喬致庸當(dāng)年的“匯通天下”今天已成為現(xiàn)實(shí)——“匯”是貨幣，“通”是流動(dòng)性，“天下”是全球金融市場(chǎng)。 　　面對(duì)各國(guó)貨幣匯率的浮動(dòng)，令人不得不想起當(dāng)年基辛格博士的名言：“誰(shuí)控制了石油，誰(shuí)就控制所有國(guó)家；誰(shuí)控制了糧食，誰(shuí)就控制所有的人；誰(shuí)控制了貨幣，誰(shuí)就控制整個(gè)世界！”當(dāng)今世界，石油、糧食和貨幣已成各國(guó)關(guān)注的核心商品，但至今沒(méi)有哪個(gè)國(guó)家實(shí)現(xiàn)了對(duì)這三類特殊商品的長(zhǎng)期控制，甚至美國(guó)都控制不了已成為國(guó)際貨幣的美元。
　　人民幣開(kāi)始走出國(guó)界進(jìn)入“天下”
　　2008北京奧運(yùn) 幻燈：世界泳壇名將狂歡宴 菲爾普斯與索普比帥 中國(guó)一日奪八金
　　在亞當(dāng)•斯密《國(guó)富論》的世界里，國(guó)家只是一個(gè)“守夜人”，并沒(méi)有日常的經(jīng)濟(jì)職能。凱恩斯的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論把政府從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的局外人變成了職業(yè)經(jīng)理人，而對(duì)于政府的經(jīng)濟(jì)“職業(yè)”，卻并沒(méi)有公認(rèn)的職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和職業(yè)技能。
　　其實(shí)，政府這個(gè)新職業(yè)的基本技能就是生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)通貨膨脹。凱恩斯從充分就業(yè)目標(biāo)引出有效需求不足，從有效需求引出政府投資和政府消費(fèi)，又從政府的投資和消費(fèi)引出赤字財(cái)政與合理舉債，于是因赤字開(kāi)支和舉債消費(fèi)而產(chǎn)生的貨幣超額發(fā)行就有了合理性，并把“適度”通貨膨脹變成了政府的職業(yè)考評(píng)標(biāo)準(zhǔn)。可以說(shuō)，政府的新職業(yè)就是通貨膨脹制造業(yè)，于是如何達(dá)到“適度”通貨膨脹，就反映了不同政府經(jīng)濟(jì)管理的職業(yè)化水平。
　　這個(gè)職業(yè)的初級(jí)技能是發(fā)行管理，高級(jí)技能是在發(fā)行管理之外增加了輸出和調(diào)控，于是就有了外匯的儲(chǔ)備和經(jīng)營(yíng)與匯率的調(diào)節(jié)和控制。
　　在金本位時(shí)代，各國(guó)外匯儲(chǔ)備都是黃金(資訊,行情)，一損俱損，相對(duì)簡(jiǎn)單；當(dāng)美元成為國(guó)際貨幣之后，如基辛格博士所言，美國(guó)控制了貨幣，自然企圖控制整個(gè)世界。因此，各國(guó)的匯率政策就有了控制與反控制的博弈，形成了一個(gè)超越各國(guó)控制的外匯交易市場(chǎng)。在衍生產(chǎn)品市場(chǎng)形成之后，與匯率相關(guān)的政策博弈就進(jìn)一步升級(jí)為超越國(guó)界的交易性市場(chǎng)。
　　從本國(guó)貨幣的發(fā)行管理到國(guó)際化的市場(chǎng)交易，這是一個(gè)質(zhì)的飛躍，它把國(guó)家的匯率政策引進(jìn)了跨國(guó)的大宏觀交易市場(chǎng)，并在國(guó)與國(guó)之間增加了一個(gè)職業(yè)投資基金群體。
　　國(guó)際貨幣市場(chǎng)上的對(duì)沖基金，就像嘯聚江湖的綠林好漢一樣，在多空博弈的市場(chǎng)交易中，時(shí)而合縱，時(shí)而連橫，戰(zhàn)時(shí)呼嘯而來(lái)，戰(zhàn)罷四散而去。他們對(duì)市場(chǎng)如敬畏神明，視成敗為家常便飯，成則痛飲謝恩，敗則閉門(mén)思過(guò)，特別是在衍生交易市場(chǎng)以小博大的對(duì)沖基金，其交易模式必然以短期的戰(zhàn)役式投資策略為主。
