國(guó)際鋼市：2008年沖高回落 2009年困境中復(fù)蘇
2009-1-12 13:53:00 來(lái)源：現(xiàn)代物流報(bào) 編輯：56885 關(guān)注度：摘要：... ...
□蘭格鋼鐵信息研究中心林桂樂(lè)
2008年上半年，國(guó)際鋼市承接2007下半年的上漲勢(shì)頭，在原材料價(jià)格不斷推動(dòng)下，8月上旬創(chuàng)下292.8點(diǎn)的歷史最高點(diǎn)，比年初漲幅高達(dá)66.5%。此后開(kāi)始逐步步入下滑階段，下滑幅度和節(jié)奏逐步加快，到年底，滑至年度最低點(diǎn)150點(diǎn)，比8月初的最高點(diǎn)下滑了48.8%。2008年，可謂是鋼材行情罕見(jiàn)的大起大落的一年。
隨著2005年全球鋼材市場(chǎng)迎來(lái)產(chǎn)能擴(kuò)張導(dǎo)致的階段性過(guò)剩之后，全球鋼材市場(chǎng)在2005年出現(xiàn)了為期長(zhǎng)達(dá)一年之久的回歸調(diào)整，此后2006年、2007年煉鋼重要原材料鐵礦石價(jià)格，因2005年鋼材價(jià)格的回落大大放緩了上漲節(jié)奏，2006年礦石長(zhǎng)協(xié)價(jià)格漲幅為16.6%，2007年僅上漲9.3%。但同期的鋼材價(jià)格在經(jīng)歷了2005年的理性回調(diào)之后，在2006年、2007年整體上保持了較快上漲勢(shì)頭，因此鐵礦石在2008年出現(xiàn)了快速的補(bǔ)漲，平均漲幅高達(dá)80%。而在煉焦煤這一重要的原材料市場(chǎng)，2008年8月上旬，全國(guó)二級(jí)冶金焦由年初的1600元 （每噸，下同），猛漲到3080元，漲幅高達(dá)93%。原材料價(jià)格的暴漲，是引發(fā)2008年上半年鋼材價(jià)格上漲的一個(gè)關(guān)鍵因素。
而在全球各宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，次貸危機(jī)引發(fā)了美國(guó)百年來(lái)最嚴(yán)重的金融危機(jī)，進(jìn)而引發(fā)了2008年的全球性金融海嘯。全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境迅速惡化，高成本的鋼材市場(chǎng)面臨需求萎縮，導(dǎo)致下半年全球鋼材價(jià)格出現(xiàn)回落，而且回落節(jié)奏逐漸加快。
一、2008年全球鋼市主要特點(diǎn)及成因分析
綜觀2008年全球鋼材市場(chǎng)的主要特征，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是鋼廠的大幅減產(chǎn)，鋼材產(chǎn)能擴(kuò)張得到有效的抑制；二是中國(guó)市場(chǎng)走勢(shì)領(lǐng)先于國(guó)際市場(chǎng)走勢(shì)。
（一）大幅減產(chǎn)：2008年全球鋼市的重要特點(diǎn)
在下半年全球鋼價(jià)暴跌出現(xiàn)之后，全球各大鋼廠不約而同地采取了減產(chǎn)行動(dòng)。全球月度日均粗鋼產(chǎn)量水平在6月份到達(dá)歷史最高峰，日產(chǎn)量為395.9萬(wàn)噸，此后一直減少，11月份日產(chǎn)量下降到296.8萬(wàn)噸，比6月份的最高點(diǎn)下降了25%，在短短的幾個(gè)月內(nèi)快速下降到2005年8月份的產(chǎn)量水平。而在中國(guó)，6月份最高日產(chǎn)量為156.5萬(wàn)噸，10月份則下降了26%，日產(chǎn)量為115.8萬(wàn)噸，下降至2006年4月份的水平。減產(chǎn)反映在月度粗鋼同比增長(zhǎng)方面則是包括中國(guó)在內(nèi)全球鋼廠月度粗鋼產(chǎn)量自9月份以后全面出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。這在中國(guó)是自2000年之后連續(xù)8年之久的時(shí)間里月度粗鋼產(chǎn)量首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
