鋼材生產(chǎn)成本會(huì)一直堅(jiān)挺下去嗎？
2008-8-28 13:30:00 來(lái)源：現(xiàn)代物流報(bào) 編輯：56885 關(guān)注度：摘要：... ...
□ 陳克新
陳克新認(rèn)為，隨著出口外部環(huán)境的進(jìn)一步緊縮，鋼鐵產(chǎn)品出口增速 （含耗鋼產(chǎn)品的間接出口）的繼續(xù)回落，與國(guó)內(nèi)消費(fèi)力度減弱疊加，以及新增產(chǎn)能繼續(xù)形成并投放市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)一些鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題將浮出水面，市場(chǎng)銷(xiāo)售競(jìng)爭(zhēng)更為激烈，由此產(chǎn)生的價(jià)格壓力也更沉重。有些品種因?yàn)樾枨笪s和生產(chǎn)成本減少的雙重?cái)D壓，有可能陷入價(jià)格 “寒冬”。這種情況，在2009年可能最為突出。
生產(chǎn)成本與市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系緊密。近些年來(lái)鐵礦石、焦炭、廢鋼等冶煉材料價(jià)格的持續(xù)性強(qiáng)勁上漲，成為支撐和推動(dòng)鋼材行情升溫的重要因素。同樣，其冶煉材料價(jià)格的大幅下降，也會(huì)為鋼材價(jià)格走低開(kāi)辟新的空間，增添新的壓力，這需要引起我們的高度關(guān)注。
一、由于冶煉原材料行情的波動(dòng)，鋼材生產(chǎn)成本并非一成不變
進(jìn)入下半年以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格泡沫開(kāi)始破滅，各地市場(chǎng)價(jià)格普遍跌落。近兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，主要鋼材品種價(jià)格跌幅超過(guò)10%，有的超過(guò)了20%。
面對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的較大幅度跌落，有一種觀點(diǎn)認(rèn)為：由于上游原材料等生產(chǎn)成本支撐，鋼材價(jià)格下跌空間不會(huì)很大，否則將出現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格與生產(chǎn)成本倒掛。
上述看法確實(shí)有一定道理，并且也是筆者經(jīng)常堅(jiān)持的觀點(diǎn)之一。但是，我們還要看到，該論點(diǎn)的確立是有條件的：即只有在上游原材料，如鐵礦石、焦炭、燃油等產(chǎn)品供求關(guān)系偏緊，市場(chǎng)價(jià)格居高不下情況下，才能保證鋼材生產(chǎn)成本堅(jiān)挺，進(jìn)而對(duì)鋼材價(jià)格形成有力支撐。
市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中供求關(guān)系不是一成不變的。同樣，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，也從來(lái)沒(méi)有只漲不跌的商品。不僅鋼材價(jià)格“潮漲潮落”，生產(chǎn)鋼材的礦石、焦炭等冶煉材料價(jià)格和物流費(fèi)用也會(huì)不斷波動(dòng)，甚至是較大幅度波動(dòng)�；蛘哒f(shuō)，在經(jīng)歷了一段時(shí)期的持續(xù)性強(qiáng)勁上漲后，因?yàn)樽罱K商品需求的不景氣，其銷(xiāo)售價(jià)格也會(huì)進(jìn)入下行通道。比如，汽車(chē)、住宅、家用電器需求減緩，導(dǎo)致鋼材產(chǎn)量增速回落、價(jià)格下降；鋼材產(chǎn)量增速回落、價(jià)格下降又會(huì)引發(fā)礦石、焦炭、廢鋼等冶煉材料需求增速回落和價(jià)格下降，使其鋼材生產(chǎn)成本下降。
由此可見(jiàn)，由于鐵礦石、焦炭、物流費(fèi)用的活躍性和可變動(dòng)性，鋼材生產(chǎn)成本并非一成不變。一旦其冶煉材料價(jià)格出現(xiàn)下跌，鋼材生產(chǎn)成本便難以堅(jiān)挺下去，對(duì)于鋼材價(jià)格的支撐力度也隨之減弱。
