從經(jīng)濟數(shù)據(jù)看下半年鋼價走勢
2008-8-25 11:28:00 來源：現(xiàn)代物流報 編輯：56885 關(guān)注度：摘要：... ...
□ 大方
也許單調(diào)的經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)不能吸引人們的眼球，但是其作為判斷鋼材后市的依據(jù)作用是不可忽視的。其中，CPI和PPI等數(shù)據(jù)是直接判斷國家宏觀政策調(diào)控是否有效的重要依據(jù)，而政策調(diào)控的導向直接影響鋼材貿(mào)易環(huán)境，進而對鋼材價格走勢起到直接影響。所以，詳細研究最近公布的上半年經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)對分析下半年鋼材價格走勢是有非常大的作用的。
上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)匯總分析
一、初步核算，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值130619億元，按可比價格計算，同比增長10.4%，比上年同期回落1.8個百分點。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值11800億元，增長3.5%，回落0.5個百分點；第二產(chǎn)業(yè)增加值67419億元，增長11.3%，回落2.4個百分點；第三產(chǎn)業(yè)增加值51400億元，增長10.5%，回落1.6個百分點。
分析：我國經(jīng)濟增長在2007年第二季度達到12.2%的高點后，已連續(xù)四個季度回落，經(jīng)歷了長達七八年的加速上漲之后，目前國內(nèi)經(jīng)濟處于下行周期。從近日陸續(xù)出爐的宏觀數(shù)據(jù)來看，我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性調(diào)整已成定局。2008年6月份，工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）同比增長8.8%，這一增速創(chuàng)下近3年來的新高，PPI漲幅再次超越CPI漲幅。PPI上行的主要推動力是原材料及動力購進價格，帶動6月份原材料及動力購進價格同比上漲13.5%。
中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的2008年6月份CFLP中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù) （PMI）為52%，在20個行業(yè)中，交通運輸設(shè)備制造業(yè)、木材加工及家具制造業(yè)、金屬制品業(yè)、電氣機械及器材制造業(yè)、煙草制品業(yè)5個行業(yè)略低于50%，其余15個行業(yè)均高于50%。
總體來看，經(jīng)濟運行周期進入下行通道毫無疑問，下游行業(yè)采購信心持續(xù)下降，連帶鋼鐵消費疲軟。
二、上半年貿(mào)易順差990億美元，同比減少132億美元。上半年，進出口總額12342億美元，同比增長25.7%，比上年同期加快2.4個百分點。其中，出口6666億美元，增長21.9%，回落5.7個百分點；進口5676億美元，增長30.6%，加快12.4個百分點。
分析：鋼材出口在2月份創(chuàng)下311萬噸的近期地量后開始持續(xù)反彈，5月份更是一舉突破500萬噸的心理關(guān)口，達到555萬噸。出口越南數(shù)量下降、災后重建涂鍍板卷出口放緩以及海關(guān)加大對合金鋼的查處力度等原因?qū)е?月份鋼材出口數(shù)量下降，2008年6月份我國出口鋼材僅有522萬噸。由于短期內(nèi)突發(fā)因素影響，雖然6月份鋼材出口數(shù)量環(huán)比有所減少，但是根據(jù)目前國內(nèi)外價差巨大的實際情況，下半年鋼材出口強度不會減弱，所以政策性調(diào)控的可能性還是存在的。極有可能出現(xiàn)這樣的情況，由于短期內(nèi)鋼材出口數(shù)量巨大，隨機的政策性調(diào)控落地，鋼材出口形勢出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，國內(nèi)市場鋼材價格受影響出現(xiàn)劇烈波動的局面。
