德意志銀行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿最新撰文指出，該行預(yù)計(jì)2009年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將接近于零。受此拖累，預(yù)計(jì)中國(guó)對(duì)歐元區(qū)出口增長(zhǎng)率可能從今年的26%降為明年的接近于零，而中國(guó)明年的GDP增長(zhǎng)則可能因此下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。 
　　德銀歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家最近大幅下調(diào)了對(duì)歐元區(qū)今明兩年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2008年和2009年歐元區(qū)GDP增長(zhǎng)率的分別降至1.2%和0.1%。該行同時(shí)預(yù)計(jì)，2009年底，歐元對(duì)美元匯率可能跌至1.35或更低。假設(shè)人民幣對(duì)美元的匯率不變，這就意味著從今年7月到明年年底，歐元對(duì)人民幣將貶值15%。 
　　馬駿表示，中國(guó)對(duì)歐洲的出口主要由兩個(gè)因素決定：歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率以及歐元對(duì)人民幣的匯率。在明年歐元區(qū)和英國(guó)經(jīng)濟(jì)大幅放緩與匯率走弱的雙重背景下，該行預(yù)計(jì)，中國(guó)對(duì)歐元區(qū)的出口增長(zhǎng)率（以不變價(jià)格的歐元計(jì)算）將從今年的16%大幅下降到明年的6%。而如果按美元計(jì)算，中國(guó)對(duì)歐元區(qū)明年的出口增長(zhǎng)率很可能從今年的26%下降到1%。 
　　由于歐元區(qū)和英國(guó)占中國(guó)全部出口的20%，馬駿認(rèn)為，歐洲經(jīng)濟(jì)大幅放緩與匯率貶值對(duì)中國(guó)產(chǎn)生的直接效應(yīng)是，中國(guó)明年總體出口量（按人民幣不變價(jià)計(jì)算）的增長(zhǎng)率可能下降兩個(gè)百分點(diǎn)。另外，由于歐洲經(jīng)濟(jì)放緩將產(chǎn)生對(duì)其他國(guó)家的需求的沖擊，會(huì)導(dǎo)致中國(guó)向其他地區(qū)出口的進(jìn)一步弱化。直接效應(yīng)和二輪效應(yīng)相加，可能導(dǎo)致中國(guó)出口量的增長(zhǎng)率下降4個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)中國(guó)GDP增長(zhǎng)的影響可達(dá)0.7個(gè)百分點(diǎn)。 
　　馬駿指出，中國(guó)對(duì)歐洲出口減速的主要受害者是電子和紡織業(yè)，因?yàn)檫@兩類(lèi)商品占了出口大頭。