供應(yīng)鏈時(shí)代，企業(yè)再也不能像工業(yè)化時(shí)期的福特公司一樣什么都做了，它們必須專注于自身的核心競(jìng)爭能力。
    此時(shí)的企業(yè)，單打獨(dú)斗已沒有出路，它們必須在供應(yīng)鏈上找到自己盟友，找到自己的歸宿，借助供應(yīng)鏈的平臺(tái)生存與發(fā)展，這就要求物流能夠快速的不間斷運(yùn)行，以提高整體供應(yīng)鏈的效率。這種物流在供應(yīng)鏈上的快速無縫運(yùn)作，需要資金在供應(yīng)鏈采購、生產(chǎn)運(yùn)作以及銷售回籠等經(jīng)營過程各個(gè)環(huán)節(jié)都實(shí)時(shí)匹配，而這在傳統(tǒng)的質(zhì)押融資業(yè)務(wù)下僅依靠銀行與借款企業(yè)的兩方往來是難以辦到的。時(shí)代已需要物流企業(yè)深度參與甚至主導(dǎo)物流金融業(yè)務(wù)，來有效溝通銀行與借款企業(yè)的聯(lián)系，成為供應(yīng)鏈上物流與資金流運(yùn)作的“管家”，物流企業(yè)開展的物流業(yè)務(wù)形式因而也深刻地影響了物流金融創(chuàng)新的形式。
    依照物流金融發(fā)展的這一內(nèi)在邏輯，我們可對(duì)業(yè)界代表性的企業(yè)——中國物資儲(chǔ)運(yùn)總公司與深圳市怡亞通供應(yīng)鏈股份有限公司開展的物流金融業(yè)務(wù)進(jìn)行分析，從而探求物流金融業(yè)務(wù)的特色、挑戰(zhàn)與發(fā)展的趨勢(shì)。
中儲(chǔ)——國內(nèi)的先行者
    中國物資儲(chǔ)運(yùn)總公司是我國最早開展物流金融創(chuàng)新的物流企業(yè)，從上世紀(jì)90年代實(shí)施國有企業(yè)改制后，發(fā)展到現(xiàn)在，中儲(chǔ)總資產(chǎn)已達(dá)60億元，擁有貨場(chǎng)面積300萬平方米，庫房面積150多萬平方米，能儲(chǔ)存各類生產(chǎn)、生活資料，年吞吐貨物5300萬噸，年平均庫存300萬噸。
    中儲(chǔ)還以各地物流中心為依托，把商流與物流相結(jié)合，形成了四通八達(dá)、縱橫交錯(cuò)的商品銷售網(wǎng)絡(luò)。而根據(jù)我國流通體系特色建立的現(xiàn)貨交易市場(chǎng)更是中儲(chǔ)獨(dú)有的流通渠道，具有獨(dú)具特色的“前店后庫”式格局，能提供物流延伸服務(wù)、市場(chǎng)配套服務(wù)和融資服務(wù)等，成為聚商流、物流、資金流、信息流為一體的綜合物流基地，體現(xiàn)了我國流通體系的本土化特征。
    許多入駐現(xiàn)貨交易市場(chǎng)中的企業(yè)在物流運(yùn)行過程中都衍生了對(duì)資金的大量需求，中儲(chǔ)正是依靠自身的物流資源規(guī)模、全國性的網(wǎng)絡(luò)、龐大的客戶群以及品牌和信譽(yù)等核心競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)，與銀行合作對(duì)中儲(chǔ)的客戶企業(yè)提供物流金融服務(wù)，并取得了飛速發(fā)展。
    因?yàn)閾碛芯薮蟮膫}儲(chǔ)資源，中儲(chǔ)在1999年開展的我國第一單物流金融業(yè)務(wù)就是從存貨質(zhì)押開始的，發(fā)展到現(xiàn)在，單環(huán)節(jié)針對(duì)流通企業(yè)的存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)仍然是中儲(chǔ)物流金融的核心。按中儲(chǔ)網(wǎng)站提供的數(shù)據(jù)，僅2006年上半年，中儲(chǔ)系統(tǒng)內(nèi)29家單位與銀行合作共為客戶提供質(zhì)押貸款融資額56億元，同比增加93%，累計(jì)質(zhì)押貨物289萬噸，同比增加137%，累計(jì)質(zhì)押貨物價(jià)值75億元，同比增加63%，實(shí)現(xiàn)融資的期末余額50億元，同比增加194%。
