今年以來，福田、江淮等企業陸續計劃成立合資企業，沿產業鏈向上游發動機延伸，重卡行業縱向一體化進程呈現加速態勢。分析人士認為，重卡企業做發動機，初期利潤將會受到損傷，但達到一定的規模效應后毛利率會得到提升。后期能否實現降低成本的預期，主要還看行業周期是向上還是向下�？梢钥隙ǖ氖�，未來重卡發動機行業的競爭將會更加激烈。
發動機侵蝕整車利潤
重卡企業擁有發動機業務的并不多，主要是因為單個廠商銷售規模大的不多，自己做發動機不具有規模效應，因此只有向濰柴、上柴、錫柴等發動機廠商購買發動機。國證金券研究員李孟滔表示，整車企業是不是做發動機，主要取決于自身銷量。一般來說，如果低于5萬輛，投資發動機的成本則無法回收，企業沒有向上游拓展的動力，除非生產的發動機還能夠銷售給別的企業。
由于重卡發動機行業市場集中度較高，有關生產商議價能力較強，這侵蝕了需要外購發動機企業的利潤。太平洋證券研究員談際佳表示，發動機是汽車的核心零部件，毛利率有20%-30%，大概是整車的兩倍，整車企業的不少利潤都被發動機企業分享。興業證券研究員朱學東表示，對于重卡，發動機成本大概占到15%-20%，以一輛20萬元的重卡為例，發動機成本大概有3-5萬元。
在這種情況下，整車企業都存在向上游拓展、降低成本的動力。從全球來看，整車企業自己做發動機也是汽車行業的一大特點，大眾、豐田、戴姆勒、曼等汽車巨頭都有自己的發動機廠。在國內，絕大部分乘用車企業也擁有自己的發動機廠。
國內重卡行業除了規模較大的企業如一汽、東風、重汽、陜汽等自己生產發動機，其他都需要外購發動機，重卡整車企業自己做發動機不是很普遍。朱學東表示，很多重卡企業不做發動機，是因為銷售規模比較小，但未來自己做發動機是一個必然的趨勢。
向上游發動機延伸
今年以來，福田、江淮等企業成立合資企業生產發動機的計劃陸續得到推進；東風康明斯13升的發動機已經點火完成，今年即將上市。重卡整車企業的發動機業務漸漸開始發力，行業縱向一體化進程呈現加速態勢。
重卡向上游拓展與銷量不無關系。光大證券研究員楊華超表示，沒有量也就沒有規模效應，還不如讓別人做，橫向一體化的企業濰柴動力的最主要優勢正在于規模效應帶來的低成本。
重卡上半年銷量同比下滑，但是下半年以來銷量同比明顯增長，半掛牽引車復蘇尤為明顯，重卡全年銷量同比增長大概有10%。數據顯示，7-10月重卡銷量為236715輛，同比增長94%，在上半年同比下滑拖累的情況下，1-10月合計銷量仍同比增長1.89%。
分析人士表示，重卡行業的周期與固定資產投資的增加值存在正相關，固定資產投資額中大概有1%左右用于購置與工程施工直接相關的運輸車輛，今年國家投資計劃（含四川災后重建）導致的對重卡新增需求為3.76萬輛。就目前來看，這一良好趨勢仍將持續，預計明年重卡銷量的增長幅度在15%左右。
目前，重卡行業銷量前五名企業中，除了福田汽車基本依賴濰柴動力提供發動機，其余都能夠自己生產。而隨著與戴姆勒的合作逐漸推進，福田也將擺脫不生產發動機的時代。福田汽車早在1月份就與戴姆勒共同簽署了《商用車合作協議》，計劃共同出資63.5億元組建卡車和發動機合資企業，雙方各持有公司50%股權。這一計劃正在等待政府的批準。
重卡銷量不大的江淮汽車也在籌劃合資生產發動機。9月29日，公司發布提示性公告稱，江淮汽車與NC2GlobalLLC簽署了中重卡合資合作框架協議，擬按照50%:50%的比例設立合資公司生產和銷售中重型卡車及零部件。NC2由卡特比勒公司和Navistar合資組建，后者的主業是發動機。