全球各大鋼廠從第三季度中期開(kāi)始陸續(xù)減產(chǎn)，在四季度減產(chǎn)行動(dòng)達(dá)到最高峰。面對(duì)令人極度沮喪的市場(chǎng)局面，全球各大鋼廠一方面繼續(xù)加大減產(chǎn)力度，另一方面通過(guò)減薪裁員、削減或推遲投資項(xiàng)目、降低采購(gòu)成本等方式減少運(yùn)營(yíng)成本。在歐洲，南歐板材生產(chǎn)商的處境越來(lái)越糟，受需求委靡的影響，南歐的中厚板市場(chǎng)幾乎崩潰，工廠關(guān)閉、裁員，其中意大利產(chǎn)量下滑40%~50%。在北美，美國(guó)AK鋼鐵宣布2009年下調(diào)雇員薪水5%，美國(guó)最大鋼廠USS關(guān)閉3家鋼廠，安賽樂(lè)米塔爾的運(yùn)轉(zhuǎn)高爐數(shù)也減至3座，USS關(guān)閉高爐導(dǎo)致大約3500名工人失業(yè)。年底前美國(guó)在運(yùn)轉(zhuǎn)的高爐僅剩9座，僅占美國(guó)高爐總量的1/3。受此影響，美國(guó)鋼廠產(chǎn)能利用開(kāi)始屢屢創(chuàng)近25年以來(lái)的新低記錄，11月份的最后一周，美國(guó)鋼鐵產(chǎn)能利用率降至50.2%，創(chuàng)25年以來(lái)歷史新低記錄，而在隨后進(jìn)入12月份的第一周，這一新低記錄再度被刷新至49.5%。
從減產(chǎn)情況來(lái)看，全球鋼材市場(chǎng)在從2000年之后隨著全球經(jīng)濟(jì)新一輪繁榮周期結(jié)束以及高成本特征的突顯，全球鋼鐵行業(yè)在2008年出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
（二）中國(guó)市場(chǎng)走勢(shì)領(lǐng)先于國(guó)際市場(chǎng)
近兩年，國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)走勢(shì)基本相似，但漲幅略有差異，整體上，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)走勢(shì)要領(lǐng)先于國(guó)際鋼材市場(chǎng)。具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
（1）2007年，國(guó)際國(guó)內(nèi)鋼價(jià)高位緩慢上行，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼價(jià)漲幅遠(yuǎn)大于國(guó)際市場(chǎng)漲幅。與2007年初相比，LGMI國(guó)內(nèi)綜合鋼價(jià)指數(shù)一直保持上升勢(shì)頭，到11月份達(dá)到最高點(diǎn)182點(diǎn)，比年初上升27.3%；CRU全球綜合鋼價(jià)指數(shù)則在6月份達(dá)到最高點(diǎn)173點(diǎn)后(僅比年初上升16.1%)，出現(xiàn)小幅回落后基本持穩(wěn)。
（2）2008年，國(guó)際國(guó)內(nèi)鋼價(jià)出現(xiàn)猛烈攀升，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼價(jià)漲幅遠(yuǎn)小于國(guó)際市場(chǎng)漲幅。原材料價(jià)格的攀升大大推動(dòng)了鋼材市場(chǎng)價(jià)格的上漲。與年初相比，CRU全球綜合鋼價(jià)指數(shù)在7月份攀升至最高點(diǎn)291點(diǎn)，比年初高出60%；LGMI國(guó)內(nèi)綜合鋼價(jià)指數(shù)在5月份就達(dá)到了高點(diǎn)231點(diǎn)，僅比年初高出27%，不及國(guó)際鋼價(jià)漲幅的一半。
從上面的對(duì)比情況來(lái)看，近兩年國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)的走勢(shì)比國(guó)際市場(chǎng)要提前一段時(shí)間，可見(jiàn)中國(guó)國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)的運(yùn)行狀況對(duì)國(guó)際鋼材市場(chǎng)的影響作用在加大。因此在未來(lái)的市場(chǎng)恢復(fù)過(guò)程中，中國(guó)市場(chǎng)的恢復(fù)情況也將會(huì)對(duì)全球鋼材市場(chǎng)產(chǎn)生較大的影響。
二、2009年國(guó)際鋼市將在困境中尋求復(fù)蘇
展望2009年，我們認(rèn)為全球鋼材市場(chǎng)將會(huì)在艱難的困境中尋求復(fù)蘇，但復(fù)蘇情況完全依賴(lài)于需求恢復(fù)的進(jìn)展。