    作為物流金融領(lǐng)域的先行者，中儲(chǔ)在業(yè)務(wù)的拓展中也面臨著許多挑戰(zhàn)：
    一是從傳統(tǒng)國有企業(yè)轉(zhuǎn)型而來的中儲(chǔ)物流資源參差不齊，在執(zhí)行統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)一管理、統(tǒng)一調(diào)配方面需要進(jìn)一步加強(qiáng)，多方參與下物流金融業(yè)務(wù)效率也有待提高，以更好地為客戶量身定做物流金融服務(wù)。
    二是銀行和物流企業(yè)在物流金融業(yè)務(wù)管理上的技術(shù)儲(chǔ)備不足和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)的缺乏等情況，也對(duì)中儲(chǔ)物流金融業(yè)務(wù)的廣泛和深入開展產(chǎn)生了一定的制約。例如在存貨質(zhì)押融資中，一旦存貨價(jià)格連續(xù)暴跌、借款企業(yè)又違約的情況下，融資方能否將質(zhì)押存貨快速變現(xiàn)、價(jià)格如何確定，以及增值稅如何計(jì)算等問題都需要中儲(chǔ)和銀行來共同制定細(xì)則加以解決，這也要求中儲(chǔ)與金融機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)之間業(yè)務(wù)信息與數(shù)據(jù)的共享進(jìn)一步加強(qiáng)。
    三是供應(yīng)鏈發(fā)展趨勢(shì)要求物流金融逐漸的全程化，中儲(chǔ)如何銜接供應(yīng)鏈條的各個(gè)環(huán)節(jié)，如何利用現(xiàn)有的資源，從單環(huán)節(jié)質(zhì)押融資過渡到多環(huán)節(jié)直至全程融資，成為了中儲(chǔ)物流金融進(jìn)一步拓展的關(guān)鍵。
    目前來看，隨著中儲(chǔ)逐漸發(fā)展成為一個(gè)現(xiàn)代化的大型功能性第三方物流企業(yè)以及業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平的提高，其物流金融業(yè)務(wù)將呈現(xiàn)如中儲(chǔ)常務(wù)副總經(jīng)理姜超峰所指出的幾大趨勢(shì)：一是從靜態(tài)質(zhì)押監(jiān)管向動(dòng)態(tài)質(zhì)押監(jiān)管發(fā)展；二是從自有倉庫監(jiān)管向庫外倉庫監(jiān)管發(fā)展；三是從流通型客戶向生產(chǎn)型客戶發(fā)展；四是從現(xiàn)貨質(zhì)押向買方信貸發(fā)展；五是從單一環(huán)節(jié)向供應(yīng)鏈全過程發(fā)展。
怡亞通——供應(yīng)鏈上的范本
    相對(duì)于中儲(chǔ)，怡亞通則從另一個(gè)角度展現(xiàn)了物流金融的魅力。創(chuàng)立于1997年的怡亞通，先后經(jīng)歷了“單一代理通關(guān)”和 “IT物流”等第三方物流模式，在此基礎(chǔ)上逐步導(dǎo)入供應(yīng)鏈管理模式。僅僅10年，怡亞通就從單一環(huán)節(jié)的小型貨代企業(yè)發(fā)展成為國內(nèi)最領(lǐng)先的供應(yīng)鏈專業(yè)服務(wù)商，其每年業(yè)務(wù)額保持40%多的年復(fù)合增長率。
    作為一個(gè)輕資產(chǎn)的公司，2008年怡亞通資產(chǎn)總值已增至65億元，主要客戶包括GE、IBM、AMD、CISCO、PHILIPS、清華同方、海爾、英邁等國內(nèi)外頂尖企業(yè)。