　　所以，當(dāng)我們看到人民幣的美元匯率在連續(xù)升高之后突然出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的“十連陰”，說(shuō)明人民幣作為新的交易性商品，開(kāi)始走出國(guó)界進(jìn)入“天下”，從政策性的上升趨勢(shì)轉(zhuǎn)變?yōu)榻灰仔缘恼鹗幧蠐P(yáng)，會(huì)在上升趨勢(shì)不變的背景下出現(xiàn)更多交易性機(jī)會(huì)。換言之，這是人民幣市場(chǎng)化的第二階段，從單邊上揚(yáng)的政策性調(diào)控進(jìn)入震蕩攀升的交易性市場(chǎng)。
　　中美戰(zhàn)略合作關(guān)系是匯率基礎(chǔ)
　　匯率政策的博弈發(fā)生在超越國(guó)家的“天下”，在這個(gè)國(guó)際化的交易市場(chǎng)上，美元雖一幣獨(dú)大也不能由美國(guó)政府一手遮天。格里芬教授在《黃金和美元危機(jī)》一書(shū)中描述了美元“悖論”：強(qiáng)國(guó)才有強(qiáng)幣，強(qiáng)幣必有外儲(chǔ)，外儲(chǔ)形成逆差，逆差導(dǎo)致弱幣。
　　各國(guó)的外匯儲(chǔ)備總額與外匯資產(chǎn)結(jié)構(gòu)成為匯率政策博弈的工具，巨額貿(mào)易逆差的累積也起著關(guān)鍵作用。因此，中美之間的巨額貿(mào)易逆差和中國(guó)的巨額外匯儲(chǔ)備必然決定著人民幣對(duì)美元的匯率調(diào)整趨勢(shì)，這是人民幣兌美元匯率仍保持上升趨勢(shì)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。
　　在中美巨額貿(mào)易逆差的背后，是美國(guó)的高消費(fèi)和高舉債與中國(guó)的高生產(chǎn)與高出口，美國(guó)的窮人通過(guò)次級(jí)貸住進(jìn)了大房子，房子里面的各種用品多數(shù)是“Made-in-China中國(guó)制造”，于是美國(guó)的窮人住大房子，中國(guó)的窮人有了工作，從這個(gè)意義上說(shuō)，美國(guó)的次級(jí)貸也幫助了中國(guó)的窮人，提高了中國(guó)的就業(yè)。
　　在中國(guó)巨額外匯儲(chǔ)備的背后，是中國(guó)制造業(yè)出口的外匯收入，由于外匯管制，外匯變成外儲(chǔ)退出了流通，對(duì)兩個(gè)國(guó)家的通貨膨脹產(chǎn)生了直接的和間接的影響。從美國(guó)方面看，由于中國(guó)的外匯儲(chǔ)備大量持有美元資產(chǎn)，等于是幫助美國(guó)輸出了通貨膨脹；從中國(guó)方面看，外匯退出流通變?yōu)橥鈨?chǔ)，中國(guó)必須及時(shí)增發(fā)大致等額的人民幣來(lái)保持貨幣流通量的穩(wěn)定，否則就會(huì)降低宏觀經(jīng)濟(jì)的總供給和總需求。這時(shí)，外匯儲(chǔ)備就會(huì)成為隱形的通貨膨脹儲(chǔ)備在金融體系之內(nèi)，任何外匯資產(chǎn)的動(dòng)用都可能成為新的貨幣投放。
　　因此在宏觀經(jīng)濟(jì)層面，中美雙方的戰(zhàn)略合作關(guān)系就形成了，中美之間也就有了不同于中歐和中日之間的戰(zhàn)略對(duì)話主題。在中美戰(zhàn)略合作關(guān)系的基礎(chǔ)上，美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)打破了長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)平衡，于是美元的強(qiáng)勢(shì)貶值與人民幣的強(qiáng)勢(shì)升值自發(fā)地成為中美經(jīng)濟(jì)關(guān)系的調(diào)節(jié)器，讓失衡的中美經(jīng)濟(jì)盡快恢復(fù)平衡。
　　國(guó)際化的貨幣交易市場(chǎng)是高度流動(dòng)的，信息流動(dòng)是交易基礎(chǔ)，交易又不斷創(chuàng)造信息。人民幣的商品化是匯改之后形成的，近期各國(guó)主要貨幣對(duì)美元的貶值，把人民幣也納入了貶值的震蕩，這是人民幣匯改進(jìn)入一個(gè)新階段的標(biāo)志，意味著從此之后，人民幣也像其它主要貨幣一樣，開(kāi)始具有交易性商品的屬性，開(kāi)始脫離純粹政策性調(diào)控的軌跡，走向了充滿不確定性的交易市場(chǎng)。