6月20日上午10點(diǎn)整。 
　　秦曉與傅育寧準(zhǔn)時(shí)出現(xiàn)在會(huì)議室門口，一前一后走近媒體。
　　在公共場(chǎng)合出現(xiàn)時(shí)，傅育寧總是走在秦曉身后，話不多。回答問(wèn)題的風(fēng)格簡(jiǎn)練、直接，與秦曉哲學(xué)式的語(yǔ)言風(fēng)格恰巧相反。
　　招商局的員工私下向記者表示，如果分別用一個(gè)詞語(yǔ)形容秦曉與傅育寧，他選擇“思辨和分辨”。
　　“分辨”之于傅育寧，因?yàn)樗�總是能夠把大家最容易忽略的概念清楚而明確的表述出來(lái)。
　　在招商局集團(tuán)中，秦曉是個(gè)思想者，傅育寧則將其實(shí)踐者的角色發(fā)揮得淋漓盡致，兩人配合默契。
　　只是這位實(shí)踐者低調(diào)至極，極少出現(xiàn)在媒體面前，即使被媒體團(tuán)團(tuán)圍住也多微笑，惜字如金。人們難以像對(duì)秦曉那樣通過(guò)他的言語(yǔ)和論文解析其思想體系。但6月20日的采訪間隙，這位實(shí)踐者卻難得地回答了記者數(shù)個(gè)問(wèn)題。
　　把握經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)
　　《21世紀(jì)》：最近整個(gè)全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不太好，招商局的很多業(yè)務(wù)都是周期性較強(qiáng)，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動(dòng)比較大的。招商局采取什么措施規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)？
　　傅育寧：這些年在秦曉董事長(zhǎng)的倡導(dǎo)下，招商局上下對(duì)均衡發(fā)展的理念是比較統(tǒng)一的，就是規(guī)模、效益、質(zhì)量均衡發(fā)展。不片面地追求規(guī)模、不片面地追求質(zhì)量，不為此失去發(fā)展的機(jī)遇。
　　財(cái)務(wù)模型是現(xiàn)在用得比較經(jīng)常的工具，無(wú)論是集團(tuán)的層面，還是在各重要的子公司的層面，我們都有一個(gè)涵蓋五年的模型。這五年的模型包括涉及風(fēng)險(xiǎn)因素的負(fù)債表、現(xiàn)金流的負(fù)債倍數(shù)、投資規(guī)模、各項(xiàng)的預(yù)測(cè)等，放在一起平衡來(lái)看。
　　招商局經(jīng)歷過(guò)1997、1998年的亞洲金融風(fēng)暴，對(duì)于親身經(jīng)歷過(guò)這一代人來(lái)說(shuō)，把握風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)是很強(qiáng)的。當(dāng)然把握風(fēng)險(xiǎn)的度很關(guān)鍵，強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)多的時(shí)候，有時(shí)會(huì)在機(jī)遇來(lái)臨時(shí)失去機(jī)遇。
　　因此，我們現(xiàn)在主要的做法是加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)研究、行業(yè)研究，特別是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的研究。中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)十年的高速發(fā)展，有比較大的變化。我們感覺(jué)經(jīng)濟(jì)未來(lái)一段時(shí)間的變化是比較大的，國(guó)外的經(jīng)濟(jì)因素，影響的因素也變得非常復(fù)雜。這段期間加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)風(fēng)波、對(duì)招商局的影響，包括對(duì)我們現(xiàn)在正在從事產(chǎn)業(yè)周波的影響，至關(guān)重要。
　　總結(jié)而言，從理念上、從管理工具上，從我們長(zhǎng)期前進(jìn)在這個(gè)市場(chǎng)所積累的經(jīng)驗(yàn)，以及對(duì)行業(yè)的了解，我覺(jué)得招商局可以把握好經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，能夠不失時(shí)機(jī)的發(fā)展自己，同時(shí)規(guī)避國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境等對(duì)我們不利的影響。
