèi)汽油、柴油和航空煤油價(jià)格分別進(jìn)行下調(diào)，我們對(duì)改革方案和油價(jià)下調(diào)給交通運(yùn)輸行業(yè)帶來(lái)的影響進(jìn)行了分析。 
　　主要觀點(diǎn)：
　　費(fèi)改稅對(duì)交運(yùn)行業(yè)影響中性
　　成品油稅費(fèi)改革主要是取消公路養(yǎng)路費(fèi)等收費(fèi)，提高成品油消費(fèi)稅單位稅額，對(duì)汽車(chē)行業(yè)整體偏利好，將在一定程度上促進(jìn)國(guó)內(nèi)汽車(chē)消費(fèi)需求，這將間接地促進(jìn)車(chē)流量的增長(zhǎng)。逐步有序取消政府還貸二級(jí)公路收費(fèi)，同時(shí)肯定了“貸款修路、收費(fèi)還貸”的收費(fèi)政策不改變維持此項(xiàng)政策對(duì)高速公路影響“中性”的判斷。
　　完善成品油價(jià)格配套措施有利于價(jià)格輸導(dǎo)
　　改革中提出了完善相關(guān)行業(yè)價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制。主要是對(duì)鐵路貨運(yùn)價(jià)格、民航國(guó)內(nèi)航線旅客運(yùn)輸價(jià)格、出租車(chē)和道路客運(yùn)價(jià)格可以根據(jù)上年國(guó)內(nèi)油價(jià)上漲對(duì)成本影響情況，自行消化部分后將其余部分通過(guò)提高運(yùn)輸價(jià)格的方式進(jìn)行疏導(dǎo)。有利于企業(yè)盈利空間的保證。
　　油價(jià)下調(diào)利好交運(yùn)企業(yè)
　　交通運(yùn)輸企業(yè)的燃油成本在總成本中的占比較大，大致在30-40%，此次燃油價(jià)格下調(diào)可降低交運(yùn)企業(yè)燃油成本，對(duì)交運(yùn)企業(yè)總體上為利好。
　　投資建議：
　　評(píng)級(jí)為：未來(lái)十二個(gè)月內(nèi)，中性。
　　總體來(lái)看，成品油價(jià)稅費(fèi)改革方案會(huì)減少用車(chē)人短期的成本，刺激用車(chē)需求間接帶來(lái)車(chē)流量增長(zhǎng)；而油價(jià)下調(diào)直接降低了交運(yùn)企業(yè)燃油成本。維持交通運(yùn)輸業(yè)“中性”評(píng)級(jí)；公路運(yùn)輸業(yè)“有吸引力”評(píng)級(jí)，航空和航運(yùn)行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)；關(guān)注國(guó)家對(duì)航空業(yè)持續(xù)政策支持的作用和需求變化情況。