不銹鋼：在寒冬陰霾中徘徊
2008-12-27 18:36:00 來(lái)源：現(xiàn)代物流報(bào) 編輯：56885 關(guān)注度：摘要：... ...
□本報(bào)記者李霞綜合報(bào)道
12月，又是一年歲末，這一關(guān)鍵的時(shí)期對(duì)不銹鋼行業(yè)來(lái)說(shuō)，起到了一個(gè)承上啟下的作用，市場(chǎng)基本面鑒于鎳在不銹鋼成本構(gòu)成中的權(quán)重大幅降低，由2007年5月時(shí)的80%縮減到現(xiàn)在的40%，市場(chǎng)資源價(jià)格不再單一看鎳而行，行情走勢(shì)轉(zhuǎn)為多種因素相互作用產(chǎn)生。其中，左右不銹鋼價(jià)格行情的因素頗多，國(guó)家政策、鋼廠、原料市場(chǎng)、貿(mào)易商、采購(gòu)商將不銹鋼產(chǎn)業(yè)合成一個(gè)整體，進(jìn)退與共。在此大環(huán)境下，我們將不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈上的各環(huán)節(jié)廠商12月所關(guān)注焦點(diǎn)進(jìn)行階段性的小結(jié)，以期為投資者下一階段的抉擇提供參考。
產(chǎn)量增需求減
各大鋼廠在12月份都不同程度增加了產(chǎn)量，但是下游需求能否快速接受是個(gè)問(wèn)題，鎳價(jià)持續(xù)徘徊在10000美元左右，生產(chǎn)成本的下降已經(jīng)行情的共識(shí)了，但是資源的全面短缺支撐了目前平穩(wěn)的行情。304/2B失守18000元 （每噸，下同）之后，目前無(wú)錫市場(chǎng)張浦的銷售基價(jià)在17800元左右，市場(chǎng)價(jià)格目前來(lái)看依然有下探趨勢(shì)。
一旦市場(chǎng)的資源全面補(bǔ)充到位，是不是說(shuō)新一輪的下跌即將開始呢？不管會(huì)不會(huì)發(fā)生，不妨我們大膽做個(gè)預(yù)測(cè)以供參考。就目前的原料行情來(lái)說(shuō)，鋼廠成本的下降已經(jīng)是個(gè)公開的秘密。鋼廠方面也表示，就目前的市場(chǎng)行情，確實(shí)存在一定的利潤(rùn)空間。
成本下滑利潤(rùn)尚在
以太鋼304為例，簡(jiǎn)單估算下鋼廠的成本。目前LME的期鎳報(bào)價(jià)主要穩(wěn)定在一萬(wàn)美元左右，而當(dāng)前美元/人民幣匯率也較為穩(wěn)定，基本在6.83。如此計(jì)算單個(gè)鎳價(jià) （1％鎳）在683元。按最新 （12月19日）國(guó)內(nèi)高碳鉻鐵(50基)價(jià)格為6600元來(lái)算，每噸太鋼304/2B中鉻的成本在2376元。（表一）太鋼304的化學(xué)成分 （％）
如果按照304的化學(xué)成分計(jì)算（見表一），鎳的成本價(jià)在5532元，同理，鉻的成本在2376元 （見表二）；再加上鐵的成本，目前煉鋼生鐵的行情在2500元，按70%來(lái)算，鐵所需要的成本在1750元左右。再加上生產(chǎn)的損耗等綜合費(fèi)用3000元左右，304材料的主要成本合計(jì)為12600~12700之間。這個(gè)價(jià)格還不算資金占用引起的利息等，實(shí)際的成本應(yīng)該相對(duì)偏高些，但是我們可以以目前無(wú)錫市場(chǎng)17500元左右的銷售基價(jià)做對(duì)比，確實(shí)是存在一定的利潤(rùn)空間的。
因此，僅僅從原料成本計(jì)算來(lái)看，目前的304不銹鋼生產(chǎn)不存在虧損情況。但是冷軋行情的穩(wěn)定僅僅是依靠資源近乎枯竭的支撐，國(guó)內(nèi)的需求情況依然沒(méi)有走出寒冬的陰霾。
國(guó)內(nèi)需求有待開發(fā)
中國(guó)目前仍然是個(gè)發(fā)展中國(guó)家，國(guó)家投資拉動(dòng)內(nèi)需的空間很大，廣大的農(nóng)村市場(chǎng)依舊是塊未開墾的處女地。在日前舉行的2009招商證券年度策略報(bào)告會(huì)上，國(guó)家發(fā)改委有關(guān)專家在解讀4萬(wàn)億投資新政時(shí)指出，如果2009年GDP增長(zhǎng)率達(dá)到8％，投資新政的貢獻(xiàn)率約為2.8個(gè)百分點(diǎn)；如果GDP增長(zhǎng)率達(dá)到9％，投資新政的貢獻(xiàn)率為3.8個(gè)百分點(diǎn)。相信這4萬(wàn)億是中央政府保持2009年經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的最大砝碼。
但是在由北京大學(xué)主辦的全球金融危機(jī)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)論壇上，原人大委員會(huì)副委員長(zhǎng)成思危表示，4萬(wàn)億元投資方案明年第三季度才能起作用。具體的工作如何有效得開展現(xiàn)在還需要認(rèn)真研究。
國(guó)外資源的侵襲
全球金融危機(jī)開始侵蝕實(shí)體經(jīng)濟(jì)，相對(duì)于國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)受到的影響要更大一些，國(guó)內(nèi)不銹鋼市場(chǎng)在經(jīng)歷了十月的 “陣痛”之后，隨之而來(lái)是一片和諧，并沒(méi)有出現(xiàn)嚴(yán)重超跌的情況，不銹鋼市場(chǎng)價(jià)格也保留了一部分利潤(rùn)空間。國(guó)內(nèi)龐大的潛在需求和相對(duì)平穩(wěn)的市場(chǎng)行情立刻引起了國(guó)外鋼廠的興趣，12月連續(xù)發(fā)上了國(guó)外低價(jià)資源傾銷事件。韓產(chǎn)低價(jià)熱軋資源剛剛以國(guó)內(nèi)鋼廠的聯(lián)合抵制告一段落，歐洲個(gè)別鋼廠就以靈活下調(diào)的合金附加費(fèi)機(jī)制帶來(lái)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)向中國(guó)投放高鎳熱軋板，據(jù)市場(chǎng)消息，其銷售的316L熱軋價(jià)格與其本土國(guó)內(nèi)304熱軋價(jià)格相當(dāng)。
2009年后市展望
經(jīng)濟(jì)危機(jī)的危害可能會(huì)對(duì)2009年第一季度的行情造成惡化的影響，需求可能會(huì)進(jìn)一步萎縮，價(jià)格還會(huì)進(jìn)一步下探。所以國(guó)內(nèi)主要市場(chǎng)的板材價(jià)格可能在第一季度探底。而在美國(guó)和中國(guó)政府聯(lián)合救市下，第二季度整體經(jīng)濟(jì)有望回暖，國(guó)內(nèi)不銹鋼的價(jià)格開始觸底反彈。第三季度開始，4萬(wàn)億大投資所啟動(dòng)的項(xiàng)目開始刺激經(jīng)濟(jì)，反映到不銹鋼行業(yè)，則為出現(xiàn)反彈后盤整的行情，成交量也會(huì)明顯上升。
