儲(chǔ)雪儉老師是揚(yáng)子江物流咨詢公司的老總,在物流學(xué)術(shù)界享有很高的聲譽(yù).此處轉(zhuǎn)發(fā)儲(chǔ)老師前幾年所作的文章--物流金融. 相信到現(xiàn)在對(duì)初學(xué)者仍會(huì)有啟迪.  

                                           ---------相元勇 

                     物 流 金 融  

一、 物流水平低下—— 
         長(zhǎng)三角地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要瓶頸 
 1、長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀n 
 以上海為中心的長(zhǎng)三角地區(qū)已經(jīng)成為我國(guó)最大的城市群和經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的地區(qū)，同時(shí)也成為世界一個(gè)重要的制造業(yè)基地和采購(gòu)中心。長(zhǎng)三角地區(qū)以占全國(guó)1%的土地、6%的人口創(chuàng)造了占全國(guó)20%左右的GDP，22%的財(cái)政收入，接近30%的國(guó)際貿(mào)易。長(zhǎng)三角地區(qū)的GDP的年均增長(zhǎng)率到達(dá)了11%左右，高于全國(guó)2~3個(gè)百分點(diǎn)。目前，人均GDP已經(jīng)達(dá)到4000~5000美元。n 
2、物流產(chǎn)業(yè)—— 
一個(gè)規(guī)模巨大、高速發(fā)展的產(chǎn)業(yè) 
 目前，中國(guó)物流費(fèi)用大致為GDP的18%-20%，也就是2萬(wàn)億人民幣的市場(chǎng)規(guī)模，在10年以內(nèi)其年增長(zhǎng)速度為10%以上。中國(guó)第三方物流市場(chǎng)正處于高速發(fā)展的成長(zhǎng)期，其年增長(zhǎng)速度在2010年前高達(dá)30%以上。總之，中國(guó)的物流市場(chǎng)是一個(gè)充滿商機(jī)的領(lǐng)域。n 
3、長(zhǎng)三角地區(qū)物流水平的低下制約了長(zhǎng)三角地區(qū)的進(jìn)一步發(fā)展 
 2003年，世界著名的畢博管理咨詢公司對(duì)上海市20家跨國(guó)公司進(jìn)行了訪問(wèn)，發(fā)現(xiàn)，上海的低水平的國(guó)際國(guó)內(nèi)物流嚴(yán)重制約了跨國(guó)公司在上海的投資和進(jìn)出口貿(mào)易。畢博公司測(cè)算出，單位物流成本每降低1%，上海的進(jìn)出口額就會(huì)增加50.39億美元。n 

 低廉的勞動(dòng)力成本和得天獨(dú)厚的區(qū)位優(yōu)勢(shì)與經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，令超過(guò)40家跨國(guó)公司將采購(gòu)中心設(shè)在了上海。但是現(xiàn)在，這些跨國(guó)公司不得不開始在節(jié)省下的勞動(dòng)力成本和多付出的物流成本之間仔細(xì)權(quán)衡得失了。n 

 畢博公司測(cè)算出上海物流費(fèi)用占消售額的比例高達(dá)18%，而美國(guó)是5%，這里的物流費(fèi)用的很重要的一個(gè)組成部分就是資金占有費(fèi)用。n 

 以PC為例，其勞動(dòng)力成本只占銷售額的1%左右，但是，物流成本要占到12%。長(zhǎng)三角地區(qū)盡管勞動(dòng)力成本稍低一點(diǎn)，但是，物流成本要明顯地高。同時(shí)物流服務(wù)水平也不能很好滿足現(xiàn)代供應(yīng)鏈管理的要求。n 
4、物流金融水平的低下，成為物流產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要瓶頸 
 長(zhǎng)三角地區(qū)的物流金融水平十分低下，大量的資金擱置在供應(yīng)鏈全過(guò)程的各個(gè)環(huán)節(jié)中，既影響了供應(yīng)鏈的順利運(yùn)轉(zhuǎn)，又導(dǎo)致了物流運(yùn)作的資金成本居高不下，更使得物流企業(yè)因資金緊張而無(wú)法對(duì)信息系統(tǒng)、操作系統(tǒng)進(jìn)行必要的技術(shù)改造。因此可以說(shuō)，物流已經(jīng)成為長(zhǎng)三角地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要瓶頸，而物流金融水平的低下，又成為長(zhǎng)三角地區(qū)物流產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要瓶頸。n 

  

