凡是看過(guò)有關(guān)18世紀(jì)歐洲及北美戰(zhàn)爭(zhēng)電影的人，想來(lái)都會(huì)發(fā)現(xiàn)兩軍交戰(zhàn)時(shí)，雙方各排成由小的線形橫隊(duì)組成的直線隊(duì)形，隨部隊(duì)中配備鼓手擊出的軍樂(lè)變化所表達(dá)的不同戰(zhàn)斗命令而作戰(zhàn)，或沖鋒或撤退，紳士風(fēng)度被發(fā)揚(yáng)到了極致。而這一場(chǎng)景在我們證券市場(chǎng)這個(gè)沒(méi)有硝煙的戰(zhàn)場(chǎng)上時(shí)常上演，每每大盤(pán)的重要轉(zhuǎn)折和熱點(diǎn)的風(fēng)起云涌都和國(guó)家相關(guān)政策息息相關(guān)。 
　　促經(jīng)濟(jì)政策出招 保增長(zhǎng)熱點(diǎn)緊隨
　　以本周市場(chǎng)為例，有關(guān)媒體周一報(bào)道，銀監(jiān)會(huì)印發(fā)《關(guān)于調(diào)整部分信貸監(jiān)管政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展的通知》，明確鼓勵(lì)實(shí)施貸款重組，對(duì)部分符合條件的受全球金融危機(jī)影響而暫時(shí)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)或財(cái)務(wù)困難的企業(yè)予以信貸支持，同時(shí)支持商業(yè)銀行開(kāi)展并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)。當(dāng)日，兩市2/3的個(gè)股紛紛上揚(yáng)，有色金屬特別是黃金股還牢牢地占據(jù)榜首位置，具有重組題材的個(gè)股也躍躍欲試，尤其是以外高橋(12.29,-0.78,-5.97%,吧)為代表的上海本地股更是形成持續(xù)漲停的強(qiáng)攻之勢(shì)；
　　再如，十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃鋼鐵、汽車(chē)先行一步的信息周二見(jiàn)諸報(bào)端，這對(duì)傳統(tǒng)的孿生兄弟便聞聲而動(dòng)，鋼鐵板塊還成為少有的逆勢(shì)飄紅一族，汽車(chē)板塊也毫不遜色，是日漲幅居前的個(gè)股中有大量的汽車(chē)行業(yè)個(gè)股，而且它們?cè)谌�周的總體表現(xiàn)也更加強(qiáng)勁一些；
　　還有，首批重要數(shù)據(jù)出爐，保增長(zhǎng)初見(jiàn)成效。央行和海關(guān)總署周二率先發(fā)布12月份運(yùn)行數(shù)據(jù)，其中顯示，貨幣供應(yīng)和信貸出現(xiàn)全面回暖。受此鼓舞，大盤(pán)略低開(kāi)后便形成極其明顯的單邊勁升之勢(shì)，表現(xiàn)最突出的就是對(duì)市場(chǎng)影響巨大的金融板塊，浦發(fā)銀行(15.62,0.51,3.38%,吧)、興業(yè)銀行(17.93,0.85,4.98%,吧)、深發(fā)展和中國(guó)人壽(19.86,0.73,3.82%,吧)、中國(guó)平安(29.51,0.04,0.14%,吧)等漲幅均超過(guò)5%，有色金屬、券商概念股等也相當(dāng)強(qiáng)勢(shì)，萬(wàn)馬奔騰的景象著實(shí)壯觀！
　　緊接著，剛完成大股東軍工業(yè)務(wù)整體上市的中兵光電(24.11,1.82,8.17%,吧)打響了上市公司2008年報(bào)第一槍，該股在高增長(zhǎng)、高轉(zhuǎn)增的激勵(lì)下形成了巨量狂飆態(tài)勢(shì)，重組大旗由此也在平淡的市場(chǎng)中再一次高高飄揚(yáng)；
　　最后，在央行、國(guó)資委、保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)都緊急出臺(tái)了一系列維穩(wěn)的措施并體現(xiàn)高層決心的同時(shí)，中投公司董事長(zhǎng)樓繼偉周五表示，一直在增持中國(guó)工商銀行(3.56,0.07,2.01%,吧)、中國(guó)銀行(3.00,0.05,1.69%,吧)和中國(guó)建設(shè)銀的股份，同時(shí)密切關(guān)注H股市場(chǎng)上這些銀行的售賣(mài)行為，這無(wú)疑也是金融板塊再次崛起的一個(gè)因素。運(yùn)輸物流也隨油價(jià)下調(diào)大幅上揚(yáng)，東方航空(5.20,0.47,9.94%,吧)、大眾公用(7.59,0.69,10.00%,吧)、大眾交通(6.92,0.60,9.49%,吧)、中海發(fā)展(9.81,0.77,8.52%,吧)還向日內(nèi)極限價(jià)位發(fā)起了猛烈沖擊，汽車(chē)及其相關(guān)個(gè)股如一汽富維、石油濟(jì)柴等紛紛躋身漲停行列之中。
