廈門港務:打造完善的物流產業鏈
2008-3-7 11:41:00 來源:物流天下 編輯:56885 關注度:摘要:... ...
公司業務龐雜,主業不突出。公司的主營業務包括港口裝卸、貿易、貨運代理、建材銷售等業務,業務種類比較龐雜,業務重點并不是特別突出。
貿易占比增加。貿易在公司營收中的占比逐年增加,但公司的毛利率由于受貿易占比增加的影響有所下滑所致,各項業務仍然向好趨勢發展。貿易會在未來公司營收的占比加大,是公司確定的未來發展方向。
港口裝卸業務占比下降,鋼材、水泥可能成為新的亮點。公司散貨碼頭裝卸業務開發了新的品種鋼材、水泥,成長性良好,預計在08-10年仍然會保持較高的增長。
公司證券投資收益不具有持續性。公司在06年利用自有資金投資新股獲利5000多萬,在07年投資新股明顯下降,08年基本上沒有做證券投資。
公司意在打造物流綜合供應商。公司的未來發展規劃意在把公司打造成集港口裝卸、貿易、銷售、倉儲為一體的綜合物流供應商,有效降低各環節運營成本,形成一體化的核心競爭力。
三通對公司的影響為中性。由于港口裝卸業務在公司營收的占比約30%,客運碼頭等收益兩岸三通的資產大多在集團公司,三通對公司的影響為中性。
投資評級“觀望”,合理目標價為16.0元。預估公司07-09年的每股收益為0.31元、0.40元、0.46元。由于公司股價前期漲幅巨大,給予公司“觀望”的投資評級。