近日，中國航空工業第一集團公司（下稱“一航”）與中國航空工業第二集團公司（下稱“二航”）整合或合并的話題又浮出水面。實際上，有關一航與二航的資產整合，早在去年就有所傳聞。 
　　然而，1月4日，當本報記者向中國一航新聞辦核實此事時，對方卻說：“所謂一、二航整合，目前都是傳言，還沒有真正的方案出臺�！�
　　針對一二航怎么整合，1月8日，本報記者采訪了國防科工委新聞辦主任張濤，他說，“這個問題不方便說，還在內部運作。整合方案有了，但國務院總理辦公會還要通過�！�
　　中國一航與二航如何整合？所包含的上市公司又如何私有化？這樁天字號重組案，讓不少專家和投資者都在琢磨合并中可能涉及到的難題。
　　大飛機項目催生了整合？
　　為了引入競爭機制，1999年7月1日，航空工業總公司拆分為航空工業一集團和二集團。一航偏重于軍用，二航偏重于民用。
　　據悉，中國一航作為中國的固定翼飛機生產企業，主要承擔軍用飛機、民用飛機和航空發動機、機載設備、武器火控系統的研制生產與銷售，擁有大中型工業企業47家，科研院所31個，直屬專業公司及事業單位22個，資產總額1000多億元。二航主要以研制直升機、運輸機、教練機、強擊機、通用飛機、無人駕駛飛行器等軍民用航空器和相關發動機、機載設備等航空產品為主，同時經營汽車、摩托車、發動機及其它非航空產品，擁有企業、研究院所和其他企事業單位78個。
　　兩大航空集團共擁有20家上市公司。一航擁有西飛國際、貴航股份、深圳中航、力源液壓等公司，下轄10家A股上市公司和兩家H股上市公司；二航擁有哈飛股份、成發科技、東安動力、洪都航空等7家A股上市公司和1家H股公司。同時，一航和二航分別持有中國航空技術進出口總公司、中國航空工業供銷總公司50%股份。
　　這段時間，業內對于一、二航整合的聲音越來越多。人們普遍認為，一航與二航的整合，有利于集中優勢資源，加快發展我國的國防工業。
　　發達國家的經驗表明，投入1美元的軍工，可以帶動5美元的發展經濟。2005年，我國國防開支僅占GDP的1.36%，而美國同期卻達到3.6%。顯然，我國國防投入還沒有達到可以拉動國民經濟增長的適當水平。
　　此外，據業內人士分析，為參與大飛機項目做準備，這是催生一二航整合的直接原因。
　　1月4日，國資委企業改革與發展研究部部長王志鋼，接受了本報記者采訪。王志鋼認為，“一航與二航的整合，是由歷史環境和現實狀況所決定的：首先，由于我們要造大飛機，圍繞這個產業計劃，就應從布局上進行考慮。一航與二航，過去是有分工的，一航偏重軍用機，二航偏重民用機。在這樣的環境下，中央有了造大飛機的戰略考慮，就有了讓他們坐下來談的基礎。其次，在造大飛機上，他們還可以借助一二航之外的力量，因為在一二航之外，還有很多大企業都希望能參與到造大飛機的事業上來，這就具備了彼此之間商量的條件�！�
　　據中國民用客機市場預測，今后20年內，中國航空運輸仍將快速增長，民用飛機市場將不斷擴大。到2019年，預計中國客機擁有量將達到1739架，將新增1588架客機，其中大中型噴氣客機1294架，而150座級飛機仍是國內航線的主力機隊。在新增飛機中，150座級以下的中小型飛機將占機隊總數的77%。
　　于是，去年2月，國務院原則批準大型飛機研制重大科技專項正式立項，同意組建大型客機股份公司，盡快開展工作。據中國一航原科技部一位大飛機項目專家介紹，計劃成立的大型客機股份有限公司很可能主要負責設計和總裝工作，而具體各個部件的制造，則仍然需要國內現有各航空制造企業的配合。
　　此前，一航和二航都明確表示了對于大飛機項目的參與熱情。伴隨著兩大航空制造集團的整合，大飛機項目也提上了日程。
　　據中國國防科工委秘書長黃強1月7日透露，今年全國“兩會”召開前，中國大型客機公司將完成組建并掛牌。 預計大型客機公司擬由國務院、地方政府、包括一航與二航的企業集團共同出資組建，承擔大型客機和ARJ21支線飛機的研制生產任務。中國大型飛機的研制，將借鑒探月一期工程管理的經驗，任命總指揮和總設計師“兩總”系統，建立健全項目研制組織管理體系，確保研制工作按計劃推進。
　　1+1是大于還是等于2？
　　目前，對一二航的整合，業內流傳著三個版本：第一，一航與二航可能在資產上會有相應的整合與合作；第二，把二航旗下的與民機制造相關的業務，例如機載設備等資產并入一航，從而令民機制造的資源更加集中；第三，屬于一種大膽的方案，即把兩大集團“合而為一”。
　　1月7日，國資委有關部門向本報記者介紹，企業的整合方式一般有三種：一是強強聯合式——把兩個都很強的集團合成一個集團，然后再對相關業務作些調整，經過整合，達到協同效應，取得1+1=2或者大于2的效果；二是并入式——把弱的企業加進一個強的里面，成為強的里面的一個部門，使之由弱轉強；三是拆分式——譬如，有A、B、C三家企業，但現有C企業里面又分了幾塊業務，把這一塊拆下來加入到A里，再把另一塊拆下來與B合起來。