    相對(duì)于本土傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈管理服務(wù)商，怡亞通主要采取的是目前國外物流企業(yè)普遍采用的 “一站式”供應(yīng)鏈管理服務(wù)模式：供應(yīng)鏈上核心的制造企業(yè)將生產(chǎn)研發(fā)之外的非核心業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)包給物流公司，物流公司將所有流通環(huán)節(jié)整合起來，提供包括從訂單下達(dá)、倉儲(chǔ)、配送、銷售、資金回收與結(jié)算等各環(huán)節(jié)的整體服務(wù)。這種 “管家”式的服務(wù)使整個(gè)供應(yīng)鏈物流運(yùn)作過程更加一體化、響應(yīng)速度更快，還能減少庫存，降低管理成本。
    不過，如果怡亞通僅從事供應(yīng)鏈一體化業(yè)務(wù)還不足以體現(xiàn)和別的現(xiàn)代物流企業(yè)的區(qū)別。研究發(fā)現(xiàn)，通過物流金融業(yè)務(wù)來有效支撐供應(yīng)鏈一體化服務(wù)運(yùn)作才是怡亞通飛速發(fā)展的深層動(dòng)因。因?yàn)殁鶃喭ㄔ诮拥胶诵钠髽I(yè)的外包業(yè)務(wù)后，需要整合供應(yīng)商、第三方物流企業(yè)、分銷商甚至制造加工商等來從事相應(yīng)的采購、倉儲(chǔ)、分銷等各類業(yè)務(wù)。當(dāng)這些企業(yè)資金出現(xiàn)問題時(shí)，怡亞通需要用資金流來支撐相應(yīng)的物流運(yùn)作，包括資金墊付、相關(guān)結(jié)算和應(yīng)收賬款回收等，而這些運(yùn)作僅靠怡亞通自身實(shí)力，是難以做到的，它們需要與金融機(jī)構(gòu)合作開展物流金融業(yè)務(wù)。
    事實(shí)上，在具體實(shí)務(wù)中怡亞通正是從銀行獲得了大量的授信額度，從而給供應(yīng)鏈運(yùn)作提供了有效的資金支持。這樣既保證了物流的不間斷運(yùn)行，保證了供應(yīng)鏈一體化服務(wù)得以實(shí)現(xiàn)。而且，怡亞通還可以通過物流金融業(yè)務(wù)獲取高額的息差收入，以及保險(xiǎn)結(jié)算等其他的金融增值服務(wù)收益。
    由于供應(yīng)鏈一體化運(yùn)作服務(wù)與單環(huán)節(jié)功能性物流服務(wù)區(qū)別較大，所以怡亞通提供的物流金融業(yè)務(wù)也出現(xiàn)了和中儲(chǔ)開展的物流金融業(yè)務(wù)不一樣的特性。
    在供應(yīng)鏈一體化運(yùn)作過程中必然牽涉到采購墊資、生產(chǎn)流通、銷售到貨款回收各個(gè)環(huán)節(jié)，若要對(duì)這一過程形成資金支持，不僅需要存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，還需要相應(yīng)的預(yù)付款融資和應(yīng)收賬款融資以及保險(xiǎn)、結(jié)算的有機(jī)配合，這樣才能保證物流的一體化運(yùn)作和無縫化銜接，因此怡亞通的物流金融業(yè)務(wù)呈現(xiàn)了強(qiáng)烈的全程性和組合性的特征，反映了供應(yīng)鏈時(shí)代物流金融業(yè)務(wù)發(fā)展的趨勢(shì)。
    由于要在轉(zhuǎn)型中的中國市場(chǎng)實(shí)施現(xiàn)代化的一體化供應(yīng)鏈服務(wù)，怡亞通開展物流金融面臨的挑戰(zhàn)也是高難度的：
    一是資金流來源有待擴(kuò)展。為保證資金流的順暢，同樣從事一體化服務(wù)的國際物流巨頭UPS與DHL等都通過收購銀行，使其為物流業(yè)務(wù)提供資金支持。而受國內(nèi)政策限制，這一混業(yè)經(jīng)營模式對(duì)怡亞通而言無法實(shí)現(xiàn)。