在亞洲，由于新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家較多，需求恢復(fù)較歐美市場(chǎng)將會(huì)相對(duì)容易一些，尤其是在中國(guó)，2008年下半年鋼價(jià)暴跌和產(chǎn)量的驟減，盡管對(duì)鋼鐵行業(yè)造成了沖擊，但這對(duì)行業(yè)集中度過(guò)于分散的中國(guó)鋼鐵業(yè)也有積極作用，在一定程度上會(huì)促進(jìn)中國(guó)鋼鐵業(yè)的集中度提高。無(wú)法真正實(shí)現(xiàn)壓縮過(guò)剩的產(chǎn)能，是一直在困擾中國(guó)鋼鐵業(yè)健康發(fā)展的一個(gè)難題，也正是由于無(wú)法實(shí)現(xiàn)減產(chǎn)，導(dǎo)致自2003年以來(lái)中國(guó)鋼鐵的供需狀況一直處于供應(yīng)擴(kuò)張的狀態(tài)，這種供應(yīng)擴(kuò)張狀態(tài)直接導(dǎo)致了2005年中國(guó)鋼材出現(xiàn)了階段性的供應(yīng)過(guò)剩，過(guò)剩資源低價(jià)出口至國(guó)際市場(chǎng)引發(fā)了全球范圍內(nèi)的鋼材市場(chǎng)出現(xiàn)了1年之久的價(jià)格回歸。盡管未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展減速、全球經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)階段性衰退，都會(huì)對(duì)中國(guó)鋼材需求恢復(fù)造成負(fù)面影響，但是資源供應(yīng)也在同步減少。所以，我們認(rèn)為鋼材價(jià)格2008年出現(xiàn)的沖高快速回落并引發(fā)實(shí)質(zhì)性的減產(chǎn)對(duì)亞洲尤其是中國(guó)市場(chǎng)，不僅僅是沖擊作用，更多的可以看成是一次為了健康發(fā)展而開(kāi)展的強(qiáng)制性的調(diào)整手段。
在北美，經(jīng)濟(jì)前景依舊堪憂(yōu)。美國(guó)制造業(yè)狀況不斷滑坡，美國(guó)鋼鐵業(yè)面臨的環(huán)境依舊比較糟糕，但是不可忽視的是，2009年美國(guó)經(jīng)濟(jì)惡化情況也步入收尾階段，美國(guó)建筑業(yè)正逐步走向穩(wěn)定化；銀行和家庭戶(hù)之間繼續(xù)在債務(wù)解決和強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債表方面取得進(jìn)展；隨著政府救助計(jì)劃的執(zhí)行以及投資者開(kāi)始回歸大打折扣的股票市場(chǎng)，信貸條件逐漸改善；在邊際消費(fèi)傾向較高的人群中，實(shí)際收入提高 （由于食品和燃油價(jià)格降低）；隨著通脹壓力減輕，政府對(duì)食品和燃油補(bǔ)貼支出同步下降，財(cái)政政策與貨幣政策空間擴(kuò)大。另一方面，美國(guó)鋼廠的大幅減產(chǎn)限產(chǎn)也會(huì)在供應(yīng)面上與需求減少逐漸達(dá)到平衡，有望會(huì)在2009年第一季度實(shí)現(xiàn)價(jià)格企穩(wěn)。第二三季度在亞洲等其他市場(chǎng)的帶動(dòng)下出現(xiàn)價(jià)格回升。
歐洲市場(chǎng)，高水平的產(chǎn)業(yè)集中度使得我們不必懷疑歐洲鋼廠的供給調(diào)整能力，歐洲市場(chǎng)內(nèi)部和中東等歐洲主要出口市場(chǎng)在價(jià)格下跌階段成交清淡，以消耗庫(kù)存為主，而歐洲鋼廠在第四季度為了降低庫(kù)存，也采用了持續(xù)降價(jià)促銷(xiāo)的銷(xiāo)售策略，目前的價(jià)位對(duì)買(mǎi)方而言已經(jīng)具備了相當(dāng)?shù)奈�。伴隨著庫(kù)存的逐步消耗，預(yù)計(jì)采購(gòu)方會(huì)在2009年第一季度末逐步重返市場(chǎng)，第二季度交易市場(chǎng)有望重新變得活躍，而市場(chǎng)價(jià)格也有望出現(xiàn)一定程度的提升。
綜上所述，2009年全球鋼材市場(chǎng)將在困境中尋求復(fù)蘇，亞洲市場(chǎng)可能仍會(huì)是復(fù)蘇的領(lǐng)軍力量。但是由于2009整體的經(jīng)濟(jì)前景仍不樂(lè)觀，因此，行情出現(xiàn)回升，但幅度也會(huì)非常有限。