　　“我覺得，一航和二航的整合，應該屬于第一種——強強聯合式。”1月7日，國資委一位相關領導向本報記者如此解釋。一航某高層人士也透露，相關方案正在討論中，“但不排除兩大集團合二為一的可能性�！�
　　一航與二航應該怎么整合？國資委企業改革與發展研究部部長王志鋼認為：“目前，首先，一航、二航需要把軍用和民用進行徹底地梳理，然后在專業上進行一下分工，確定哪些干軍品，哪些干民品；同時，對軍品民品作為主業之外的其他一些行業，逐步進行分離、打包、重組資本市場等等。”
　　在一航與二航的整合上，曾有人主張把軍機生產與民機生產分開。究竟是分好，還是合好？王志鋼向本報記者表示，“軍機與民機分開，恐怕也會存在問題。像美國的波音飛機制造公司，既是民機的大生產商，實際上也是軍機的大生產商。看來，合也有合的好處，比如當民機的生產任務不飽滿時，軍機能不能幫一下民機呢？反過來，當軍機生產任務不飽滿時，能不能讓他們也干一些民機的事情呢？我覺得，像這樣經濟上調劑起來，可能對企業的整合會更好一點�！�
　　據本報記者了解，企業整合的審批程序，一般分三步：首先，企業之間先自己醞釀、自己接觸、自己琢磨；接著，他們會征求國資委意見，同意后，再做出整合方案；最后，國資委同意后，再報國務院審批�！澳壳埃�一航與二航整合的意向有了，正處于拿方案階段�！币晃粐�資委相關領導向本報記者透露。
　　如何對上市公司整合？
　　不光像一航、二航這樣的一級企業要整合，他們旗下的二級上市公司特別多，涉及面非常廣。下一步，他們旗下的這些上市公司應當怎么整合？
　　1月8日，國防科工委新聞辦主任張濤對本報記者解釋道：“下屬公司的整合方案肯定有，但不宜對外說，因為還不到時候。如果說了，對上市公司的股票影響太大�！�
　　然而，不少業內人士認為，今后，以資產整合、注資等為主要內容的資產重組，將成為航空板塊的一大亮點。
　　光大證券分析師郭國棟認為，目前一航和二航的整合，都將以旗下子公司的整合為主。譬如：洪都航空短期內將增資擴股，未來的驚喜將完全依賴于外包業務的發展以及“獵鷹”高級教練機未來的定單情況；昌河股份)可能將通過資產置換的方式完成整合，即將昌河航空的航空資產置入昌河股份，而將昌河汽車的資產置出并放入到東安動力之中；按照 “專業化整合”的思路，貴航股份很可能成為一航集團的汽車資產整合平臺，并像力源液壓一樣超越貴航集團的范圍。
　　長城證券軍工行業研究小組也認為，具體到子公司層面，未來一個時期，整合將發生在三類企業當中：1、有一些民品業務龍頭企業，將從軍工企業剝離或獨立出來，有望發展成為民品業務龍頭，如一航旗下民機業務的旗艦公司——西飛國際、力源液壓；2、有一批兼有軍品和民品業務企業，未來有望率先成為參與其他非上市軍工企業改制重組的生力軍，通過控股或參股改制，進一步壯大軍品業務配套生產能力；3、隨著將核心軍品業務、軍品配套業務、民品業務以及其他非主營資產進行分拆和剝離，有的公司有望成為除軍品業務之外，進行資產重組與資本運作的平臺。
　　由于歷史原因，兩大航空制造集團除了軍品生產外，還涉足汽車及汽車零部件、摩托車等民品制造。但是，隨著未來國資委對央企的結構性調整，對于一航和二航而言，發展民用和軍用航空產品才是其重任所在。因此，國泰君安最新分析報告認為，未來二航所擁有的汽車、汽車零部件制造、摩托車制造等業務，可能被汽車、摩托車業內實力更強的專業企業吸納。
　　其實，據本報記者了解，一航與二航的內部整合，早在去年，就已悄然拉開帷幕。
　　去年11月1日，二航下屬的洪都航空在連拉三個漲停板之后宣布重大事項停牌；此前，在去年公司股改時股東曾將洪都飛機相關資產注入上市公司。今年1月3日，洪都航空復牌，并擬定向增發不超過7000萬A股，籌集資金不超過25億元，準備籌劃整體上市。1月3日、4日，洪都航空又接連拉了兩個漲停板。
　　據悉，在對子公司的資產整合上，一航做得更多。
　　近期，一航所屬的西飛國際擬定向增發不超過6.6億A股，納入大股東飛機制造資產。通過這次增發，一航的民機資產，除了上飛公司之外，基本實現了整體上市；成飛、沈飛相關的民航飛機，國際轉包業務制造，也整合進入西飛公司。據模擬計算，西飛國際這次定向增發之后，2007年凈利潤將比2006年增加6倍左右。
　　截至目前，一航的上市公司中，除西飛國際基本實現整體上市之外，其他四家公司在今年均已公布了資產注入方案，其中中航精機和力源液壓的注入工作已經完成，另外兩家尚待監管部門的最后批復。一航旗下專事房地產和葉片泵的金城集團，一直在醞釀借殼江蘇一家當地企業，目前此事仍處于接洽階段。一航所屬的天虹商場上市，以及發動機業務借S吉生化上市的方案，也已上報證監會待批。