利空消息再襲鋼鐵股反應麻木
2008-9-9 11:59:00 來源：現(xiàn)代物流報 編輯：56885 關注度：摘要：... ...
□任亮陳晶澤
前不久市場有傳聞稱，巴西礦業(yè)巨頭淡水河谷公司近日通知其中國客戶，該公司將把鐵礦石價格提高大約20％。不過這一傳聞已得到中鋼協(xié)證實，鋼鐵板塊上周并未出現(xiàn)太大波動。
東方證券鋼鐵行業(yè)資深研究員楊寶峰認為，此消息公開后，原材料漲價、鋼價下跌將進一步壓縮鋼企的利潤，對鋼鐵類上市公司會有一定的負面影響。不過不同的公司影響也會不同，因為它們進口的比例不一樣。而進口的鐵礦石中，從巴西進口的和從澳大利亞進口的比例也不一樣。
不過楊寶峰同時認為，這樣可能性也只存在于新增產(chǎn)能方面，即有新簽的訂單出現(xiàn)了上述的漲價現(xiàn)象，因為上半年巴西鐵礦石的漲價幅度與澳大利亞鐵礦石的漲價幅度相差也將近20％。
在今年半年報歸屬于母公司股東的凈利潤中，除了金融行業(yè)、“石化雙雄”外，鋼鐵行業(yè)多家上市公司尤其龍頭企業(yè)的凈利潤絕對值也居于所有上市公司前列。然而，值得警惕的是，鋼鐵行業(yè)的盈利增速卻已經(jīng)出現(xiàn)了同比下降的現(xiàn)象。
據(jù)金元證券對鋼鐵行業(yè)半年報相關數(shù)據(jù)的統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，鋼鐵類上市公司盡管營業(yè)收入同比增長逾五成，增速比上年同期上升12.98％。但利潤指標增速同比都出現(xiàn)的下降的跡象。其中，營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤的增速分別比上年同期 下 降 了 68.76％、91.40％和124.41％。
另外，今年中期毛利率比2007年同期下降了1.47個百分點，反映了鋼鐵企業(yè)難以完全通過產(chǎn)品漲價轉(zhuǎn)嫁成本上升的壓力。
雖然營業(yè)收入增速仍在提高，但金元證券分析，由于中國經(jīng)濟增速可能放緩，下游對鋼鐵的消費能力將逐漸減弱，鋼價在未來一段時間可能持續(xù)走低。隨著產(chǎn)銷量的下滑、鋼價的回落，鋼鐵公司營業(yè)收入增幅趨降已成定局。申銀萬國研究所對A股鋼鐵重點公司2009年的盈利增速下調(diào)至-20％。該券商研究所認為，國內(nèi)2009年和2010年GDP的增速將降至9％和8.3％，F(xiàn)AI(固定資產(chǎn)投資)增速降至16％和12％。基于此，國內(nèi)自2001年伴隨著FAI高速增長而持續(xù)上升的單位GDP耗鋼量將出現(xiàn)8年來的首次下降。國內(nèi)過剩的鋼材需要通過大量出口解決，而這又和政府控制高耗能產(chǎn)業(yè)的導向相悖。
不過，一位不愿意透露姓名的上市公司高管則表示，去年鐵礦石價格暴漲與國內(nèi)需求旺盛以及國內(nèi)鋼企議價能力不強有關。但從當前情況看，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)的景氣度下降已是不爭的事實，這從以寶鋼為首的鋼鐵企業(yè)前期下調(diào)鋼價可見一斑。鋼企景氣度下降直接影響到對上游焦炭的需求量。和對焦炭的需求減弱一樣，國內(nèi)鋼企對鐵礦石的需求也將降低，這就促使未來鐵礦石價格上漲空間有限，甚至會下降。
