江蘇新寧現(xiàn)代物流股份有限公司A股將10月30日在深圳證券交易所交易市場(chǎng)上市交易。公司此次發(fā)行15,000,000股,A股發(fā)行價(jià)15.6元,發(fā)行市盈率盈率45.48倍。證券簡(jiǎn)稱(chēng)“新寧物流”,證券代碼“300013”。

　　一、公司基本面分析

　　新寧物流主營(yíng)電子元器件保稅倉(cāng)儲(chǔ),并為電子信息產(chǎn)業(yè)鏈中的原料供應(yīng)、采購(gòu)和生產(chǎn)環(huán)節(jié)提供第三方綜合物流服務(wù)。2000年4月,經(jīng)海關(guān)總署批準(zhǔn)為公共型保稅倉(cāng)庫(kù),專(zhuān)門(mén)從事進(jìn)口保稅貨物和外商暫存貨物的倉(cāng)儲(chǔ)及相關(guān)配套服務(wù)。

　　2001年,該公司率先進(jìn)入電子元器件公共保稅倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)領(lǐng)域,并不斷拓展服務(wù)對(duì)象,與多家國(guó)際著名的電子元器件供應(yīng)商和眾多知名電子信息產(chǎn)品制造商保持著良好合作關(guān)系。

　　2008年初,經(jīng)商務(wù)部批準(zhǔn),公司整體改制為江蘇新寧現(xiàn)代物流股份有限公司,主要從事消費(fèi)電子行業(yè)生產(chǎn)型企業(yè)國(guó)際供應(yīng)鏈物流服務(wù),并已成長(zhǎng)為行業(yè)內(nèi)知名的保稅倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)商。

　　二、上市首日定位預(yù)測(cè)。

　　東興證券:新寧物流合理價(jià)位應(yīng)為16.8-18.9元

　　東北證券:新寧物流合理價(jià)格區(qū)間17-21元

　　海通證券:新寧物流合理價(jià)位18-19.8元

　　三、公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

　　三項(xiàng)發(fā)展優(yōu)勢(shì)支撐公司投資價(jià)值。一、公司所所處物流行業(yè)發(fā)展大環(huán)境和電子元器件細(xì)分行業(yè)發(fā)展環(huán)境良好,具備持續(xù)成長(zhǎng)空間;二、公司業(yè)務(wù)依托長(zhǎng)江三角洲高科技制造基地,客戶群高端,具備區(qū)域可復(fù)制性,容易向其他區(qū)域拓展;三、保稅倉(cāng)儲(chǔ)和經(jīng)營(yíng)的特殊性使得公司盈利能力較高。

　　長(zhǎng)江證券分析師吳云英認(rèn)為,新寧物流最大優(yōu)勢(shì)來(lái)自于保稅倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)的進(jìn)入壁壘——即海關(guān)監(jiān)管及企業(yè)信用資質(zhì)限制。在某上市券商交通運(yùn)輸行業(yè)分析師看來(lái),這一“與當(dāng)?shù)睾ｊP(guān)的關(guān)系好”,成為其最重要的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　從收入結(jié)構(gòu)上觀察,新寧物流90%以上的收入來(lái)源于長(zhǎng)三角地區(qū),而蘇州以及昆山地區(qū)為最核心的收入來(lái)源,占80%以上。對(duì)于已經(jīng)出現(xiàn)江蘇飛力達(dá)等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手這一區(qū)域,面臨市場(chǎng)規(guī)模瓶頸。