傳統(tǒng)上，物流始終被認為是降低企業(yè)運營成本的一個重要管理手段和途徑。從近年來歐洲與北美企業(yè)的實踐來看，隨著物流產(chǎn)品與物流流程的持續(xù)創(chuàng)新，物流對企業(yè)價值提升的貢獻愈加突出。 　　一、價值導(dǎo)向的管理觀念
　　價值導(dǎo)向管理就是從財務(wù)視角來提高企業(yè)價值，這一思想誕生于上個世紀初期，但是直到1986年Rappa port出版了《為股東創(chuàng)造價值》一書之后，才得到業(yè)界廣泛認同。由于競爭和資本市場的快速全球化，上世紀80年代末期以來企業(yè)兼并的風起云涌，以及機構(gòu)投資者的地位日漸突出，所有這些讓人們對價值導(dǎo)向管理的興趣日增，這一變化向管理層施加了巨大的壓力，促使其縮小價值差距，即股東價值最大化狀態(tài)下的目標與真實市場價值之間的差距。在研究文獻中，股東價值觀念下的價值導(dǎo)向管理常常與評估企業(yè)價值的純財務(wù)方法聯(lián)系在一起。
　　由于股東價值觀念通常與重組、裁員相聯(lián)系，所以被批評為目光短淺、忽視效益和公益性，這一點在歐洲尤其嚴重。應(yīng)該注意到，基于社會變革的壓力，只關(guān)注單個利益集團的目標是遠遠不夠的。為了避免遭到批評，很多文獻采用了“利益相關(guān)者”的概念，因為后者包含“所有利益集團最佳滿意”的意義，可以確保企業(yè)目標與社會整體發(fā)展目標的和諧統(tǒng)一。
　　另一個有代表性的觀點認為，價值導(dǎo)向同樣應(yīng)該關(guān)注顧客的利益、員工的利益、股票持有者的利益以及社會責任，這是長期以來賦予企業(yè)的使命。只有能夠長期持續(xù)盈利的企業(yè)才可以利用優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品及服務(wù)來滿足顧客的利益，創(chuàng)造工作職位，并提供誘人的職業(yè)發(fā)展機會。反過來說，顧客的滿意、對員工的激勵和負責任的員工也是出眾的盈利能力和持續(xù)增長的基本前提。股東價值和利益相關(guān)者價值兩者互為條件，目的在于不斷提高企業(yè)的價值。
　　只要物流可以正常運行，高層管理就會低估物流的價值，這種現(xiàn)象非常普遍，因此很難將顧客及高層管理的正確估價作為物流活動的出發(fā)點。價值導(dǎo)向型管理不僅能夠?qū)崿F(xiàn)物流創(chuàng)新，而且經(jīng)理人員也可以將方案推銷給企業(yè)外部的顧客和企業(yè)內(nèi)部的高層管理人員。但要求定期科學(xué)地評估物流價值，并且做好企業(yè)內(nèi)部甚至與企業(yè)外部的溝通。因此，物流經(jīng)理必須能夠準確地把握物流策略與企業(yè)價值之間的聯(lián)系。按照很多“C字級”（例如CEO，CFO）管理人員的說法，將價值導(dǎo)向型管理付諸實踐是當前一段時期最緊迫的任務(wù)，然而很多物流經(jīng)理顯然不具備與高層管理討論財務(wù)問題的知識。至少在美國這種溝通障礙已經(jīng)很嚴重，以至財務(wù)成為很多物流經(jīng)理的培訓(xùn)首選。
　　二、物流價值：被財務(wù)遺忘的角落
　　股東價值在資本市場上可以通過“股東總體回報”來描述，也就是股份增值加上股息，或者用“市場價值增長”來表示。在理論和實踐中，股東價值通常包含7個價值驅(qū)動因素：銷售增長、企業(yè)利潤邊界、對固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的資金投入、現(xiàn)金稅收比率、資金成本以及價值增長時間段，管理決策可以通過影響這些因素來提升企業(yè)的價值。價值驅(qū)動因素分析主要是從相關(guān)價值驅(qū)動因素分析、價值驅(qū)動因素的功能性合作、企業(yè)價值與價值驅(qū)動因素之間替換的影響等方面進行分析。因為價值驅(qū)動因素有很強的整體性，缺少可操作性，所以很難適應(yīng)戰(zhàn)略計劃和操作計劃組合。
　　物流對企業(yè)價值具有重大影響，是提高股東價值的重要杠桿。歐洲物流聯(lián)合會的研究表明，在20世紀80年代初期，物流對企業(yè)的影響僅停留的成本層面，到80年代中期則在相當程度上影響著企業(yè)的經(jīng)營效率，進入90年代中期，物流則在更大程度上影響著企業(yè)的產(chǎn)品與服務(wù)質(zhì)量。1999年聯(lián)邦德國的一項研究就清楚地表明：物流管理對企業(yè)業(yè)績具有決定性影響，40%的市場成功、27%的經(jīng)濟效益和27%企業(yè)對市場的應(yīng)變能力都可以用物流來解釋。專利商品企業(yè)Proctor & Gamble的案例研究表明，從1992年到1997年物流管理穩(wěn)步提高了企業(yè)效益，在此期間市場份額從24.5%上升到28%，銷售利潤從6.4%升高到9.5%，資本產(chǎn)出率從10年前的平均21%達到了1997年平均38%的水平。
　　作為股東價值增長的基本驅(qū)動力，“產(chǎn)品開發(fā)管理”、“供應(yīng)鏈管理”和“顧客關(guān)系管理”這3個核心業(yè)務(wù)流程應(yīng)該給予高度的重視，可以利用不同增值手段的分析，即加速現(xiàn)金流、放大現(xiàn)金流以及減少風險的手段，來發(fā)現(xiàn)企業(yè)價值提升的途徑。如表1所示，在這三個核心業(yè)務(wù)流程中，蘊含著大量的物流職能和價值提升途徑，如通過改善物流服務(wù)提高企業(yè)的銷售額，通過降低運輸、倉儲、裝卸、包裝等成本來控制企業(yè)的開支，通過協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈個環(huán)節(jié)降低風險，等等。因此，物流管理提供了諸多增值工具，可以毫無疑問地提高對企業(yè)效益的貢獻。
　　當然，物流管理也必須與董事進行良好溝通，原因是董事會擁有戰(zhàn)略決策權(quán)，對未來的整個業(yè)務(wù)活動具有舉足輕重的影響。這就物流經(jīng)理能夠?qū)ξ锪魉鶆?chuàng)造的價值進行準確合理的評估。事實上，對物流價值的評估可以從顧客滿意、提升客戶價值、總成本分析、部門盈利潛力、戰(zhàn)略盈利模式以及股東價值等許多角度進行，每種評估的角度也各有其優(yōu)勢與劣勢（詳見表2），評估的價值也會因此而產(chǎn)生巨大的差異。但無論怎樣評估，物流對企業(yè)價值提升的貢獻作用都是十分巨大的。
　　王微：國務(wù)院發(fā)展研究中心市場經(jīng)濟研究所副所長、《中外物流》顧問：張計劃 廣東暨南大學(xué)管理學(xué)院副教授