長江投資近日發布公告，稱經證監會發審委審核，長江投資本次非公開發行A股股票的申請獲有條件通過。

　　陸交中心具強盈利能力

　　根據此前長江投資公告，公司將向不超過10家特定對象非公開發行2500萬至5000萬股A股，特定對象將全部以現金方式認購，募集資金額上限為2.65億元，未來發行價格將不低于定價基準日前20個交易日公司A股股票均價的90%。公司擬將募集資金用于對公司持股95%的上海陸上貨運交易有限公司(以下簡稱“陸交中心”)進行增資，增資后將資金全部用于投建陸交中心項目及城市配送物流項目。該項目建設總體目標為“上海市陸站貨運交易中心”，并成為上海乃至全國規模最大的陸上貨運交易、信息發布中心和陸上貨運公共配送中心。

　　根據公開資料，陸交中心的盈利面主要有三個方面。第一，是通過會員服務來收取會員費，每個會員每年1000元，2008年可發展會員6000個，2009年將達到13500個。這樣，年會員收入1350萬元，凈利潤1000萬元。第二，專線入駐，公司目前有150條專線，配1200輛城市配送車輛，按每輛車每年凈利潤10萬元，每年可新增凈利潤1.2億元。第三，陸交中心(4-11樓)商住辦公套房共有160間，每年可新增利潤800萬元。由此看來陸交中心竣工投產后，每年將可新增凈利潤1.38億元。最后，陸交中心的發展將大力激活長江投資下屬物流企業的發展，保守來看，每年將會使下屬物流企業新增凈利潤5000萬元。

    此外，值得一提的是，公司通過收購上海儀電科技有限公司89.42%股權，強勢介入氣象科技這一新興產業。目前公司地面儀器部先后開發9個新產品，并為2008年北京奧運會、2010年上海世博會、青島水上運動中心、森林防火災預警成功試制了氣象儀器產品。預計每年該產業將可為公司新增凈利潤3000萬元。

　　機遇與風險并存

　　綜上所述，長江投資2009年的凈利潤將達到2.18億元，考慮長江投資將進行定向增發，其成功模式將通過控股、參股模式在其他大城市復制。到2010年，長江投資的每股收益將達到1.2元。國家正在不斷推進物流業發展，而作為兩市唯一的物流服務業上市公司，長江投資具有長期投資價值。

　　不過公司未來業績仍將受到幾重考驗：第一，申銀萬國近期發表最新研究報告稱，下半年國內成品油價格至少存在一次上調的機會，幅度可能在10%左右。預計未來兩三年國內成品油價格逐步放松管制并與國際接軌，而成品油價格的上調對于公司物流業務的沖擊將是非常明顯的。第二，業內認為管理層水平有待加強，必須引入戰略投資者，加強資金使用效率。加大力度發展物流業等實體經濟，不應該進行股票投資。第三，此前公司通過債權置換取得北京黃金地段大面積房地產使用權，又參與集團房地產開發項目，同時還斥巨資收購了世紀長江14.375%股權。在當今房地產業低迷的背景下，公司大舉進軍房地產業的舉動能否為公司帶來預期收益，還是一個未知數。