    目前怡亞通所需資金大多來自銀行，可靠資金的來源較單一，而且其與銀行的業(yè)務(wù)關(guān)系穩(wěn)定性也比不上中儲(chǔ)與銀行的戰(zhàn)略關(guān)系，如果國家采取收縮信貸的政策手段，則對(duì)倚重金融機(jī)構(gòu)資本來進(jìn)行一體化服務(wù)的怡亞通而言，其業(yè)務(wù)量將可能受到較大影響。
    二是風(fēng)險(xiǎn)控制方面有待加強(qiáng)。由于怡亞通是輕資產(chǎn)公司，為客戶代付貨款的規(guī)模又較大，怡亞通負(fù)債率一直居高不下，因此，任何一次的收款不暢，都有可能給公司資金鏈帶來較大打擊，而且怡亞通從事的一體化服務(wù)涉及的環(huán)節(jié)特別多，處理的業(yè)務(wù)繁瑣，風(fēng)險(xiǎn)控制難度特別大，所以怡亞通在風(fēng)險(xiǎn)控制方面需要有效的技術(shù)支持。
    三是業(yè)務(wù)外包時(shí)的控制問題。作為供應(yīng)鏈整合商的怡亞通，不可避免要將許多物流業(yè)務(wù)外包。那么，如何借用社會(huì)資源進(jìn)行物流金融業(yè)務(wù)的有效運(yùn)作和控制，從而支持一體化服務(wù)，就成為怡亞通開展物流金融業(yè)務(wù)的關(guān)鍵。
    根據(jù)怡亞通物流金融的特色與面臨的問題，可以預(yù)測(cè)怡亞通發(fā)展的趨勢(shì)：首先，物流金融業(yè)務(wù)從支持國內(nèi)供應(yīng)鏈運(yùn)作到支持跨國供應(yīng)鏈運(yùn)作；其次，多方擴(kuò)展融資渠道，重點(diǎn)防范資金風(fēng)險(xiǎn)；第三，風(fēng)險(xiǎn)控制措施逐漸加強(qiáng)；第四，建立與運(yùn)行更加完備的網(wǎng)絡(luò)和物流資源來解決業(yè)務(wù)外包時(shí)的控制問題。
成功源自核心優(yōu)勢(shì)
    通過對(duì)上表的分析可以發(fā)現(xiàn)，中儲(chǔ)與怡亞通，它們一個(gè)是重資產(chǎn)，一個(gè)是輕資產(chǎn)；一個(gè)是功能性的第三方物流倉儲(chǔ)企業(yè)，一個(gè)是第四方供應(yīng)鏈整合服務(wù)商。
    同時(shí)，一個(gè)扎根于中國特有的現(xiàn)貨交易市場(chǎng)，主要從事以倉儲(chǔ)為核心的物流業(yè)務(wù)，因此其選擇的物流金融也以存貨質(zhì)押為主，然后逐漸地向供應(yīng)鏈上下游擴(kuò)展。而另一個(gè)則是追隨現(xiàn)代化物流管理的潮流，主要從事供應(yīng)鏈一體化服務(wù)，因此其選擇的許多物流金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)也呈現(xiàn)出全程性和組合性特征。
    其中，一個(gè)體現(xiàn)了物流金融業(yè)務(wù)在我國發(fā)展所獨(dú)有的現(xiàn)實(shí)性和本土化，一個(gè)則體現(xiàn)了物流金融業(yè)務(wù)在供應(yīng)鏈時(shí)代的發(fā)展趨勢(shì)。
    這樣非常鮮明的對(duì)比，表明了物流金融業(yè)務(wù)在現(xiàn)實(shí)中的實(shí)際表現(xiàn)具有強(qiáng)烈的個(gè)性。如同管理模式一樣，物流金融的創(chuàng)新模式也同樣可以學(xué)習(xí)，但不可復(fù)制，因此現(xiàn)實(shí)中的物流企業(yè)都應(yīng)從自身的核心優(yōu)勢(shì)出發(fā)，找到自己開發(fā)物流金融業(yè)務(wù)的獨(dú)特模式，找到一條適合自己的發(fā)展路徑。