二、物流金融——金融業(yè)務(wù)的良好商機(jī) 
在物流業(yè)務(wù)中，基礎(chǔ)性的物流操作如：倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸，其利潤(rùn)率已經(jīng)是越來(lái)越低。物流的主要利潤(rùn)來(lái)源已經(jīng)轉(zhuǎn)向各種增值服務(wù)。物流金融作為一種新的贏利模式，正在成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的目標(biāo)�！拔磥�(lái)的物流企業(yè)誰(shuí)能掌握金融服務(wù)，誰(shuí)就能成為最終的勝利者�！边@是UPS的發(fā)展戰(zhàn)略之一，目前物流金融已經(jīng)成為該公司第一位的利潤(rùn)來(lái)源。全球最大的船公司馬士基在物流金融服務(wù)方面也作出了出色業(yè)績(jī)。這些跨國(guó)物流公司依托良好的信譽(yù)，并和金融單位相結(jié)合，利用自己對(duì)物流過(guò)程中貨物的實(shí)際監(jiān)控，在為發(fā)貨方和貨主提供物流服務(wù)的同時(shí)，也提供金融性的服務(wù)，如：開具信用證、倉(cāng)單質(zhì)押、票據(jù)擔(dān)保、結(jié)算融資等，這樣不僅吸引了更多客戶，而且在物流金融活動(dòng)中還創(chuàng)造了可觀的利潤(rùn)。同樣的，一些世界著名的銀行，也看準(zhǔn)了物流金融這一新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，把物流金融作為新的金融產(chǎn)品，推向市場(chǎng)并且不斷拓展其業(yè)務(wù)內(nèi)容，例如法國(guó)巴黎銀行，歐洲郵政銀行，Aareal Bank等。 
三、物流金融的定義(一) 
物流金融從廣義上講就是面向物流業(yè)的運(yùn)營(yíng)過(guò)程，通過(guò)應(yīng)用和開發(fā)各種金融產(chǎn)品，有效地組織和調(diào)劑物流領(lǐng)域中貨幣資金的運(yùn)動(dòng)。這些資金運(yùn)動(dòng)包括發(fā)生在物流過(guò)程中的各種存款、貸款、投資、信托、租賃、抵押、貼現(xiàn)、保險(xiǎn)、有價(jià)證券發(fā)行與交易，以及金融機(jī)構(gòu)所辦理的各類涉及物流業(yè)的中間業(yè)務(wù)等。 
1、墊付貨款模式（1） 
當(dāng)UPS為發(fā)貨人承運(yùn)一批貨物時(shí)，UPS首先代提貨人預(yù)付一半貨款；當(dāng)提貨人取貨時(shí)則交付給UPS全部貨款。UPS將另一半貨款交付給發(fā)貨人之前，產(chǎn)生了一個(gè)資金運(yùn)動(dòng)的時(shí)間差，即這部分資金在交付前有一個(gè)沉淀期。在資金的這個(gè)沉淀期內(nèi)，UPS等于獲得了一筆不用付息的資金。UPS用這一不用付息的資金從事貸款，而貸款對(duì)象仍為UPS的客戶或者限于與快遞業(yè)務(wù)相關(guān)的主體。 
在這里，這筆資金不僅充當(dāng)交換的支付功能，而且具有了資本與資本運(yùn)動(dòng)的含義，而且這種資本的運(yùn)動(dòng)是緊密地服務(wù)于業(yè)務(wù)鏈的運(yùn)動(dòng)的。 
1、墊付貨款模式（2） 
銀行為了控制風(fēng)險(xiǎn)，就需要了解質(zhì)押物的規(guī)格、型號(hào)、質(zhì)量、原價(jià)和凈值、銷售區(qū)域、承銷商等，要察看貨權(quán)憑證原件，辨別真?zhèn)危�這些工作超出了銀行的日常業(yè)務(wù)范疇，這時(shí)候銀行離不開第三方物流供應(yīng)商的協(xié)助。 
一般情況下，商品是處于流動(dòng)變化當(dāng)中的，作為銀行不可能了解其天天變動(dòng)的情況，安全庫(kù)存水平也就是可以融資的底線，但是如果第三方物流供應(yīng)商能夠掌握商品分銷環(huán)節(jié)，向銀行提供商品流動(dòng)的情況，則可以大大提高這一限額。商品銷售的網(wǎng)點(diǎn)分布、單點(diǎn)銷量、平均進(jìn)貨周期、結(jié)款信譽(yù)度，在信譽(yù)誠(chéng)信體制尚未健全的情況下，這些資料的取得依賴于第一線第三方物流供應(yīng)商的資料，如果第三方物流供應(yīng)商有完善的信息系統(tǒng)，就可以使整個(gè)資金周轉(zhuǎn)過(guò)程透明化，使銀行、生產(chǎn)商隨時(shí)的得知商品的現(xiàn)有狀況，更好的把握風(fēng)險(xiǎn)。 
