□ 海通期貨 田一畝
    一周綜述：上周鋼材市場(chǎng)基本面無(wú)太大的變化，變化的只是各方的情緒。節(jié)前，由于下游對(duì)于后市的判斷較為悲觀，因此在節(jié)前備貨比較謹(jǐn)慎，導(dǎo)致節(jié)后有一個(gè)“補(bǔ)庫(kù)”的過(guò)程，但節(jié)后出貨速度卻好于預(yù)期，但總體來(lái)說(shuō)并無(wú)太多亮點(diǎn)，畢竟已接近旺季尾聲。截至周五收盤(pán)，螺紋鋼主力合約RB1001報(bào)3891元/噸，較上周上漲62元/噸左右，持倉(cāng)96.3萬(wàn)手。線材主力合約WR1001基本追隨螺紋鋼走勢(shì)，收?qǐng)?bào)于3744元/噸。
    10月22日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)公布前三季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值217817億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)7.7%，比上半年加快0.6個(gè)百分點(diǎn)。固定資產(chǎn)投資快速增長(zhǎng)，房地產(chǎn)投資增速加快。前三季度，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資155057億元，同比增長(zhǎng)33.4%，增速比上年同期加快6.4個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)日，沙鋼提高出廠價(jià)，這本身是一個(gè)巧合，但也反映出良好數(shù)據(jù)的出爐觸發(fā)了市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒。另外9月份外貿(mào)數(shù)據(jù)及信貸數(shù)據(jù)，都向市場(chǎng)傳遞了積極信號(hào)，尤其是M1增速首次超過(guò)M2，意味著存款活期化趨勢(shì)延續(xù)。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)回暖，那資金可能涌入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，產(chǎn)業(yè)投資將加速回暖；如果資產(chǎn)價(jià)格具備吸引力，則資金有可能進(jìn)入股市樓市，推升資產(chǎn)價(jià)格上漲。
    沙鋼調(diào)價(jià)政策姍姍來(lái)遲，調(diào)價(jià)幅度符合市場(chǎng)預(yù)期。上周二，上海地區(qū)現(xiàn)貨市場(chǎng)上漲80元/噸，沙鋼調(diào)價(jià)政策也只是針對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)變化的跟進(jìn)。從其調(diào)整幅度來(lái)看，沙鋼此次的調(diào)價(jià)幅度顯得比較謹(jǐn)慎，一方面顯示出對(duì)基本面供需狀況并不樂(lè)觀，尤其是庫(kù)存高居不下。另一方面，也顯示出沙鋼作為地區(qū)有影響力的鋼廠，應(yīng)發(fā)揮穩(wěn)定鋼市的作用，畢竟反彈來(lái)之不易，暴漲暴跌不利于鋼市健康發(fā)展。
    節(jié)后鋼材期貨進(jìn)入全新階段，各路資金有備而來(lái)，持倉(cāng)在短時(shí)間增加至100萬(wàn)手以上，資金推動(dòng)的特點(diǎn)彰顯無(wú)遺。鐵礦石漲價(jià)只是多頭炒作的一個(gè)題材，當(dāng)然股市上漲、有色金屬及原油走高都配合了多頭行情。貿(mào)易商轉(zhuǎn)為樂(lè)觀，他們認(rèn)為，要逐漸接受高庫(kù)存這個(gè)現(xiàn)實(shí)。但在鋼廠沒(méi)有具體減產(chǎn)措施、需求沒(méi)有有效放大的情況下，“與高庫(kù)存共舞”也只是“戴著鐐銬舞蹈”。從技術(shù)面來(lái)講，目前的行情只能作為反彈對(duì)待，是否形成反轉(zhuǎn)，或者漲幅是否具有持續(xù)性還有待觀察。個(gè)人判斷還會(huì)有二次探底的過(guò)程。
    現(xiàn)貨市場(chǎng)：現(xiàn)上海市場(chǎng)上HRB335Φ16～25mm免檢螺紋鋼主流掛牌價(jià)格在3360～3380元/噸，三級(jí)螺紋鋼方面基本穩(wěn)定，馬鋼、永鋼HRB400Φ16～22mm螺紋鋼主流市場(chǎng)報(bào)價(jià)在3620元/噸。
    技術(shù)分析：從技術(shù)指標(biāo)方面看，RSI、KDJ指向多頭界，本周日線走出三角形整理形態(tài)，下周面臨突破。
    操作建議：下跌形態(tài)未遭破壞，無(wú)論是反彈或者反轉(zhuǎn)，均要通過(guò)二次探底加以確認(rèn)。長(zhǎng)線交易仍以逢高做空為主，短線交易可參與反彈行情。
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