繼招商銀行（600036.SH，3968.HK）后，7月2日，中國平安（601318.SH，2318.HK）再度于收盤前被封死跌停板。若不考慮復(fù)權(quán)，當(dāng)日其43.04元的收盤價(jià)已創(chuàng)A股上市以來新低；H股股價(jià)亦暴跌7.759%，收于53.5港幣。 
　　按恐慌拋售群體中流行的說法，2日的下跌與平安在海外投資上的虧損直接相關(guān)。由于其去年末以來購入的富通集團(tuán)（FORA.AS）股價(jià)在周一跌破10歐元，較購入成本縮水接近五成，平安此役浮虧接近100億元人民幣。
　　市場(chǎng)擔(dān)心這筆原呈現(xiàn)于資本公積中的浮虧，或被審計(jì)方認(rèn)定為難以挽回的重大損失，從而反映在2008年中報(bào)的利潤表中，致中國平安業(yè)績見紅。
　　收盤后，中國平安在香港市場(chǎng)發(fā)布的公告卻稱，“并不知悉導(dǎo)致價(jià)格下跌的任何原因。”事實(shí)上，中國平安另一筆對(duì)富通7500萬歐元的投資，將在A股暴跌之后數(shù)小時(shí)確認(rèn)。
　　此外，針對(duì)“稅務(wù)檢查遭受巨額罰款”的傳聞，2日晚間，平安亦公告澄清，目前國家稅務(wù)部門對(duì)其的常規(guī)檢查尚未結(jié)束，無需要披露的信息。
　　中報(bào)審計(jì)疑云
　　7月2日，中國平安的暴跌噩夢(mèng)發(fā)生于午后。13：40前后，股價(jià)一改之前平穩(wěn)走勢(shì)，疾速掉頭向下，14：10前后被蜂擁而出的大手拋單砸出9.87%的跌幅。之后，股價(jià)雖有小幅回升，但到14：49徑直被封死于跌停板至收盤。此時(shí)，跌停板上的拋單仍有2.21萬手之多。
　　一位在當(dāng)日參與拋售中國平安的上海某機(jī)構(gòu)人士說，集體性恐慌拋盤的理由來自對(duì)其中期業(yè)績見紅的擔(dān)憂。
　　7月1日，中國平安持有比例近5%的富通集團(tuán)，盤中跌破10歐元，收于9.93歐元。這距2007年11月27日平安首度斥資18.1億歐元，購入后者4.12%權(quán)益時(shí)所支付的19.05歐元/股的均價(jià)，已下跌47.87%。
　　于是，按目前匯率，中國平安在5%富通集團(tuán)股權(quán)上的動(dòng)態(tài)浮虧將超過100億元人民幣。顯然，這對(duì)于國內(nèi)權(quán)益類資產(chǎn)亦因二季度股市大幅下跌而損耗多數(shù)前期浮盈的中國平安而言，雪上加霜。
　　上述人士說，作為投資收益在很大程度上左右損益表的保險(xiǎn)公司，平安或?qū)⒁驗(yàn)檫@筆“不成功”的海外投資而較競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更可能出現(xiàn)中期虧損。
　　然而，按平安當(dāng)初戰(zhàn)略購入富通股權(quán)時(shí)的構(gòu)想，作為海外戰(zhàn)略的一部分，這部分投資被計(jì)入可供出售類資產(chǎn)，短期的帳面盈虧，只通過資本公積的增減影響公司凈資產(chǎn)的數(shù)目，并不會(huì)直接對(duì)損益表造成影響。
　　而上述人士的擔(dān)憂是，按如今境況，平安于富通的投資浮虧已近半數(shù)，或?qū)⒈徽J(rèn)定為難以挽回的重大損失，進(jìn)而損益表中沖回當(dāng)期利潤。
　　“在一季報(bào)中，平安將可供出售類資產(chǎn)的浮虧記入資本公積，并未影響利潤。但中報(bào)需要審計(jì)。”該人士擔(dān)心，作為審計(jì)方的安永可能要求平安將這部分浮虧列入損益表。
