本報(bào)記者 張孜異 重慶報(bào)道 
   
一切都在預(yù)料當(dāng)中。 
6月23日，重慶港九股份有限公司（600279.SH，下稱“重慶港九”）公告，將采用資產(chǎn)置換和定向增發(fā)的方式收攬重慶港務(wù)物流集團(tuán)有限公司（下稱“重慶港務(wù)物流集團(tuán)”）的全部港口經(jīng)營性資產(chǎn)。至此，重慶港務(wù)物流集團(tuán)的港口類資產(chǎn)終于整體上市。 
一位接近決策層的人士表示，目前，以長(zhǎng)江干線運(yùn)輸為主的港口物流行業(yè)迅猛發(fā)展，重慶港區(qū)已逐漸成為西部地區(qū)能源、內(nèi)外貿(mào)物資和各種生產(chǎn)原材料中轉(zhuǎn)運(yùn)輸和水陸聯(lián)運(yùn)的主樞紐港。按照重慶港務(wù)物流集團(tuán)“一城一港、一港一集團(tuán)”的定位，將港口類資產(chǎn)全部注入重慶港九是預(yù)料中事。 
在這位人士看來，重慶港務(wù)物流集團(tuán)的港口資產(chǎn)整體上市，比預(yù)計(jì)的進(jìn)展快了不少。此前，重慶港務(wù)物流集團(tuán)的意圖是，分批將優(yōu)質(zhì)港口類資產(chǎn)注入上市公司重慶港九。但加快推進(jìn)亦有代價(jià)，其所注入的資產(chǎn)，有不少仍處于虧損狀態(tài)或者尚未開展正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。 
資產(chǎn)注入 
重慶港九在公告中表示，將采用資產(chǎn)置換和定向增發(fā)相結(jié)合的方式，購買重慶港務(wù)物流集團(tuán)除重慶港九之外的全部港口經(jīng)營性資產(chǎn)。 
目標(biāo)資產(chǎn)價(jià)值預(yù)計(jì)不超過15億元，包括：貓兒沱港埠、江北港埠、長(zhǎng)壽港埠的全部港口經(jīng)營性資產(chǎn)、重慶涪陵港務(wù)有限公司（下稱“涪陵港”）100%的股權(quán)、重慶市萬州港口（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（下稱“萬州港”）100% 的股權(quán)、重慶化工碼頭有限責(zé)任公司（下稱“化工碼頭”）40%的股權(quán)、重慶國際集裝箱碼頭有限責(zé)任公司（下稱“集裝箱公司”）48.75%的股權(quán)、重慶果園港埠有限公司（下稱“果園港埠”）51%的股權(quán)、重慶港聯(lián)裝卸有限公司（下稱“港聯(lián)公司”）59%的股權(quán)。 
重慶港九將置出的資產(chǎn)為重慶經(jīng)略實(shí)業(yè)有限責(zé)任公司100%的股權(quán)和重慶集海航運(yùn)有限責(zé)任公司（下稱“集海公司”）50%的股權(quán)。 
其中，集海公司除重慶港九擁有50%的股權(quán)之外，另外的兩大股東為上海國際港務(wù)（集團(tuán)）股份有限公司和上海集海航運(yùn)有限公司，分別持股40％和10％。到目前為止，上海方面尚未書面告知重慶港九會(huì)放棄對(duì)重慶港九持有的集海公司50％股權(quán)的優(yōu)先購買權(quán)。 
重慶港九表示，如上述兩大股東將行使優(yōu)先購買權(quán)，則集海公司50%的股權(quán)將不置換回重慶港務(wù)物流集團(tuán)，差額部分由重慶港九向集團(tuán)非公開發(fā)行股票支付。 
現(xiàn)階段，針對(duì)差額部分，重慶港九計(jì)劃以每股10.41元定向增發(fā)不超過1.44億股。 
交易完成后，重慶港務(wù)物流集團(tuán)將進(jìn)一步加強(qiáng)其控股地位，持股比例預(yù)計(jì)將從原來的42.32％上升到50%以上。 
業(yè)績(jī)之辯 
“壯大經(jīng)營規(guī)模，優(yōu)化資源配置是重慶港九收購集團(tuán)資產(chǎn)的主要目的，”重慶港九解釋�！� 
重慶港九表示，在完整擁有重慶港務(wù)物流集團(tuán)的全部港口經(jīng)營性資產(chǎn)后，公司的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力將得到持續(xù)改善和增強(qiáng)。 
公開資料顯示，從2005年以來，重慶港九的盈利能力逐步提升。2005年，重慶港九凈利潤為2306.7萬元，2006年上升至3400萬元，2007年，其凈利潤又同比上漲57.83%，達(dá)到5584萬元。 
重慶港九稱，目前，港口裝卸業(yè)務(wù)是其利潤的主要來源，集團(tuán)將所屬的全部港口經(jīng)營性資產(chǎn)注入公司后，其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步增強(qiáng)，集裝箱和散貨業(yè)務(wù)將得到快速發(fā)展。 
不過，需要注意的是，此次重慶港務(wù)物流集團(tuán)注入上市公司的資產(chǎn)中，部分資產(chǎn)的盈利能力還有待觀察。 
其中，涪陵港去年虧損369萬元，集裝箱公司去年虧損1099萬元，港聯(lián)公司去年凈利潤僅為0.48萬元，而化工碼頭和果園港埠，則尚未開展正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。 
對(duì)此，重慶港九證券部工作人員表示不予置評(píng)。 
此前，對(duì)于港口資產(chǎn)的整體上市，重慶港務(wù)物流集團(tuán)的計(jì)劃是分批向上市公司重慶港九注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。 
4月7日，重慶港九曾公告，擬向包括重慶港務(wù)物流集團(tuán)在內(nèi)的特定投資者發(fā)行1.2億股，重慶港務(wù)物流集團(tuán)則以其擁有的貓兒沱港埠全部港口經(jīng)營性資產(chǎn)、化工碼頭40%的權(quán)益、集裝箱公司48.75%的權(quán)益、果園港埠51%的權(quán)益的評(píng)估價(jià)值作價(jià)認(rèn)購。 
“根據(jù)證監(jiān)會(huì)新頒布的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，原方案的實(shí)施存在障礙，”重慶港九解釋稱。