世界通脹壓力的風險在繼續(xù)增加
2008-6-17 10:49:00 來源：現(xiàn)代物流報 編輯：56885 關(guān)注度：摘要：... ...
日益增長的通貨膨脹壓力正影響著世界經(jīng)濟的平穩(wěn)運行，當目前傳出美國次貸風險影響已經(jīng)出現(xiàn)減弱趨勢的時候，世界經(jīng)濟風險因素和經(jīng)濟增速回落的趨勢并沒有任何改變的跡象。次貸風險的后遺癥，歐美經(jīng)濟的衰退，美元的連續(xù)大幅貶值，國際基金的投機炒作，同通脹壓力疊加在一起，不僅增加了市場的震蕩，也增加了今后經(jīng)濟的不確定性。
世界經(jīng)濟連續(xù)多年的快速增長，使石油、煤炭、鐵礦石、鋼鐵等重要生產(chǎn)資料和糧食出現(xiàn)了供應(yīng)不足的變化趨勢，引發(fā)了價格的大幅上漲。特別是受美元貶值、大基金投機炒作等多重不利因素影響，價格上漲的趨勢有增無減。全球正面臨通脹增大的壓力。各國PPI趨升所形成的成本上升壓力，將推動工業(yè)品價格上漲，進而增大了CPI不斷攀高的壓力，提高了全球通脹預(yù)期。通貨膨脹不僅是當前世界經(jīng)濟的最大風險，也極易引發(fā)需求萎縮，經(jīng)濟衰退。
國家發(fā)改委政策研究室的研究報告也指出，全球通脹壓力正在加大，尤其被譽為“金磚四國”的中國、俄羅斯、印度和巴西CPI均出現(xiàn)了較大幅度上漲。據(jù)報道，越南的通貨膨脹已經(jīng)達到25%。越南通脹率水平進入了不可接受的地步，越南居民搶兌美元，銀行拒絕兌換，他們就搶購黃金。胡志明市的房價也出現(xiàn)暴跌，銀行壞賬已不可避免。摩根士丹利認為，放貸標準不嚴格可能導致越南出現(xiàn)銀行業(yè)危機。伴隨越南經(jīng)濟亂象的是，越南社會也出現(xiàn)了不穩(wěn)定的跡象。越南通脹引發(fā)的種種問題開始引發(fā)了全球、特別是亞洲各國的擔憂。一個經(jīng)濟發(fā)展比較快的國家因通貨膨脹引發(fā)的經(jīng)濟社會問題是值得我們警惕對未來世界通脹壓力繼續(xù)增加的前景關(guān)注。
需要指出的是，這輪通貨膨脹是由糧食和工業(yè)原料等資源性產(chǎn)品供不應(yīng)求引起的，并正在向下游工業(yè)品轉(zhuǎn)移通脹壓力。同時世界經(jīng)濟盡管出現(xiàn)增速回落，但仍保持較快發(fā)展，特別是發(fā)展中國家的較快發(fā)展對資源的需求增長，很難短期內(nèi)實現(xiàn)許多重要資源性產(chǎn)品的供需平衡。因此全球性通脹壓力的增長趨勢還要持續(xù)下去。目前鋼材漲價已經(jīng)成為僅次于石油的重要通脹影響因素。問題是伴隨全球通脹壓力的有增無減和經(jīng)濟發(fā)展成本的繼續(xù)增加，全球經(jīng)濟肯定會加快減速。越南25%的通貨膨脹，發(fā)展中國家經(jīng)濟增速放緩，非洲因多種經(jīng)濟因素導致動亂多于去年，發(fā)達國家的經(jīng)濟衰退和下游消費者購買力下降，都可以從通脹中找到一個現(xiàn)代經(jīng)濟學的重要根源。似乎世界經(jīng)濟的發(fā)展動力與經(jīng)濟增速放緩因素的動態(tài)博弈，正在通過通脹壓力的增加去實現(xiàn)某種新的平衡。一旦經(jīng)濟增速回落到這個平衡點，資源性產(chǎn)品需求放緩，通脹壓力才有可能化解。
美國的一家信息機構(gòu)曾經(jīng)預(yù)測三季度國際鋼材市場價格要下跌，四季度美國次貸風險釋放，鋼材價格要上漲。如今SBB又預(yù)測四季度鋼材價格要下跌。實際上只要鋼鐵供需關(guān)系略顯不足的基礎(chǔ)條件不變，盡管今后鋼材價格上漲幅度在高價位上會有所放緩，但鋼材市場很難改變它價格上漲的瘋狂性。鋼材價格的大幅上漲會進一步刺激鐵礦石、海運費、焦炭、鐵合金價格的步步跟漲。
世界鋼材市場未來走勢的真正風險正在于它價格的瘋狂性。一旦世界通脹壓力影響經(jīng)濟增速明顯放緩，并最終導致鋼材需求明顯回落，世界鋼材市場才會出現(xiàn)價格的下跌走勢。在此之前，價格上漲和價格高位盤整才是這種鋼材供給略顯不足供需關(guān)系基礎(chǔ)上的真正走勢。問題是全球通脹壓力正在增加，關(guān)注通脹風險因素變化才能看清未來鋼材市場的價格震蕩變化趨勢。
國家統(tǒng)計局5月12日公布數(shù)據(jù)，4月份居民消費價格總水平（CPI）同比上漲8.5%。其中，城市上漲8.1%，農(nóng)村上漲9.3%。在原油、礦石價格等輸入性通脹因素的推動下，中國4月份的PPI繼續(xù)沖高至8.1%。實際上導致4月份PPI低于預(yù)期漲幅的一個重要原因是政府對成品油、電力價格的調(diào)控。價格調(diào)控雖然可能會在短期內(nèi)扭曲市場價格，但卻有利于穩(wěn)定價格上漲預(yù)期，為緩解通脹壓力，增加供給贏得時間。
國際通貨膨脹的壓力仍在增長，由于發(fā)展中國家經(jīng)濟發(fā)展動力基本面沒有發(fā)生大的變化，因此通脹壓力對世界經(jīng)濟發(fā)展放緩的影響是一個實踐的過程，同時世界鋼鐵供需關(guān)系的改善短期內(nèi)不能看到效果。不妨設(shè)想一下：如果中國鋼鐵企業(yè)在發(fā)展中國家今年能有幾個千萬噸級的礦山、鋼廠一體化的項目投產(chǎn)，世界鋼鐵供需平衡關(guān)系會怎樣呢？這難道不是改變國際鋼鐵供需布局結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略突破口嗎？正是這個原因，國際鋼材市場的價格盡管價格高位攀升的走勢已經(jīng)趨緩，但即使四季度如果經(jīng)濟不出現(xiàn)明顯衰退，鋼鐵市場很難出現(xiàn)下跌走勢，至少將延續(xù)高位盤整的運行態(tài)勢。
我們在2008年鋼鐵市場預(yù)測中提出要用大戰(zhàn)略思維應(yīng)對鋼鐵市場的波瀾巨變，這個戰(zhàn)略思想基礎(chǔ)之一就是我們所面臨的2008年鋼鐵市場環(huán)境是前所未有的，它所反映的各種鋼鐵、經(jīng)濟矛盾關(guān)系的復(fù)雜性也是前所未有的。（馬忠普：中華商務(wù)網(wǎng)華瑞市場研究中心主任 新華社鋼鐵行業(yè)特邀分析師著名鋼鐵市場專家）
