圖：遠期運費協議明顯下跌，對現貨市場構成壓力，似乎預示著今年第四季國際乾散貨航運市場有不測 
【大公報訊】歐美兩地的船運投資基金和分析員在過去3天，都不約而同地調低對今年第4季國際乾散貨船運市場期望，預期船舶租金會不升反跌，與此前市場期望會出現反彈的看法背道而馳。承運礦砂主力船型的海岬型船第4季遠期運費協議（FFA）在過去4天大跌40%，已低于現貨租金。 
外界普遍認為，北京奧運過后，全球的船運市場會逐漸復蘇，船舶租金會穩步回升。不過，在過去4天，不論是現貨船租金，還是第4季期船租金都急遽擴大跌幅，令市場對第4季乾散貨現貨市場的前景看法出現分歧。由紐約至奧斯陸航運市場綜合分析師的預測，今年第4季FFA將由本月22日（下同）預測每日84000美元，下跌至70000美元，跌幅為16.7%。 
中俄經濟增長放緩 
海岬型船第4季FFA在過去4天已大跌40%，日前預測每日49500美元，已低于現貨租金。海岬型船現貨租金亦下跌7.2%，至每日50616美元，錄得9年來最大的單日跌幅。 
分析員調低第4季展望，主要因中國和俄羅斯今年經濟增長放緩，導致原材料需求下降，現貨和期貨租金因而會一蹶不振。 
中國和俄羅斯是全球兩大快速增長的國家，其需求左右船運業的盛衰。國際貨幣基金組織（IMF）前天調低俄羅斯今年經濟增長幅度預測由7.8%至7.1%，同時調低對中國預測由11.9%至10%。該組織副總裁利普斯基在月初時曾表示，經濟放緩趨勢會由美國蔓延至歐亞地區。 
明年FFA必然下跌 
美國銀行分析師帕克和詹士亦看淡中國第4季鋼鐵需求前景。他們認為，即使北京奧運已經完結，中國鋼鐵廠不會積極投入生產，因為本土需求持續疲弱。加上「十．一」黃金周假期即將來臨，中國生產力會再次陷于停滯，進一步打壓船運業。 
紐約能源投資企業DAHLMAN ROSE分析師諾卡塔爾認為，未見有因素支持鋼材需求回升，假如鋼材需求和價格不回升，船運市場自然難以復蘇，2009年的FFA也必然下跌。 
中國在北京奧運過后，生產需求并未恢復。中國首8個月進口的鐵礦砂占全球進口總量23%，現時本土需求下降和生產停滯，市場未能及時消化，因此不可能帶動船運業復蘇。曾一度是FFA大好友的臺灣信榮航運公司總裁蘇信榮月中就曾指出，市場遠遠低估中國港口鐵礦砂的囤積量，第4季船運業難以出現反彈。 
寶鋼集團主席徐樂江上周亦表示，中國鋼鐵業高產量和高需求的周期已經結束，集團客戶訂單正在減少。 
除了市場需求持續疲弱的影響，美國投資公司Cantor Fitzgerald營運主管博爾登在紐約表示，美國金融風暴亦間接地導致FFA急跌。他指兩間前投資銀行高盛和摩根士丹利轉為商人銀行后，大量將手頭合約平倉，加上其它FFA買家采取相同策略，都為FFA造成額外的壓力。 
倫敦船運對沖基金Tufton Oceanic研究部主管安德烈亞斯表示，船租金會再下跌50%，才會找到阻力位。 
BDI五日累跌24.7% 
周五，波羅的海乾散貨綜合運費指數（BDI）再下挫417點，跌幅10%，報3746點，跌破4000點大關。其中巴拿馬型運費指數（BPI）跌勢最大，跌幅達16.8%，報3458點。海岬型運費指數（BCI）亦大跌554點，跌幅為10.6%，報4652點。靈便型指數（BSI）跌勢亦擴大，報2925點，跌幅達2.9%。 
BDI經歷上周短暫回升，至今周開始回落，而且跌勢逐日加劇。周一下跌26點、周二下跌167點、周三下跌293點、周四下跌326點、周五下跌417點，五日累計跌幅達24.7%，在4個月內亦已下跌了65%。受BDI急跌影響，日本第二大船公司商船三井昨日股價曾跌至每股941日圓，單日跌幅為6.8%，是兩年內的最低位，亦是23年內最大的3日跌幅，達16%。另外，中遠控股股價昨日亦下跌了12%，每股報7.96港元。