2、代收貨款模式 
墊付貨款模式常見(jiàn)于BtoB業(yè)務(wù)中，而代收貨款模式常見(jiàn)于BtoC業(yè)務(wù)，并且已經(jīng)在發(fā)達(dá)地區(qū)的郵政系統(tǒng)和很多中小型第三方物流供應(yīng)商中廣泛開展。 
3、融通倉(cāng) 
融通倉(cāng)是一個(gè)以質(zhì)押物資倉(cāng)管與監(jiān)管、價(jià)值評(píng)估、公共倉(cāng)儲(chǔ)、物流配送、拍賣為核心的綜合性第三方物流服務(wù)平臺(tái)，它不僅為銀企間的合作構(gòu)架新橋梁，也將良好地融入企業(yè)供應(yīng)鏈體系之中，成為中小企業(yè)重要的第三方物流服務(wù)提供者。 
       融通倉(cāng)業(yè)務(wù)主要有以下兩種操作模式：倉(cāng)單質(zhì)押和保兌倉(cāng)(買方信貸)，兩者最大的區(qū)別在于倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)先有貨再有票，保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)先有票再有貨。 
（1）倉(cāng)單質(zhì)押模式一 
在中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，原材料采購(gòu)與產(chǎn)成品銷售普遍存在批量性和季節(jié)性特征，這類物資的庫(kù)存往往占用了大量寶貴資金。融通倉(cāng)借助其良好的倉(cāng)儲(chǔ)、配送和商貿(mào)條件，吸引輻射區(qū)域內(nèi)的中小企業(yè)，作為其第三方倉(cāng)儲(chǔ)中心，并幫助企業(yè)以存放于融通倉(cāng)的動(dòng)產(chǎn)獲得金融機(jī)構(gòu)的質(zhì)押貸款融資。融通倉(cāng)不僅為金融機(jī)構(gòu)提供了可信賴的質(zhì)物監(jiān)管，還幫助質(zhì)押貸款主體雙方良好地解決質(zhì)物價(jià)值評(píng)估、拍賣等難題，并有效融入中小企業(yè)產(chǎn)銷供應(yīng)鏈當(dāng)中，提供良好的第三方物流服務(wù)。 
（2）倉(cāng)單質(zhì)押模式二 
倉(cāng)單質(zhì)押模式二是在倉(cāng)單質(zhì)押模式一的基礎(chǔ)上，對(duì)地理位置的一種拓展。第三方物流供應(yīng)商根據(jù)客戶不同，整合社會(huì)倉(cāng)庫(kù)資源甚至是客戶自身的倉(cāng)庫(kù)，就近進(jìn)行質(zhì)押監(jiān)管，極大降低了客戶的質(zhì)押成本。 
（3）倉(cāng)單質(zhì)押模式三 
金融機(jī)構(gòu)根據(jù)融通倉(cāng)的規(guī)模，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀，資產(chǎn)負(fù)債比例以及信用程度，授予融通倉(cāng)一定的信貸額度，融通倉(cāng)可以直接利用這些信貸額度向相關(guān)企業(yè)提供靈活的質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，由融通倉(cāng)直接監(jiān)控質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的全過(guò)程，金融機(jī)構(gòu)則基本上不參與該質(zhì)押貸款項(xiàng)目的具體運(yùn)作。 
該模式有利于企業(yè)更加便捷地獲得融資，減少原先質(zhì)押貸款中一些繁瑣的環(huán)節(jié)；也有利于銀行提高對(duì)質(zhì)押貸款全過(guò)程監(jiān)控的能力，更加靈活地開展質(zhì)押貸款服務(wù)，優(yōu)化其質(zhì)押貸款的業(yè)務(wù)流程和工作環(huán)節(jié)，降低貸款的風(fēng)險(xiǎn)。 
（4）保兌倉(cāng) 
制造商、經(jīng)銷商、第三方物流供應(yīng)商、銀行四方簽署“保兌倉(cāng)”業(yè)務(wù)合作協(xié)議書，經(jīng)銷商根據(jù)與制造商簽訂的《購(gòu)銷合同》向銀行交納一定比率的保證金，申請(qǐng)開立銀行承兌匯票，由第三方物流供應(yīng)商提供承兌擔(dān)保，經(jīng)銷商以貨物對(duì)第三方物流供應(yīng)商進(jìn)行反擔(dān)保。銀行給制造商開出承兌匯票后，制造商向保兌倉(cāng)交貨，此時(shí)轉(zhuǎn)為倉(cāng)單質(zhì)押。