事件： 
　　近期全國范圍的持續(xù)雨雪天氣嚴(yán)重影響了電煤運輸，導(dǎo)致17 個省級電網(wǎng)電力供應(yīng)告急，特別是華中、西南和華東地區(qū)供電緊張情況較為嚴(yán)重。時值春運高峰，災(zāi)害性天氣發(fā)生區(qū)域、客流擁擠區(qū)域、貨物運輸尤其是電煤需求強(qiáng)烈區(qū)域與鐵路通過能力緊張區(qū)域發(fā)生重疊，預(yù)計短期內(nèi)電力供給難有緩解。
　　湖南、四川、江西、江蘇等電力供需矛盾突出的地區(qū)已經(jīng)出臺緊急通知，明確對鋼鐵等高耗能行業(yè)企業(yè)實行停止或限制用電措施，區(qū)域內(nèi)鋼鐵企業(yè)被迫紛紛減產(chǎn)。位于其他地區(qū)的鋼鐵企業(yè)，由于原燃料及產(chǎn)品運輸不暢，生產(chǎn)和銷售也不同程度地受到一些負(fù)面影響。
　　根據(jù)“我的鋼鐵”網(wǎng)不完全統(tǒng)計，限電、運輸受阻、檢修、原料緊張等因素的共同作用預(yù)計將導(dǎo)致鋼廠近期內(nèi)減產(chǎn)建筑鋼材70 萬噸、熱軋卷板50 萬噸、中厚板15 萬噸、冷軋板5 萬噸。
　　國泰君安點評：
　　臨近年關(guān)，貿(mào)易商紛紛返鄉(xiāng)過年，目前鋼材市場交易略顯平淡，價格基本保持平穩(wěn)，同時由于運輸受阻，市場資源總體處于低位。分鋼種來看，熱軋板和中厚板價格穩(wěn)定，冷軋板由于市場庫存下降而呈現(xiàn)出小幅上升，而建筑鋼材由于大部分工地陸續(xù)停工而庫存上漲、價格略有下調(diào)。 關(guān)于節(jié)后市場走勢，考慮到雨雪和春運等造成的運輸瓶頸緩解需要時日，加上上述鋼廠減產(chǎn)的因素，我們預(yù)計節(jié)后的市場實際到貨量將低于預(yù)期，市場庫存會進(jìn)一步降低，鋼材價格整體看漲。此外，由于很多鋼廠把全年檢修計劃安排在2-3 月份，供需緊張有利于支撐價格保持堅挺。
　　這次減產(chǎn)中建筑鋼材受影響的幅度最大，主要是因為停限電措施的落實中中小型鋼廠首當(dāng)其沖，而建筑鋼材正是其主要產(chǎn)品。當(dāng)前建筑鋼材價格的盤整下跌已經(jīng)基本到位，部分市場甚至出現(xiàn)交易價低于出廠價的“價格倒掛”現(xiàn)象�？紤]到3 月份后將逐漸進(jìn)入銷售旺季，特別是隨著全國各地的建設(shè)工程進(jìn)入全面的施工高潮，對螺紋鋼、線材等建筑鋼材的需求將呈現(xiàn)不斷增加的態(tài)勢，對比加速淘汰落后產(chǎn)能對可供資源的壓縮，我們?nèi)匀豢春媒ㄖ�鋼材�?8 年的表現(xiàn)。
　　根據(jù)民政部１月28 日公布的數(shù)據(jù)，10 日以來的雨雪天氣過程共造成倒塌房屋10.7 萬間，損壞房屋39.9 萬間，因災(zāi)直接經(jīng)濟(jì)損失達(dá)220.9 億元。我們認(rèn)為大規(guī)模的災(zāi)后重建在短期內(nèi)對鋼材的需求和價格也將形成一定刺激。
　　我們繼續(xù)對今年國內(nèi)外鋼材需求保持樂觀。根據(jù)IISI 的預(yù)測，08 年世界鋼材消費量將增加6.8%，美國金融市場的不穩(wěn)定因素不會長時間影響世界鋼材消費。在國內(nèi)，我國正處在工業(yè)化和城市化進(jìn)程中，新農(nóng)村建設(shè)和中西部開發(fā)穩(wěn)步推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)升級和產(chǎn)業(yè)區(qū)間轉(zhuǎn)移不斷加快，加上新一輪地方政府換屆后由于發(fā)展思路不同或者追求政績而可能形成的投資沖動，這些因素都將有力支撐08 年固定資產(chǎn)投資繼續(xù)維持快速增長。在此基礎(chǔ)上，我們預(yù)計08 年國內(nèi)鋼材消費量將增長12%，達(dá)到4.9 億噸。