　　《21世紀(jì)》：港口、航運(yùn)業(yè)務(wù)受世界經(jīng)濟(jì)影響波動(dòng)較大，招商局有沒(méi)有考慮培育新的產(chǎn)業(yè)，規(guī)避周期波動(dòng)？
　　傅育寧：我們選擇核心產(chǎn)業(yè)的出發(fā)點(diǎn)，首先是這個(gè)產(chǎn)業(yè)有可持續(xù)的強(qiáng)勁的市場(chǎng)支撐。你看港口、航運(yùn)業(yè)背后的因素，有經(jīng)濟(jì)全球化，中國(guó)又是世界工廠。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，需要產(chǎn)品，原材料的大進(jìn)大出，那么，我們判斷經(jīng)濟(jì)全球化，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起，伴之而來(lái)的貿(mào)易的高度發(fā)展是可持續(xù)的。
　　第二個(gè)判斷是，招商局在這方面有長(zhǎng)處。我們歷史上就是從事航運(yùn)的這么一個(gè)企業(yè)，同時(shí)它也有歷史的淵源，過(guò)去它一直是交通部管轄的企業(yè)。所以我們選擇港口，希望成為一個(gè)公共碼頭運(yùn)營(yíng)商。我們認(rèn)為，這方面，我們自己有強(qiáng)項(xiàng)，市場(chǎng)有支撐，長(zhǎng)遠(yuǎn)有可能，可持續(xù)發(fā)展。
　　核心產(chǎn)業(yè)發(fā)展均衡
　　《21世紀(jì)》：我們注意到，在招商各產(chǎn)業(yè)盈利貢獻(xiàn)圖上，顯示金融產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)是占了57%，然交通運(yùn)輸方面占了33%，房地產(chǎn)占了10%。金融會(huì)不會(huì)有一點(diǎn)占得太多了？招商局是怎樣對(duì)三大核心產(chǎn)業(yè)進(jìn)行均衡發(fā)展的？
　　傅育寧：您要這么看，2007年金融資產(chǎn)貢獻(xiàn)大有它的一些特殊因素，2007年中國(guó)股市的暴漲，股票價(jià)值的提升，使我們的招商局基金、招商證券盈利水平有大幅度的提高，但是我們認(rèn)為它會(huì)有波動(dòng)的；從總資產(chǎn)比例上看，金融資產(chǎn)的比例占47%，交通運(yùn)輸方面資產(chǎn)占39%，還是合理的。
　　在利潤(rùn)貢獻(xiàn)上，三大核心產(chǎn)業(yè)的盈利貢獻(xiàn)與其資產(chǎn)比例基本相當(dāng)，發(fā)展比較均衡。
　　《21世紀(jì)》：當(dāng)年華建進(jìn)來(lái)的時(shí)候?qū)φ猩叹值膸椭�很大，現(xiàn)在招商局的公路資產(chǎn)可以說(shuō)股權(quán)比較分散，如果下一步整合公路資產(chǎn)怎么辦？
　　傅育寧：秦董也好，我也好，我們?cè)诠�共�?chǎng)合已經(jīng)講過(guò)，會(huì)在合適的時(shí)候?qū)�公路板塊進(jìn)行整合的，你們也知道，過(guò)去招商局在新加坡有一個(gè)上市的公司（招商局亞太），做公路板塊的，這當(dāng)然都會(huì)進(jìn)入到我們整合的范圍。
　　《21世紀(jì)》：招商局已經(jīng)開(kāi)始“走出去”，進(jìn)行海外投資。你覺(jué)得招商局走出去的困難是什么？作為國(guó)企，招商局的這個(gè)特殊身份在對(duì)外走出去的戰(zhàn)略中會(huì)因此有什么優(yōu)勢(shì)或劣勢(shì)？
　　傅育寧：如果說(shuō)到在海外業(yè)務(wù)的困難的話，或者是挑戰(zhàn)因素的話，那么毫無(wú)疑問(wèn)，是海外的環(huán)境，包括政府環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境，相對(duì)國(guó)內(nèi)環(huán)境來(lái)說(shuō)，這些都需要我們?nèi)ミm應(yīng)。
　　作為國(guó)企走向海外，有的時(shí)候優(yōu)勢(shì)是有的，比如說(shuō)國(guó)家政策的支持，包括鼓勵(lì)走出去的一系列政策都會(huì)有正面的影響。但有的時(shí)候也會(huì)碰到這樣的問(wèn)題，比如中海油收購(gòu)美國(guó)尤尼科，會(huì)因?yàn)樯矸菰庥鰧彶椋�最后收�?gòu)不成。還有壟斷因素的持續(xù)影響，海外政府監(jiān)管的環(huán)境對(duì)我們也是需要花時(shí)間適應(yīng)的。