二、降低鋼材冶煉原料價(jià)格的最大力量，來(lái)自于鋼材需求增長(zhǎng)勢(shì)頭的減弱
毫無(wú)疑問(wèn)，在供大于求的整體市場(chǎng)形勢(shì)下，生產(chǎn)成本的減少，將為鋼材價(jià)格的進(jìn)一步走低提供新的空間。這將成為下一階段中國(guó)鋼材價(jià)格新的跌落動(dòng)力。
引發(fā)中國(guó)鋼材冶煉材料價(jià)格走低、生產(chǎn)成本支撐位下移的最大因素，就是國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)減速所導(dǎo)致的鋼材需求增勢(shì)顯著放緩。
最新市場(chǎng)分析表明，時(shí)至第三季度，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并未好轉(zhuǎn)，反而有進(jìn)一步逆轉(zhuǎn)趨勢(shì)。美國(guó)次貸危機(jī)向經(jīng)濟(jì)基本面的蔓延和通貨膨脹，沉重打擊了全球消費(fèi)，尤其是發(fā)達(dá)國(guó)家消費(fèi)能力，從而加大了世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，并有陷入衰退的趨勢(shì)可能。高盛集團(tuán)經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家比尼特·帕特爾在近期的一份報(bào)告中稱(chēng)：信貸危機(jī)爆發(fā)一年來(lái)，全球半數(shù)經(jīng)濟(jì)體正面臨經(jīng)濟(jì)衰退。其中美國(guó)、日本、歐元區(qū)15國(guó)和英國(guó) “或已陷入衰退，或?qū)⒃谖磥?lái)幾個(gè)月內(nèi)面臨巨大衰退風(fēng)險(xiǎn)。摩根大通的分析師預(yù)計(jì)，第三季度全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度為1%，是2001年年中以來(lái)最低水平。瑞銀集團(tuán)經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家已將2009年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)數(shù)值從3.1%下調(diào)到2.9%，接近被認(rèn)為是全球性經(jīng)濟(jì)衰退的2.5%的目標(biāo)線(xiàn)。
世界經(jīng)濟(jì)下行，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生很大拖累，最主要是出口水平急劇滑落。上半年中國(guó)出口商品總值同比增長(zhǎng)21.9%，名義增長(zhǎng)率比去年同期回落5.2個(gè)百分點(diǎn)。如果剔除10%以上的出口價(jià)格上漲因素，從實(shí)物量出口情況來(lái)看，中國(guó)出口實(shí)際減速還要嚴(yán)重得多。比如上半年全國(guó)鋼材出口量同比下降20%，但出口總值卻增長(zhǎng)了13%，由此可見(jiàn)一斑。
不僅如此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)自身似乎也進(jìn)入了減速周期，面臨周期性調(diào)整壓力，重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)因此連續(xù)數(shù)月同比減速。
受到上述兩個(gè)方面的影響，不僅中國(guó)消耗鋼材的最終商品如住宅、汽車(chē)、家用電器銷(xiāo)售 （包括國(guó)內(nèi)外兩個(gè)方面，下同）大多出現(xiàn)疲軟局面，而且一些中間投資產(chǎn)品，如船舶、機(jī)械等訂單也出現(xiàn)減少。
鋼材需求增速的滑落進(jìn)一步導(dǎo)致鋼鐵生產(chǎn)顯著減速。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1~7月份累計(jì)，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量30829萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)9.3%；比去年同期增長(zhǎng)水平回落了9.2個(gè)百分點(diǎn)。