　　東方證券分析師王小罡則認(rèn)為，審計(jì)方將通過一系列資產(chǎn)減值的壓力測(cè)試，來分析原始投資額的追回可能。平安的財(cái)務(wù)人員能否向?qū)徲?jì)方說明這部分現(xiàn)時(shí)減值資產(chǎn)基本面仍然向好，非常重要。
　　同時(shí)，王強(qiáng)調(diào)，由于股權(quán)類投資的沖回理論上“只減不增”，因而審計(jì)會(huì)格外謹(jǐn)慎，故影響損益表的可能性并不大。
　　平安證券分析師邵子欽亦表示，平安在富通集團(tuán)的投資，是無法證實(shí)不可修復(fù)的，“畢竟，富通還是個(gè)持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)，盡管短期情況不太好，持續(xù)的現(xiàn)金流還是正常的”。
　　7500萬歐元再抄底？
　　恰在A股股價(jià)暴跌的2日收盤后，中國平安又將把另一筆巨資投往富通。
　　6月26日，富通集團(tuán)公告稱，將增發(fā)1.5億新股，每股定價(jià)10歐元。是次募資將為公司補(bǔ)充15億歐元的營運(yùn)資金。而這一融資計(jì)劃的確認(rèn)時(shí)間，正是7月2日。
　　作為持有富通集團(tuán)4.99%權(quán)益的單一第一大股東，中國平安希望保障第一大股東話語權(quán)，該公司高層透露，平安已于上周同意斥資7500萬歐元，購入增發(fā)股份的5%，維持現(xiàn)有權(quán)益水平。
　　香港某國際大行分析師稱，平安這一策略清晰地傳達(dá)了對(duì)于富通集團(tuán)未來前景的看好。
　　按一位接近摩根大通（平安、富通交易的財(cái)務(wù)顧問）人士此前的說法，平安對(duì)富通的青睞，很大程度上來自富通穩(wěn)定的派息政策。以過往情況看，富通每半年派發(fā)一次股利，約為利潤的45%。其2006年全年每股盈利為2.83歐元，每股股息為1.17歐元。按2007年11月27日的股價(jià)，當(dāng)前股息回報(bào)率約為7.13%。且富通力求每年所派發(fā)的股息比前一年有所提高，或至少保持一致。
　　但在次按風(fēng)暴肆虐的2008年，富通似乎改變了以往的操守。
　　按26日富通公布的自救計(jì)劃，除卻向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)售1.5億新股外，集團(tuán)同時(shí)取消2008年期中股息，從而節(jié)約13億歐元資金，同時(shí)將在2009年初的年度大會(huì)上提議以股票的方式支付期末股息。
　　此外，在開源節(jié)流的大背景下，富通還將對(duì)次按風(fēng)暴之前與蘇格蘭皇家銀行、西班牙桑塔德銀行聯(lián)手斥資700億歐元購得的荷蘭銀行股權(quán)進(jìn)行分拆。按歐盟執(zhí)委會(huì)的要求，該行將不得不售出部分荷蘭商業(yè)銀行資產(chǎn)。該集團(tuán)于26日表示，其資本計(jì)劃也是基于售出資產(chǎn)后的所得做出的。在完成對(duì)荷銀資產(chǎn)的整合后，其一級(jí)資產(chǎn)比率很可能超過6%。
　　26日消息發(fā)布后，富通股價(jià)暴跌19.37%，收至與再融資定價(jià)相當(dāng)?shù)?0.2歐元，并創(chuàng)今年以來最大成交量。
　　“才10歐元，不正是一個(gè)機(jī)會(huì)么？只是大家對(duì)入場(chǎng)時(shí)機(jī)的判斷可能會(huì)有不同。”上述香港分析師對(duì)平安的追加投資表示樂觀。