　　從近日表現(xiàn)看，政策市的意味似乎顯得非常濃重，但歸根結(jié)底，近期一系列政策無(wú)一不是“保增長(zhǎng)，促發(fā)展”的，作為晴雨表的股市勢(shì)必會(huì)對(duì)此做出積極的反應(yīng)，而且大大提前于行業(yè)本身。
　　行情沉浮政策主導(dǎo) 股票漲跌理念為先
　　回顧歷史，大家不難發(fā)現(xiàn)，中國(guó)股市的確是一個(gè)政策市，特別是在18年暴漲暴跌歷史里面，這一點(diǎn)就更加明顯。
　早在1990年12月19日，即上交所正式開(kāi)業(yè)之際，掛牌股票僅8只股票，時(shí)稱“老八股”。1992年以前的股市投資者真正理解證券市場(chǎng)的并不多，大多數(shù)認(rèn)為炒股就是賺錢(qián)，并無(wú)任何風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，也沒(méi)有理性可言。5月18日到5月22日短短一周，上證股指狂飆795點(diǎn)，漲幅高達(dá)146.16%，這也是空前絕后的最大“井噴”，其原因何在？謎底在5月21日揭開(kāi)，即上海市場(chǎng)開(kāi)始不設(shè)漲跌幅限制，市場(chǎng)還一度出現(xiàn)過(guò)萬(wàn)元的個(gè)股如豫園商城等。面對(duì)匪夷所思的暴漲，上交所也慌了手腳，態(tài)度急轉(zhuǎn)直下，開(kāi)始潑冷水，不僅公布了4大措施，而且新股突然的呈幾何級(jí)數(shù)發(fā)行，一級(jí)市場(chǎng)短時(shí)間內(nèi)吸走了數(shù)十億資金，拋壓由此大大增加，并引發(fā)了中國(guó)股市的第一次崩盤(pán)。 
　　1994年7月底，“停發(fā)新股、允許券商融資、成立中外合資基金”三大利好救市政策出臺(tái)，這在市場(chǎng)中也被稱作“八一宣言”。滬指從325.89點(diǎn)沖高至1052.94點(diǎn)，七周內(nèi)最大漲幅223.10%，深市也由944.02點(diǎn)大漲229.10%，最高點(diǎn)為2162.75點(diǎn)。 
　　1995年，指數(shù)又玩了一把過(guò)山車(chē)：先是1995年5月18日證監(jiān)會(huì)下發(fā)緊急通知在全國(guó)范圍內(nèi)暫停國(guó)債期貨交易試點(diǎn)，但僅過(guò)兩天，國(guó)務(wù)院證券委宣布當(dāng)年新股發(fā)行規(guī)模將在二季度下達(dá)，兩市大盤(pán)的“5.18”井噴因此便成了三日游，市場(chǎng)還出現(xiàn)了罕見(jiàn)的單日孤島反轉(zhuǎn)。
　　1997年上半年的牛市末期行情也有類(lèi)似之處，央行從1996年開(kāi)始不斷降息，被證券市場(chǎng)視為連續(xù)利好，年底即12月16日還出現(xiàn)了帶有“暴漲必有暴跌”的“特評(píng)文章”，但股市卻先遭打壓后被安撫，市場(chǎng)也再次回升�！笆裁磿r(shí)候買(mǎi)長(zhǎng)虹、發(fā)展都是對(duì)的”，這句口號(hào)就是這段時(shí)間提出的。面對(duì)難以控制的股市熱漲，管理層也開(kāi)始轉(zhuǎn)變態(tài)度并連發(fā)十幾道“金牌”，1997年5月1日證監(jiān)會(huì)公布50億新股額度，5月12日印花稅從千分之三提高到千分之五，股指至此又一次見(jiàn)頂回落。
