世界通脹壓力的風險在繼續增加
2008-6-17 10:49:00 來源：現代物流報 編輯：56885 關注度：摘要：... ...
日益增長的通貨膨脹壓力正影響著世界經濟的平穩運行，當目前傳出美國次貸風險影響已經出現減弱趨勢的時候，世界經濟風險因素和經濟增速回落的趨勢并沒有任何改變的跡象。次貸風險的后遺癥，歐美經濟的衰退，美元的連續大幅貶值，國際基金的投機炒作，同通脹壓力疊加在一起，不僅增加了市場的震蕩，也增加了今后經濟的不確定性。
世界經濟連續多年的快速增長，使石油、煤炭、鐵礦石、鋼鐵等重要生產資料和糧食出現了供應不足的變化趨勢，引發了價格的大幅上漲。特別是受美元貶值、大基金投機炒作等多重不利因素影響，價格上漲的趨勢有增無減。全球正面臨通脹增大的壓力。各國PPI趨升所形成的成本上升壓力，將推動工業品價格上漲，進而增大了CPI不斷攀高的壓力，提高了全球通脹預期。通貨膨脹不僅是當前世界經濟的最大風險，也極易引發需求萎縮，經濟衰退。
國家發改委政策研究室的研究報告也指出，全球通脹壓力正在加大，尤其被譽為“金磚四國”的中國、俄羅斯、印度和巴西CPI均出現了較大幅度上漲。據報道，越南的通貨膨脹已經達到25%。越南通脹率水平進入了不可接受的地步，越南居民搶兌美元，銀行拒絕兌換，他們就搶購黃金。胡志明市的房價也出現暴跌，銀行壞賬已不可避免。摩根士丹利認為，放貸標準不嚴格可能導致越南出現銀行業危機。伴隨越南經濟亂象的是，越南社會也出現了不穩定的跡象。越南通脹引發的種種問題開始引發了全球、特別是亞洲各國的擔憂。一個經濟發展比較快的國家因通貨膨脹引發的經濟社會問題是值得我們警惕對未來世界通脹壓力繼續增加的前景關注。
需要指出的是，這輪通貨膨脹是由糧食和工業原料等資源性產品供不應求引起的，并正在向下游工業品轉移通脹壓力。同時世界經濟盡管出現增速回落，但仍保持較快發展，特別是發展中國家的較快發展對資源的需求增長，很難短期內實現許多重要資源性產品的供需平衡。因此全球性通脹壓力的增長趨勢還要持續下去。目前鋼材漲價已經成為僅次于石油的重要通脹影響因素。問題是伴隨全球通脹壓力的有增無減和經濟發展成本的繼續增加，全球經濟肯定會加快減速。越南25%的通貨膨脹，發展中國家經濟增速放緩，非洲因多種經濟因素導致動亂多于去年，發達國家的經濟衰退和下游消費者購買力下降，都可以從通脹中找到一個現代經濟學的重要根源。似乎世界經濟的發展動力與經濟增速放緩因素的動態博弈，正在通過通脹壓力的增加去實現某種新的平衡。一旦經濟增速回落到這個平衡點，資源性產品需求放緩，通脹壓力才有可能化解。
美國的一家信息機構曾經預測三季度國際鋼材市場價格要下跌，四季度美國次貸風險釋放，鋼材價格要上漲。如今SBB又預測四季度鋼材價格要下跌。實際上只要鋼鐵供需關系略顯不足的基礎條件不變，盡管今后鋼材價格上漲幅度在高價位上會有所放緩，但鋼材市場很難改變它價格上漲的瘋狂性。鋼材價格的大幅上漲會進一步刺激鐵礦石、海運費、焦炭、鐵合金價格的步步跟漲。
世界鋼材市場未來走勢的真正風險正在于它價格的瘋狂性。一旦世界通脹壓力影響經濟增速明顯放緩，并最終導致鋼材需求明顯回落，世界鋼材市場才會出現價格的下跌走勢。在此之前，價格上漲和價格高位盤整才是這種鋼材供給略顯不足供需關系基礎上的真正走勢。問題是全球通脹壓力正在增加，關注通脹風險因素變化才能看清未來鋼材市場的價格震蕩變化趨勢。
國家統計局5月12日公布數據，4月份居民消費價格總水平（CPI）同比上漲8.5%。其中，城市上漲8.1%，農村上漲9.3%。在原油、礦石價格等輸入性通脹因素的推動下，中國4月份的PPI繼續沖高至8.1%。實際上導致4月份PPI低于預期漲幅的一個重要原因是政府對成品油、電力價格的調控。價格調控雖然可能會在短期內扭曲市場價格，但卻有利于穩定價格上漲預期，為緩解通脹壓力，增加供給贏得時間。
國際通貨膨脹的壓力仍在增長，由于發展中國家經濟發展動力基本面沒有發生大的變化，因此通脹壓力對世界經濟發展放緩的影響是一個實踐的過程，同時世界鋼鐵供需關系的改善短期內不能看到效果。不妨設想一下：如果中國鋼鐵企業在發展中國家今年能有幾個千萬噸級的礦山、鋼廠一體化的項目投產，世界鋼鐵供需平衡關系會怎樣呢？這難道不是改變國際鋼鐵供需布局結構的戰略突破口嗎？正是這個原因，國際鋼材市場的價格盡管價格高位攀升的走勢已經趨緩，但即使四季度如果經濟不出現明顯衰退，鋼鐵市場很難出現下跌走勢，至少將延續高位盤整的運行態勢。
我們在2008年鋼鐵市場預測中提出要用大戰略思維應對鋼鐵市場的波瀾巨變，這個戰略思想基礎之一就是我們所面臨的2008年鋼鐵市場環境是前所未有的，它所反映的各種鋼鐵、經濟矛盾關系的復雜性也是前所未有的。（馬忠普：中華商務網華瑞市場研究中心主任 新華社鋼鐵行業特邀分析師著名鋼鐵市場專家）