合資公司的投資總額不少于20億元，江淮汽車將把幾乎全部的中型卡車和重型卡車的資產和業務作為出資投入合資公司，NC2則將以現金出資并為合資公司提供某些工業產權。根據公告，合資公司初期會將現有中重型卡車產量提高3倍，未來產量逐步增長；合資公司還會有相關的發動機戰略來支持江淮汽車中重型卡車的發展。潤提升尚需時日
不過，從項目審批到投資建設，再到投入生產、產生規模效應，以及相關配套設施的完善，還需要一個過程，因此，短期內還無法看到重卡企業的產品毛利率得到顯著提升。
分析人士表示，當發動機項目產生效益后，在整車的發動機部分，保守估計能夠節約4%-5%，但是投建發動機的初期，重卡企業并沒有成本優勢，甚至由于成本的攤銷，利潤還會受損；大概投產一年后，隨著銷量提升，效益才會顯現。發動機生產已經具有規模效應的濰柴動力毛利率超過30%，江淮汽車、福田汽車等企業的重卡發動機都向它購買。
目前的重卡企業中，發動機業務比較好的有中國重汽、東風汽車等。以東風汽車為例，東風康明斯三季度的銷量環比明顯上升，不過利潤沒有明顯好轉。楊華超表示，利潤沒有顯著上升的原因可能是新投的13升發動機的投資折舊造成的，等到銷量出來以后利潤才會顯著上升。
談際佳表示，整車企業要上馬發動機項目降低成本的愿望可以理解，但是能否實現還存在一定的風險，這依賴于重卡的銷量。分析人士表示，經濟轉暖以后，要關注宏觀調控政策可能發生的變化，比如與基礎設施建設密切相關的原材料運輸的減少將會對卡車需求產生不利影響。目前重卡企業向上游延伸是基于行業周期向上的判斷，如果這個判斷不準確，未來重卡企業將不堪重負。實際上，重卡銷量的波動比較大，對未來進行估計比較難。
此外，置換發動機后，還需要防范用戶對此可能產生的不適應。重卡發動機的技術壁壘比較高，自己研發難度較大，又沒有品牌保證，難以獲得用戶認可，因此，江淮、福田等企業都選擇了與外資品牌合資的方式來生產發動機。但是，與之前使用的是濰柴或者其他國內企業的發動機相比，品質、技術、價格等都發生了變化，用戶接受新的發動機需要一個過程。
未來行業競爭加劇
可以肯定的是，隨著新項目的投產，重卡發動機下游客戶將逐步擺脫對專業發動機廠商的依賴。分析人士表示，未來2-3年，由于合資公司擁有發動機技術，福田汽車和江淮汽車將逐步擺脫對外部發動機的依賴。從專業發動機廠商的角度看，也就是將要面臨需求減少的風險。再加上已有發動機業務的重卡生產商的發力，未來行業競爭將更加激烈。
目前需要關注的有中國重汽和東風汽車。中國重汽與曼的合作已經進入實質性階段，雙方10月7日正式簽署了合同，曼公司將支付5.6億元以獲得重汽香港25%的股權加1股。曼是全球第三大卡車公司，長期保持著柴油發動機的全球技術領先優勢。
重汽香港董事局主席馬純濟表示，這必將使雙方的技術和成本優勢盡快結合，從而加快雙方在銷售網絡和全球采購方面的合作步伐，鞏固和提升各自在市場上的戰略地位。技術方面，公司今后將得到長期的技術支持，特別是通過歐III、歐IV、歐V排放發動機產品的技術轉讓，為公司今后10-20年發展提供了穩定的技術支撐。
濰柴動力與中國重汽同屬于斯太爾（被曼公司收購）平臺技術，此次中國重汽獨家引進曼公司對自身進行技術提升，將對濰柴動力產生一定的威脅。
另一個是東風汽車。據悉，東風康明斯的13升排量發動機已經試火完成，今年準備上市，該產品將對濰柴動力造成較大的沖擊。此外，東風的EGR發動機也已經完成開發，該產品可以與濰柴、重汽的產品相抗衡。