人人都知道中國炒新熱潮, 因此很容易把高溢價發行的中國船舶重工作為又一個不理性的例子. 事實上中船重工招股高價有充分的理由. 海運成本反彈預示全球貿易復蘇, 而造船訂單數量居全球之首的中國勢將成為最大的贏家.
中船重工首次公開發行(IPO)獲得了400倍超額認購,籌資22億美元.  35倍的發行市盈率遠高于韓國現代重工的4.3倍. 不過相對直接受益于中國基礎設施建設浪潮的重工業股, 這個估值并不算太離譜.
這似乎與全球造船業已經擱淺的看法相悖. 網上流傳亞洲"幽靈船隊"的照片,因貿易大滑坡,靠近新加坡的海上漂泊著很多集裝箱船. 但租船費正開始上漲, 新造船訂單也在企穩. 另一個振奮人心的訊號來自全球制造業, 摩根大通全球采購經理人指數(PMI)連續四個月上升. 貿易回升最大的受益者是船運, 因跨境商品貿易中90%的量靠海運.
中國正崛起為全球造船中心, 接獲造船訂單數量占到全球總量的39%, 已經超過之前的業界翹楚韓國. 此外,中船重工側重于發動機和螺旋槳等價值更高的設備, 不像韓國同行那樣只是造船.
作為國企, 中船重工應會充分受益于政府支持國貨的舉措. 目前, 不到50%的船上設備產自國內, 而政府計劃2015年國內設備比例必須上升到80%. 此外,中船重工母公司也服務中國海軍,部分軍用技術可以拿來民用. 中國日益滋長的經濟民族主義可能會給中船重工帶來強有力的支撐.