中國(guó)鋼材產(chǎn)量增長(zhǎng)水平大幅回落，勢(shì)必影響鋼鐵冶煉材料需求增長(zhǎng)速度，導(dǎo)致市場(chǎng)行情大的變局。據(jù)有關(guān)資料,今年第二季度以來(lái)，我國(guó)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格持續(xù)走低。6月現(xiàn)貨市場(chǎng)印度礦價(jià)格已比4月最高位時(shí)回落11%，已經(jīng)接近長(zhǎng)協(xié)礦到岸價(jià)格。即便如此，銷(xiāo)售依然低迷。
由此可見(jiàn)，所謂價(jià)格與成本倒掛將是暫時(shí)現(xiàn)象�，F(xiàn)階段鋼材價(jià)格的跌落，一定會(huì)逐步地向鐵礦石、焦炭等冶煉材料價(jià)格和物流費(fèi)用傳導(dǎo)，引發(fā)其價(jià)格下降，只是傳導(dǎo)時(shí)間遲早而已。還是那句話(huà)： “皮之不存，毛將焉附？不可能在下游產(chǎn)品銷(xiāo)售疲軟、價(jià)格持續(xù)下降的同時(shí)，上游原材料價(jià)格卻一直堅(jiān)挺，反向運(yùn)動(dòng)。
三、生產(chǎn)成本的下降，將為鋼材價(jià)格的新一輪跌落開(kāi)辟更大空間
鋼材冶煉原材料價(jià)格下降，生產(chǎn)成本的減少，在為鋼材提供新的降價(jià)空間同時(shí)，也會(huì)為冶煉材料自身價(jià)格的進(jìn)一步走低創(chuàng)造條件。如此輪番跌落，利空循環(huán)而已。正如以前鋼材價(jià)格上漲刺激冶煉材料價(jià)格上漲；而生產(chǎn)成本提高又推動(dòng)鋼材行情升溫，彼此利多循環(huán)，輪番上漲一樣。
因此，隨著鋼鐵冶煉材料價(jià)格和物流費(fèi)用的下降，鋼材價(jià)格的成本支撐點(diǎn)位也隨之下移，從而為鋼材行情的進(jìn)一步跌落提供新的空間。
如果說(shuō)刺破中國(guó)鋼材價(jià)格泡沫的第一波力量是因?yàn)樾枨笤鲩L(zhǎng)減弱；那么，后一波跌落力量將來(lái)自于冶煉材料價(jià)格走低，即鋼材生產(chǎn)成本支撐點(diǎn)位的下移。后者將為鋼材價(jià)格的新一輪跌落，開(kāi)辟更大空間。這需要引起我們的高度關(guān)注。
四、產(chǎn)能過(guò)剩引發(fā)的激烈銷(xiāo)售競(jìng)爭(zhēng)，將導(dǎo)致鋼材價(jià)格貼近生產(chǎn)成本
產(chǎn)能過(guò)剩當(dāng)然要引發(fā)激烈的銷(xiāo)售競(jìng)爭(zhēng)，從而放大成本下降效應(yīng)，逼迫鋼材銷(xiāo)售價(jià)格貼近生產(chǎn)成本，甚至低于生產(chǎn)成本。即出現(xiàn)所謂的銷(xiāo)售價(jià)格與成本倒掛，或者是價(jià)格 “超跌”。歷史上這種局面曾經(jīng)多次出現(xiàn)，今后也有可能重演。
其實(shí)，中國(guó)鋼材產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題早已存在，有些還很?chē)?yán)重，比如一些熱軋品種，只不過(guò)被近些年來(lái)強(qiáng)勁的出口增長(zhǎng)勢(shì)頭所掩蓋。今年以來(lái)，受到多方面因素影響，中國(guó)出口情況不太理想。前7個(gè)月全國(guó)鋼材出口量同比下降14%。雖然近幾個(gè)月出口量強(qiáng)勁反彈，但調(diào)控部門(mén)決不會(huì)允許這種損害全局利益的狀況長(zhǎng)期存在下去。
隨著出口外部環(huán)境的進(jìn)一步緊縮，鋼鐵產(chǎn)品出口增速 （含耗鋼產(chǎn)品的間接出口）的繼續(xù)回落，與國(guó)內(nèi)消費(fèi)力度減弱疊加，以及新增產(chǎn)能繼續(xù)形成并投放市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)一些鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題將浮出水面，市場(chǎng)銷(xiāo)售競(jìng)爭(zhēng)更為激烈，由此產(chǎn)生的價(jià)格壓力也更沉重。有些品種因?yàn)樾枨笪s和生產(chǎn)成本減少的雙重?cái)D壓，有可能陷入價(jià)格 “寒冬”。這種情況，在2009年可能最為突出。對(duì)此，要有一定的準(zhǔn)備。