三、月末，廣義貨幣 （M2）余額44.3萬億元，同比增長17.4%，比2007年同期加快0.3個百分點；狹義貨幣 （M1）15.5萬億元，增長14.2%，回落6.7個百分點；流通中現(xiàn)金 （M0）30181億元，增長12.3%，回落2.3個百分點。金融機構(gòu)各項人民幣貸款余額286199億元，比年初增加24525億元，同比少增899億元。各項人民幣存款余額438989億元，比年初增加49649億元，同比增加15774億元。上半年，貨幣凈回籠194億元，同比多回籠2.4億元。
分析：三個層次的貨幣供應(yīng)量全線回落，人民幣貸款余額增幅也跌落至2005年12月以來的最低水平，顯示信貸調(diào)控政策是非常有效果。通脹下行的一個重要條件就是緊縮的貨幣政策，所以一旦此時放松貨幣政策，通脹反彈的概率非常大，而未來調(diào)控難度也將明顯增加。根據(jù)金融專家預計，政府要到奧運會后或者第四季度才會全面放松從緊貨幣政策。
如果在取消能源價格限制之前放松貨幣政策的話，則將進一步加劇目前的能源短缺局面，導致未來1~2年通脹前景惡化的風險顯著上升，并最終需要在實體增長方面付出更高的代價才能降低通脹。所以在2008年年底之前，國家的貨幣政策導向不會有根本改變，依然會維持從緊的貨幣政策，鋼材市場的資金層面依然面臨嚴峻考驗。
下半年鋼材價格走勢前瞻
按照經(jīng)濟運行的一般規(guī)律，PPI必然向下游傳導，時間間隔一般不會超過6個月。目前，國際市場原油、煤炭、鋼材等工業(yè)原材料的價格仍然與國內(nèi)保持較高的價格差，國內(nèi)工業(yè)品價格沖高的動力絲毫未減。國家發(fā)改委內(nèi)部近期召開了相關(guān)司局長會議，明確提出下半年調(diào)控的重點將轉(zhuǎn)向PPI，并已醞釀了相應(yīng)措施。
此次內(nèi)部會議上，參與討論的各司局長認為，隨著CPI明顯趨緩，加強對PPI的疏導已經(jīng)成為接下來調(diào)控的重點，通過對PPI的控制，以防止可能由此導致的明顯通脹。主要采取的方式將有三種：加強控制工業(yè)品出廠價格，進一步限制主要原燃料工業(yè)品的出口，加強對固定資產(chǎn)投資的監(jiān)管和調(diào)控。
從這三個調(diào)控的主要手段逐一分析，一是控制出廠價格：由于抗震救災的需要，部分鋼材品種的價格已經(jīng)被行政手段控制在5月11號之前的價格水平，但是這樣形成事實上的價格雙軌制，對鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的利益有重大影響，而且行政調(diào)控也不符合市場經(jīng)濟的基本規(guī)律，基本只是權(quán)宜之計，不可能大面積強制執(zhí)行。二是控制出口：由于中國的主要資源產(chǎn)品價格受國家控制，明顯低于目前國際市場的實際價格，大量出口鋼材無疑會形成中國補貼世界的局面。長此以往，必將導致國內(nèi)環(huán)境惡化，淪為西方發(fā)達國家的加工廠，不利于整體產(chǎn)業(yè)升級和核心競爭力的形成，而且大量出口鋼材還將引起嚴重的貿(mào)易摩擦，所以下半年控制鋼材出口的政策很可能落實，達到行業(yè)自我調(diào)整的目的，順勢淘汰落后產(chǎn)能。三是控制固定資產(chǎn)投資：由于內(nèi)需、投資和出口這拉動經(jīng)濟增長的三駕馬車中，內(nèi)需雖然有所增長，但是不足以強力拉動經(jīng)濟增長，而出口在從低附加值為主到高附加值為主的模式轉(zhuǎn)型過程中，短期內(nèi)雖然貿(mào)易逆差絕對金額還比較大，但是與以往相對，也處于一個下降通道中。
所以，下半年影響鋼鐵價格走勢的導火索必然是國家鋼鐵出口政策的改變。從目前的情況看，國內(nèi)出口的前三大類鋼材品種分別為板材、棒線材和管材，一旦出口受阻，國內(nèi)板材市場將承受巨大的價格壓力，短期內(nèi)價格劇烈波動的可能性比較大，而其他品種由于出口的絕對數(shù)量不是很多，所以政策公布后將控制過快的漲幅，價格會平穩(wěn)調(diào)整。總的來說，下半年鋼材市場的價格走勢受整體經(jīng)濟形勢影響將進入調(diào)整期，鋼廠、貿(mào)易商必須做好心理準備，未雨綢繆，規(guī)避即將到來的貿(mào)易風險。
