“一家公司平時的現金流只有幾千萬，上市后突然多出幾億，高管難免在錢上動些心思�！币晃蝗�商人士如是說，他形容的是創業板超募現象。
　　在高發行價推動下，創業板首批28家公司計劃募資70.78億元，實際募資高達154.78億元，超額募集84億元。而證監會嚴格規定，超募資金只能用于主業投資，不能用于炒股、炒樓。
　　截至11月26日，28家公司中，上海佳豪和萊美藥業公布了具體的超募資金使用計劃，而神州泰岳、華誼兄弟等超募大戶，好幾億的資金還沒有著落。
　　在募集資金后，5家創業板公司做的第一件事，就是置換預先投入的資金，將超募資金變成流動資金后，不再受三方協議監管，也不再受到證監會只能投主業的限制。
　　置換資金繞開監管
　　在創業板開動一個月后，萊美藥業和上海佳豪最早公布了超募資金使用計劃。
　　11月25日，上海佳豪公告稱，對于2.2億元的超募資金，7011萬元用于海洋工程設計中心二期項目，5000萬元成立船舶科技發展有限公司，還有8200萬等待妥善安排。
　　公司董事會秘書馬銳告訴本報記者：“超募資金使用，從公司決策到董事會審議通過，還要經過一系列的審批，這兩個項目正式啟動應該在今年年底或明年年初�！�
　　在上海佳豪原來的募投項目中，已經包括海洋工程設計中心一期項目，馬銳說：“海洋工程一期項目是在募投項目原計劃中，二期項目緊隨一期開始運作，并不存在沖突，一期是基礎建設和辦公人員的配置，二期重點是對外擴張業務，比如在海外設立辦事處�！�
　　記者從上海佳豪在福建的一家客戶了解到，全球造船業還處在一個低谷，訂單比往年大減，船舶設計公司在造船產業的上游，如果造船廠的業務少了，設計公司的日子也不景氣。不過海洋工程船主要租售給石油公司，石油開采量大，海洋工程的業務仍在擴大，上海佳豪的海洋工程設計中心空間還很大。
　　和華誼兄弟一樣，上海佳豪也用超募資金置換出了原先投入募資項目的1200萬資金。馬銳說，這1200萬是公司自有資金投入的，置換后用于補充流動資金。
　　28家創業板公司，5家公司不約而同地將募集資金置換以自籌資金預先投入的那部分錢，華測檢測置換出2135萬，萊美藥業置換了2135萬元，并決定將超募資金的3600萬用于補充流動資金。
　　大同證券分析師張宏斌說：“用超募資金償還上市之前借入的銀行貸款，原則上沒有改變募投的用途，但是超募金額較大，多數公司還沒有公布投資計劃，卻先做資金置換，在這個時間節點，投資者肯定會有情緒�！�
　　按規定，創業板的募集資金需要公司、專戶銀行和保薦人三方監管。證監會成立了監管四處，專門針對創業板公司募資進行監督，但是這些置換出的資金，最終投向哪里將不在監管之列。
　　一位券商人士說：“大部分創業板公司都有成長性較好的項目，但也不排除個別公司通過資金置換將募集資金用于其他地方。”