　　1997年5月至1999年5月的兩年時(shí)間里，證券市場(chǎng)萎靡不振，證券市場(chǎng)的融資功能漸失。中國(guó)證監(jiān)會(huì)召集全國(guó)券商討論國(guó)務(wù)院發(fā)展證券市場(chǎng)的意見(jiàn)，相繼推出了“改革股票發(fā)行體制、逐步解決證券公司合法融資渠道、允許部分具備條件的證券公司發(fā)行融資債券、擴(kuò)大證券投資基金試點(diǎn)規(guī)模、保險(xiǎn)資金入市”等多項(xiàng)利好。股市由此出現(xiàn)了著名的“5·19”井噴行情：5月19日早上一開(kāi)盤(pán)，東方明珠、廣電股份等突然狂飆，越來(lái)越多的股票也加入漲停之列。更加令人欣喜若狂的是，監(jiān)管層這次沒(méi)有“吹冷風(fēng)”，而且國(guó)務(wù)院在6月1日宣布降低B股印花稅，10日央行宣布第7次降息，14日證監(jiān)會(huì)官員公開(kāi)宣稱股市上升是恢復(fù)性的，次日《人民日?qǐng)?bào)》發(fā)表特約評(píng)論員文章《堅(jiān)定信心，規(guī)范發(fā)展》對(duì)此予以重申�！�5.19”行情雖然也在七周內(nèi)見(jiàn)頂，但空前的大牛市卻在2000年伴隨著三類(lèi)企業(yè)獲準(zhǔn)入市的政策再次拉開(kāi)了帷幕。期間，2000年初億安科技(此前的深錦興，如今的ST寶利來(lái))還成為首只拆分后的百元大票(最高為126.31元)。
　　網(wǎng)絡(luò)神話破滅后一年多即2001年6月，國(guó)有股減持辦法出臺(tái)并于7月26日在新股發(fā)行中實(shí)施，股指稍作掙扎便出現(xiàn)狂瀉，深證成指在這一波大牛市中的高點(diǎn)卻距前一個(gè)峰值仍有千點(diǎn)之遙。2002年6月24日叫停國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)減持國(guó)有股，“國(guó)九條” 等一系列重大利好相繼出臺(tái)，市場(chǎng)也回報(bào)以“6.24”井噴行情。2005年4月29日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布通知宣布啟動(dòng)股改試點(diǎn)。10天后，4家上市公司被迅速圈定進(jìn)入股改首批試點(diǎn)程序。滬市6月6日在千點(diǎn)大關(guān)處“諾曼底登陸”，11個(gè)月后即2006年整體站上了此前的壓力線，又一輪空前的牛市也開(kāi)始漸入佳境。
　　縱觀歷史，每次行情見(jiàn)頂也就是熊市的開(kāi)始，反之亦然，重大轉(zhuǎn)折都與政策密不可分，其中能夠稱得上是長(zhǎng)期牛市的還都存在一個(gè)相對(duì)固定的周期。例如，1996年1月初至1997年5月的績(jī)優(yōu)股投資行情，持續(xù)時(shí)間17個(gè)月；2000年1月至2001年6月的科技股、次新股、小盤(pán)股行情，持續(xù)時(shí)間18個(gè)月；2003年1月至2004年4月的績(jī)優(yōu)大盤(pán)股行情，股指升幅較為有限，持續(xù)時(shí)間也只有15個(gè)月。始于2005年6月初的股權(quán)分置改革行情，一直持續(xù)到2007年10月，歷時(shí)長(zhǎng)達(dá)28個(gè)月，兩市大盤(pán)最大漲幅也分別超過(guò)了5.1倍、6.6倍，期間與經(jīng)濟(jì)發(fā)展息息相關(guān)的各類(lèi)行業(yè)都有極為出色的表現(xiàn)，許多個(gè)股的漲幅更是以幾倍于大盤(pán)股指的幅度出現(xiàn)在大家面前！
　　從上述特別是表面情況來(lái)看，宏觀政策成為中國(guó)股市的主導(dǎo)性因素。但由全球角度考量，誰(shuí)又能找出一個(gè)不受任何政策影響的市場(chǎng)來(lái)呢？標(biāo)榜市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的國(guó)度的股市難道就真的沒(méi)有政府干預(yù)嗎？還有，中國(guó)股市雖起步時(shí)間要比發(fā)達(dá)國(guó)家晚得多，但起點(diǎn)卻相當(dāng)高，發(fā)展速度也是任何一個(gè)所謂成熟市場(chǎng)所不可比的，期間發(fā)生點(diǎn)問(wèn)題固然也是正常的；而且，更為重要的一點(diǎn)，滬深股市已經(jīng)不再是“試點(diǎn)”或可有可無(wú)的了，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的地位也得到了越來(lái)越廣泛的認(rèn)同，并在其中發(fā)揮著十分重要的作用，市場(chǎng)自身建設(shè)也在并將日益完善。從這一點(diǎn)看，所謂政策市，難道不就是從大局出發(fā)，緊密與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相連所必須的嗎！